Вторая по уровню добычи российская нефтекомпания ЛУКОЙЛ, скорее всего, не воспользуется правом выкупить пакет своих акций у стратегического партнера — американской ConocoPhillips. Об этом рассказал вице-президент компании Леонид Федун. ЛУКОЙЛ имеет опцион на покупку второго пакета 11,61% своих акций ориентировочной стоимостью $5 млрд до 26 сентября. Для акционеров компании эта новость не является однозначно плохой.
Напомню, что ЛУКОЙЛ выкупил в рамках стратегии собственные обыкновенные акции у ConocoPhillips в количестве примерно 64,5 млн штук, или 7,6% от уставного капитала, по цене 53,25 долларов за акцию. Об этом компания сообщила 16 августа 2010 года. Однако у ЛУКОЙЛа остается опцион, который истекает 26 сентября 2010 года, на приобретение у Conoco еще 98,7 млн собственных депозитарных расписок, или 11,61% от уставного капитала. И хотя пока принципиального решения по поводу реализации опциона принято не было, президент компании Вагит Алекперов также считает эту затею нецелесообразной. Г-н Алекперов полагает, что гораздо лучше было бы, если бы пакет Conoco приобрели мелкие акционеры. Впрочем, время на «подумать» до 26 сентября еще есть.
Многие аналитики моментально отреагировали на заявление Вагита Алекперова, заявив, что акции ЛУКОЙЛа теперь будут чувствовать себя хуже рынка. Но я бы не стала утверждать так однозначно.
Во-первых, у Conoco есть серьезные ограничения на продажу акций ЛУКОЙЛа. Так, американская компания может предлагать «в рынок» не более 0,59% в месяц, чтобы не обвалить котировки. Кроме того, Conoco обязуется предупреждать ЛУКОЙЛ о готовящихся сделках с другими инвесторами и не продавать акции, если в результате доля покупателя достигнет 5%.
Во-вторых, ЛУКОЙЛ все-таки сможет избежать пока непонятной акционерам траты огромной суммы денег — ведь на выкуп оставшихся 11,61% акций потребуется более 5 млрд долларов! — а потратить их на более интересные покупки активов, которые способствуют наращиванию денежного потока компании.
Таким образом, я не вижу пока причин для поведения акций ЛУКОЙЛа хуже рынка. Тем более что у акционеров остается шанс на то, что ЛУКОЙЛ переведет уже выкупленные у Conoco 7,6% акций на свой баланс и погасит как казначейские в течение года. Эта операция позволит в долгосрочной перспективе при прочих равных (потоках) повысить справедливую цену акций ЛУКОЙЛа на 8%.
Кроме этого, отказ от реализации опциона будет являться косвенным доказательством того, что ЛУКОЙЛ вряд ли станет ждать роста котировок в надежде на продажу своих казначейских акций по более высокой цене. Следовательно, самым рациональным останется вариант с погашением казначейских бумаг.
Пока я по-прежнему рекомендую акции ЛУКОЙЛа к покупке. Целевая цена обыкновенной акции на конец года — 70 долларов
Анастасия Соснова, аналитик «Инвесткафе»
Комментарии отключены.
