Внешних финансовых активов (требований к нерезидентам в иностранной валюте) банковской системы России больше совокупных (внешних, перед нерезидентами, и внутренних) ее обязательств в иностранной валюте на $275 млрд (на 1 апреля), хотя перед кризисом, в середине 2014-го, было больше на $350 млрд.
И, все же, идет улучшение чистой валютной позиции: за март «плюс» вырос на $4 млрд, а с начала 2017-го – на $23 млрд.
Иностранные активы банковской системы (требования к нерезидентам)
Объем внешних финансовых активов банковской системы в иностранной валюте , которые складываются из ЗВР Банка России и внешних активов банков 2-го уровня в иностранной валюте, составил в конце марта 2017-го $596,1 млрд. Половина их – это иностранные долговые бумаги (в том числе ценные бумаги Казначейства США – “трежерис”). Также много валюты находится на депозитах за границей.
![](/static/content/articles/1455/01.png)
За март месяц объем требований российской банковской системы к нерезидентам в иностранной валюте совсем незначительно (на $0,4 млрд) снизился. Но в первые два месяца года был прирост. Благодаря чему за январь-март внешние нерублевые финансовые активы увеличились на $34,9 млрд.
![](/static/content/articles/1455/02.png)
Объем требований к нерезидентам колеблется в узком коридоре уже более 2-х лет после обвального падения во 2-й половине 2014-го – начале 2015-го, вызванном не только падением цен на нефть, но и санкциями, ограничившими приток западного финансового капитала в условиях необходимости обслуживать внешний долг.
Похожее было в мировой кризис 2008-09-гг., когда также упала в цене нефть и был значительный вывод инвестиционных денег из России. Но по окончании кризиса, с восстановлением цен на нефть и нормализацией мировых финансов, требования к нерезидентам российских банков стали ускоренно прирастать в течение 4-х лет.
Наибольший объем внешних финансовых активов российской банковской системы был в 2008-м и 2013-м годах на максимумах нефтяных цен. Сегодняшний уровень – это уровень конца 2009-го – начала 2010-го гг.
![](/static/content/articles/1455/03.png)
Иностранные обязательства банковской системы (перед нерезидентами)
Обязательств банковской системы в иностранной валюте перед нерезидентами – а это внешние инвалютные обязательства ЦБ РФ и банковской системы 2-го уровня в виде депозитов нерезидентов в отечественной банковской системе, обязательств по кредитам из-за рубежа и по распределенным СДР, собственных ценных бумаг в иностранной валюте на руках у нерезидентов – на конец марта 2017-го подсчитано на $114,5 млрд, где главная составляющая – это иностранная валюта нерезидентов на депозитах в российских банках.
![](/static/content/articles/1455/04.png)
Обязательства банковской системы России (включая ЦБ РФ) в иностранной валюте перед нерезидентами за март также, как и требования к ним, уменьшились совсем незначительно (на $0,3 млрд).
Хотя с начала 2017-го внешних инвалютных банковских обязательств стало больше на $3 млрд. Что, в общем-то, тоже совсем небольшой прирост.
![](/static/content/articles/1455/05.png)
Сегодняшний объем внешних инвалютных обязательств находится на минимуме с 2010-го. Это результат 3-хлетнего их падения в условиях санкционного ограничения доступа российской банковской системы к рынку западного капитала: приходилось возвращать прежние долги без рефинансирования их новыми займами.
Похожая динамика была и в период мирового кризиса 2008-09 гг., но была итогом тогда схлопывания мирового финансового рынка и вывода активов в доллар США. После кризиса российские банки снова начали активное внешнее заимствование.
Пиковые объемы обязательств банковской системы России в иностранной валюте перед нерезидентами приходятся, примерно, на пиковые же моменты ее внешних финансовых активов и высоких цен на нефть: заимствование валюты в страну через банковскую систему увеличивает внешние обязательства последней, а наибольшая инвестиционная привлекательность России – именно на максимуме нефтяных цен.
![](/static/content/articles/1455/06.png)
Чистые иностранные активы банковской системы России
Разница между внешними инвалютными иностранными активами (требованиями к нерезидентам в иностранной валюте) банковской системы и ее обязательствами в иностранной валюте перед нерезидентами представляет собой сумму ЧИА - чистых иностранных активов банковской системы в иностранной валюте.
Знак («+» или «-») ЧИА и их размер показывают достаточность собственных активов в иностранной валюте в стране, зависимость от внешнего финансового капитала.
В России они плюсовые (кроме преддефолтного периода 1998-го и, по-видимому, начала 90-х). Это результат неизменно плюсового (кроме тех же периодов) сальдо текущего счета платежного баланса, когда по экономическим операциям в страну идет чистый приток иностранной валюты, больший, чем отток ее по финансовому.
