После позитивных данных по розничным продажам и торговому балансу AUDUSD скакнул в район 0,9056.

Сентимент по отношению к AUDUSD стал меняться в лучшую сторону.

Citi, кстати, сообщил из выхода из шорта.

Citi Exits AUD/USD Short, Enters CAD/JPY Long

Не означает ли это, что AUDUSD достиг дна?

Консолидация между скользящими средними

С технической точки мы видим консолидацию между 50-дневной и 200-дневной скользящей средней.

При этом 200-дневная скользящая средняя быстро снижается вниз, и скоро будет давить сверху на AUDUSD.

Но сейчас пока до нее еще 150 пунктов и это потенциал для возможного движения вверх.

Хронология последних событий в AUDUSD

Отслежу хронологию последних событий в AUDUSD.

27 января AUDUSD установил минимум на 0,8676 и стал потихоньку отрастать в предверии предстоящего 4 февраля заседания RBA. Перед заседанием RBA был примерно в районе 0,8750.

Из заявления главы RBA Стивенса 4 февраля:

«По оценке Совета Управляющих денежно-кредитная политика сконфигурирована подобающим образом для того, чтобы присутствовал устойчивый рост спроса и инфляционные ожидания были в соответствии с целями. В текущих показателях наиболее благоразумным курсом вероятно будет период стабильности в процентных ставках».

Вопрос понижения ставки был снят с повестки дня как минимум до конца этого года.

После заседания RBA AUDUSD скакнул вверх и почти достиг 50-дневной скользящей средней.

Начала создаваться зона консолидации в диапазоне 0,86-0,91.

Кетти Лин оценила потенциал роста AUDUSD в связи с этим заявлением в 4%-6%.

«Впервые за последние два года Резервный банк Австралии (RBA) выразил удовлетворение текущим уровнем процентных ставок и австралийской валютой. Понижением своего мягкого настроя RBA создал волну шортокрыла прошлой ночью, которая, как мы полагаем, продолжится в ближайшие недели. Фактически мы ожидаем еще роста валюты от 4% до 6%».

Но мнение инвестиционных домов о AUDUSD оставалось неизменным.

Вот что, например, писал 10 февраля Barclays:

«После недавних изменений в монетарной стратегии Резервного Банка Австралии наблюдалось уверенное восстановление AUD. Однако мы ожидаем, что сила “аусси” постепенно спадёт, учитывая сокращение спроса на австралийский экспорт из-за замедления экономики Китая и опасения RBA по поводу потенциальной восходящей коррекции национальной валюты... Эта точка зрения согласуется с нашей технической стратегией, подразумевающей ослабление восходящего импульса AUD/USD вблизи сопротивления 0.9085 и дальнейший разворот к понижению с целью 0.8650 и далее – 0.8550″, – говорится в обзоре Barclays».

Barclays практически в точности указал последний локальный максимум по AUDUSD.

И наконец самая наверно важная для понимания перспектив AUDUSD статья была опубликована здесь:

Интересный прогноз Deutsche Bank по AUDUSD

Deutsche Bank прогнозирует, что за 2 года AUDUSD упадет на 27% до 0,66 в конце 2015 года.

При последних тенденциях роста инфляции в Австралии и заявлении в феврале, что RBA не собирается менять ставку в течение года, такой прогноз выглядит очень круто.

На мой взгляд, это выглядит как предупреждение инвесторам: не вставайте в лонг!

«Налицо намерение оказать психологическое воздействие на клиентуру. Ведь Deutsche Bank является крупнейшим поставщиком ликвидности на рынке Forex.

С другой стороны, во время кризиса 2008 года AUDUSD торговался на уровне 0,6008, а в далеком 2001 году стоил 0,4815».

На этом заявлении стоит еще раз остановиться подробно. Это позиция крупных банков и она имеет объективные основания, о которых я пишу в той же статье.

«Если вспомнить, сколь велик был приток прямых иностранных инвестиций в Австралию, и представить, что он развернется в обратную сторону, то это не выглядит столь уж невероятным».

Как мы видим, приток прямых инвестиций продолжался активно и в прошлом году.

Введено огромное количество новых мощностей в железорудной промышленности.

Мое мнение, что эти инвестиции достигли насыщения, и мы увидим в этом году разворот в потоке прямых инвестиций.

