Первое полугодие 2012 года вышло достаточно сложным для сетевых компаний. Ограничение роста тарифов оказало серьезное влияние на выручку и рентабельность компаний. Так, большинство сетевых компаний отчитались о практически двукратном снижении чистой прибыли по РСБУ. На этом фоне особняком стоит отчетность МРСК Центра по РБСУ. После выхода отчетности по МФСО акции МРСК Центра могут вырасти выше целевой цены http://investcafe.ru/blogs/35063215/posts/20480
Судебные разбирательства между сетевыми компаниями и крупными потребителями, связанные с оплатой «последней мили», стали уже достаточно привычными в последние несколько лет. Суды едва заканчивают рассмотрение одного иска, как компании подают другой. На сегодня МРСК Центра торгуется немного дешевле компаний аналогов. Так, показатель EV/EBITDA равен 2,82 при среднем по сектору в 3,03. Показатель P/E находится на уровне 4,4 при среднем значении среди сетевых компаний, равном 4,88. Первое полугодие компания закончила достаточно хорошо, несмотря на то что оно было сложным для остальных компаний. Однако возможные судебные убытки могут съесть всю прибыль по итогам года.
Таким образом, несмотря на хорошие результаты компании и небольшую перепроданность, не стоит спешить с открытием длинных позиций по данной бумаге. В случае реализации негативного сценария котировки акций компании понизятся, что даст возможность инвесторам приобрести бумаги на более привлекательных уровнях. http://investcafe.ru/blogs/35063215/posts/20773
МРСК Центра ожидает в 2012 г рост EBITDA на 8,4%, выручки – на 1,2%
МОСКВА, 24 сентября (BigpowerNews) – По итогам 2012 года ОАО «МРСК Центра» ожидает рост выручки по отношению к аналогичному показателю 2011 года на 1,2%, об этом говорится в сообщении МРСК по итогам прошедшего 19 сентября заседания совета директоров компании, котором были утверждены скорректированные целевые значения ключевых показателей эффективности компании, бизнес-план и инвестиционная программа компании на 2012 год. Как пояснили в МРСК, корректировка бизнес-плана и инвестиционной программы АО на 2012 год связана с утверждением долгосрочных параметров регулирования региональными регулирующими органами и ФСТ России в связи принятием новых тарифно-балансовых решений регулятором 1 июля 2012 г. Согласно скорректированному бизнес-плану положительная динамика по итогам деятельности компании за 2012 год ожидается по показателям отпуска э/энергии +1%, снижения потерь э/энергии −0,15 п.п., консолидированной выручке + 1,2% и выручке от оказания услуг по передаче э/энергии по сетям +2,2% относительно аналогичных фактических показателей 2011 года. По данным компании, снижение показателя EBITDA обусловлено снижением тарифов на услуги по передаче электрической энергии органами исполнительной власти субъектов РФ в области государственного регулирования тарифов в 2012 году относительно уровня тарифов, используемых при формировании утвержденного плана.
Арбитраж Москвы по иску НЛМК обязал взыскать с «МРСК Центра» свыше 5 млрд руб по договору «последней мили»
МОСКВА, 11 октября (BigpowerNews) — Арбитражный суд Москвы в четверг удовлетворил иск ОАО «Новолипецкий металлургический комбинат» (НЛМК) о взыскании с ОАО «МРСК Центра» 5,1 млрд рублей, сообщили РАПСИ в суде. НЛМК просил взыскать с МРСК неосновательное обогащение за период с июля 2008 года по сентябрь 2011 года. По мнению истца, с июля 2008 года объекты, по которым передавалась энергия, не были в аренде у «МРСК Центра». Юрист НЛМК ранее сообщил, что объекты, по которым передается энергия, находились в субаренде у «МРСК Центра», которая, в свою очередь, арендовала их у компании «Липецкие магистральные сети». В июле 2008 года арендодатель и арендатор были присоединены к «ФСК ЕЭС», то есть, совпали в одном лице. В результате договор аренды между ними прекратился, в НЛМК полагают, что и договор субаренды был после этого тоже прекращен. По мнению истца, с этого момента оказание услуг было невозможно, однако уже уплаченные денежные средства ответчик не возвратил. Истец считает, что они были выплачены ответчику ошибочно. Однако представитель «МРСК Центра» заявил, что выплаты производились по действующему, никем не оспоренному договору на оказание услуг, и потому не являются неосновательным обогащением. Сетевая компания фактически оказывала комбинату услуги, и истец их принимал и оплачивал. На данные денежные суммы может претендовать «ФСК ЕЭС», а не истец. Ответчик также полагает, что сумма иска не доказана, и настаивает на том, что в спорный период объекты находились у него в фактическом владении. Суд ранее возвратил встречный иск «МРСК Центра» к НЛМК о взыскании задолженности в размере 220,6 млн рублей. Это задолженность возникла с января по март 2011 года в связи с оказанием услуг по договору, которые не были оплачены комбинатом. НЛМК возражал против принятия встречного иска к производству. Ранее НЛМК снизил требования по иску к ОАО «МРСК Центра» с 9,024 млрд рублей до 5,122 млрд рублей. Представитель НЛМК уточнил, что компания исключила требования, по которым пропущен срок исковой давности, а также те суммы, которые, по мнению НЛМК, были оплачены обоснованно. В качестве третьих лиц в деле участвуют ОАО «ФСК ЕЭС», администрация Липецкой области и управление энергетики и тарифов Липецкой области, ФСТ России и Минэнерго РФ.