На конец отчетного марта инвалютные ЧИА банковской системы составили $+481,6 млрд, практически не изменившись за месяц (минус $0,1 млрд), но с начала года – увеличившись на $31,9 млрд: как выше сказано,требований к нерезидентам за три первые месяца года стало больше в иностранной валюте на $34,9 млрд, а внешние обязательства в иностранной валюте выросли только на $3,0 млрд).
Рекордные ЧИА – наибольшее превышение иностранных финансовых активов над внешними инвалютными обязательствами – в банковской системе фиксировались, опять-таки, в периоды «расцвета», максимальных цен на углеводороды.
![](/static/content/articles/1455/07.png)
ЧИА и Центрального Банка и системы банков 2-го уровня в России плюсовые. Хотя в остальных странах СНГ ЧИА Центробанка – только положительные, а банков 2-го уровня – только отрицательные: Центральный Банк главную часть своих валютных активов (в т.ч. ЗВР) создает внутренними, а не внешними, заимствованиями (в том числе – СВОП-приобретением валюты у банков), и поэтому внешних обязательств у него мало, когда как банки 2-го уровня там, наоборот, много занимают зарубежом, меняя затем иностранную валюту на национальную для кредитования или выдают валютный кредит, оставляя в своем распоряжении небольшой объем инвалютных активов при выросшей после заимствования объеме внешней задолженности.
В России же чистый приток валюты идет по внешнеэкономическим операциям, так что нуждаемость ее заимствования меньшая. И она была бы еще меньше, если бы не значительный вывод финансового капитала за границу.
Внутренние обязательства банковской системы в иностранной валюте
Банковская система имеет также и внутренние, перед резидентами, обязательства в иностранной валюте, которые составляют инвалютную денежную массу как часть широкой денежной массы (наряду с национальной, рублевой частью). Это срочные вклады и депозиты до востребования физических и юридических лиц резидентов и органов власти в иностранной валюте, инвалютные ценные бумаги от банков (вне банковского оборота), депозиты в драгоценных металлах.
Иностранная денежная масса России состоит из остатков на инвалютных расчетных счетах и других депозитах нефинансовых и финансовых организаций и вкладов населения в иностранной валюте. Ее объем на конец марта 2017-го - $206,3 млрд.
Так же, как и во внешнем, во внутреннем секторе валютных обязательств в марте прозошло сокращение, но более значительное – на $4,0 млрд. Но так как в январе был сильный прирост, за январь-март вышло увеличение внутренних обязательств банковской системы в иностранной валюте на $8,5 млрд.
![](/static/content/articles/1455/08.png)
Самый резкий «вход в валюту» с последующим помещением ее на депозит, тем самым увеличивший внутренние инвалютные обязательства банковской системы, был в девальвационный период конца 2008-го - начала 2009-го. А вот в похожем периоде 2014-15-го такого не произошло: прирост остатков валютных депозитов оказался не намного больше обычного, тянущегося с 2010-го.
![](/static/content/articles/1455/09.png)
Совокупные обязательства банковской системы в иностранной валюте
Суммарные, внешние и внутренние, обязательства банковской системы России в иностранной валюте составили, таким образом, на конец марта 2017-го $321 млрд ($115 млрд перед нерезидентами и $206 млрд валютных депозитов организаций и населения).
За март их объем снизился на $4,3 млрд (внешних обязательств - на $0,3 млрд, внутренних - на $4,0 млрд). А с начала года – рост на $11,4 млрд.
Максимум инвалютных обязательств зафиксирован в начале 2014-го, когда был большой объем как внешних, перед нерезидентами, так и внутренних обязательств в иностранной валюте . А сегодняшний уровень – почти 5-летней давности.
![](/static/content/articles/1455/10.png)
Чистая валютная позиция банковской системы
Итак, внешних финансовых активов (требований к нерезидентам) в иностранной валюте в банковской системе России на 1 апреля 2017-го года - $596 млрд, а ее совокупных (внешних + внутренних) финансовых инвалютных обязательств на этот же момент - $321 млрд.
Разница между ними, чистая валютная позиция (ЧВП) - $+275 млрд. С начала года она выросла на $23 млрд, а за март – на $4 млрд.
Перед кризисом, в середине 2014-го, чистая валютная позиция была $+350 млрд.
![](/static/content/articles/1455/11.png)
Иностранных активов банковской системы России (требований к нерезидентам) больше ее совокупных инвалютных обязательств на 85,8%. Более низкие проценты были в самые тяжелые, кризисные времена, высокие же, наоборот, в пиковые периоды развития.
Сейчас, как видно, времена далеко не из лучших, но идет медленное улучшение, которое основано, прежде всего, на выросших за год ценах на нефть.
![](/static/content/articles/1455/12.png)
Рост чистой валютной позиции укрепляет финансово-банковскую систему России и одновременно является индикатором общего экономического улучшения: ВВП уже растет. А благодаря стабильному рублю идет и рост ВВП в долларах.
Источник: Финансовый портал Bankiros.ru
Комментарии отключены.