Безусловно, что это создает предпосылки для длительного снижения AUDUSD.

«Голубиный» намек Гленна Стивенса

Состоявшееся во вторник заседание Резервного Банка Австралии является dovish (голубиным).

Ключевой фразой во вчерашнем заявлении главы RBA Гленна Стивенса является следующая фраза:

«The decline in the exchange rate seen to date will assist in achieving balanced growth in the economy, though the exchange rate remains high by historical standards».

В переводе:

Снижение обменного курса способствовало достижению сбалансированного роста экономики, хотя обменный курс остается высоким по историческим меркам.

Безусловно, что это является признаком неудовольствия курсом AUDUSD со стороны руководства RBA. Отметим, что это заявление последовало не на уровне AUDUSD=1,00 или даже AUDUSD=0,95.

Оно прозвучало на уровне AUDUSD=0,8950. Этот курс ниже, чем тот, который был месяц назад, когда Стивенс не счел необходимым упоминать, что курс AUDUSD является высоким.

Это, безусловно, «голубиный намек».

Диспозиция ритейла в австралийце

Ахиллесовой пятой для австралийца продолжает оставаться диспозиция ритейла.

Как видно на рисунке, чистый лонг ритейла в компании Оанда и сейчас составляет 23,94%.

Это соответствует соотношению длинных/коротких позиций 62%/38%. В Admiral Markets соотношение составляет 65,4%/34,6%.

В других компаниях соотношение примерно такое же.

Обычные клиенты форексконтор в большинстве своем не понимают причин снижения австралийского доллара.

Им кажется, что это временно, и что AUDUSD вот-вот вернется к росту.

Это огромное заблуждение.

Все, что мы видим в австралийце, это всего лишь отскоки.

Даже в самом идеальном для австралийца варианте, который состоит из следующих пунктов

1.Очень плавное замедление в Китае

2.Сохранение спроса на основные предметы экспорта Австралии: железную руду и коксующийся уголь

3.Экономические проблемы в США и приостановка taper

4 Сохранение роста экономики Австралии,

- я не думаю, что AUDUSD будет способен вырасти более, чем до 0,97.

Выводы:

Вернусь к исходному вопросу:

Достиг ли австралийский доллар дна?

Мой ответ - Нет.

И реальный потенциал роста у австралийца невелик – всего порядка 100 пунктов.

Какие же есть предпосылки для снижения у AUDUSD?

1.Данные по Китаю продолжают оставаться слабыми.

2.Последние усилия PBOC (Народного Банка Китая) по ослаблению китайского юаня через несколько недель-месяцев начнут оказывать негативное воздействие на торговые и платежные балансы стран, которые сильно завязаны торгово-экономическими связями с Китаем ( Австралия и Новая Зеландия). Возможно ослабление юаня получит продолжение.

3.Последнее заявление RBA негативно для AUD.

4.Несмотря на сильный рост S&P500 в последнее время, AUDUSD рос очень скромно и неуверенно. Это, на мой взгляд, тоже является признаком хронической слабости.

5.Крупные инвестиционные дома и серьезные хеджфонды делают ставку на снижение AUDUSD.

6. Во второй половине прошлого года произошел всплеск цен на недвижимость в Австралии и последовавший за эти рост инфляции. Это предотвратило продолжения цикла понижения ставок со стороны RBA. Это может привести к стабильности цен на недвижимость в этом году и будет негативно для австралийца.

7. Насыщение инвестициями сырьевого сектора Австралии

8. Еще одна ахиллесова пята австралийского доллара – хронический лонг ритейла по AUD против USD и EURO. Поставщики ликвидности не сдадут им своих позиций.

Из позитивных для AUDUSD факторов можно отметить хорошее состояние экономики, рост инфляции в последние месяцы, отсутствие перспектив понижения ставки и возможно сохраняющийся пока интерес к австралийской валюте со стороны менеджеров, управляющих валютными резервами.

На мой взгляд, позитивные факторы для австралийского доллара в большинстве своем являются проходящими.

Исходя из этого анализа, я ожидаю, что AUDUSD вырастет при благоприятных условиях до 0,91-0,915 и затем произойдет разворот с перспективой снижения в район 0,86.