МРСК Центра опубликовала финансовую отчетность за 9 месяцев 2012 года (РСБУ), показатели: выручка, ЕBITDA и полезный отпуск продемонстрировали рост 0,2 %, 4,9% и 2,3% соответственно
Согласно подготовленной в соответствии с российскими стандартами бухгалтерского учета отчетности за 9 месяцев 2012 года выручка МРСК Центра составила 50,5 млрд рублей, в том числе от передачи электроэнергии — 49,5 млрд рублей, от техприсоединения — 525,5 млн рублей и прочая выручка — 493,8 млн рублей.
Валовая прибыль МРСК Центра за отчетный период составила 11,5 млрд рублей, прибыль до уплаты процентов, налогов и амортизации (EBITDA[1]) — 12,8 млрд рублей, чистая прибыль — 5,0 млрд рублей.
Себестоимость продаж снизилась на 3,7% до 38,9 млрд руб. от аналогичного периода прошлого года. Это привело к росту валовой прибыли на 15,1% до 11,5 млрд руб., за счет чего рентабельность по валовой прибыли выросла на 3 п.п. до 22,8%. Снижение себестоимости преимущественно обусловлено снижением себестоимости передачи электрической энергии, в основном, за счет снижения расходов на покупку электроэнергии в целях компенсации потерь вследствие изменения нерегулируемой цены покупки и оптимизации объем потерь.
Снижение показателя чистой прибыли на 10,7% обусловлено более сильным ограничением роста тарифа в 2012 г. в сравнении с 2011 г. Показатели рентабельности МРСК Центра по итогам 9 месяцев 2012 года достигли следующих значений: по EBITDA — 25,3%, по валовой прибыли — 22,8%, по чистой прибыли — 9,9%.
Относительно аналогичного периода прошлого года суммарная выручка Компании продемонстрировала некоторый рост +0,2%, что обусловлено ростом полезного отпуска электрической энергии за 9 месяцев 2012 года, который составил 40,5 млрд кВт*ч, что на 2,3% выше показателей аналогичного периода 2011 года.
Рост объемов полезного отпуска обусловлен, в первую очередь, увеличением потребления электрической энергии в регионах деятельности МРСК Центра, прирост потребления в ЦФО за 9 месяцев 2012 года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года составил 2,2%, положительная динамика наблюдается в филиалах МРСК Центра: Орелэнерго +5,9%, Брянскэнерго +5,0%, Воронежэнерго +3,3%.
Основные потребители, наращивающие объемы энергопотребления, — крупные промышленные предприятия: ЗАО УК «Брянский машиностроительный завод», ОАО «Магистральные нефтепроводы Дружба» (Брянская и Орловская области), ОАО «Минудобрения» и ООО «Русэнергосбыт» (Воронежская область).
Дмитрий Гуджоян уволен с поста гендиректора "МРСК Центра", его место временно займет Алексей Демидов
Олег Бударгин, председатель правления ОАО "ФСК ЕЭС", освободил от должности генерального директора ОАО "МРСК Центра" Дмитрия Гуджояна, говорится в сообщении компании.
Причиной отставки стали предварительные результаты ревизии финансово-хозяйственной деятельности компаний, входящих в "Холдинг МРСК", проведенной по инициативе "ФСК ЕЭС" в рамках исполнения полномочий единоличного исполнительного органа "Холдинга МРСК". В частности, по итогам комплексной проверки вскрылось много серьезных нарушений в деятельности "МРСК Центра".
Временно исполнять обязанности генерального директора "МРСК Центра" будет Алексей Демидов, первый заместитель исполнительного директора "Холдинга МРСК", с сохранением функций и обязанностей по основной должности.
В ходе специально созванного заседания правления "ФСК ЕЭС" и "Холдинга МРСК" Олег Бударгин поручил продолжить ревизионную проверку в компаниях, входящих в "Холдинг МРСК", в том числе и в самой головной компании, а также активнее использовать инструменты самоконтроля и самоочищения. В частности, наиболее тщательному анализу будут подвергнуты все кадровые решения о назначениях на руководящие должности, принятые в последнее время, а также финансовая и инвестиционная деятельность. Кроме того, будет усилена роль в проводимых проверочных мероприятиях подразделений безопасности электросетевого комплекса. Предстоит провести тщательный анализ всех ранее проведенных в компаниях проверок со стороны Счетной палаты и правоохранительных органов, и в случае необходимости привлекать их к осуществляемым мероприятиям.
Также глава Федеральной сетевой компании поручил внедрить механизм обязательного декларирования доходов всеми руководящими работниками ДЗО ОАО "Холдинг МРСК".
Совет директоров "МРСК Центра" отказался от услуг "Холдинга МРСК" стоимостью 33,7 млн рублей
Большинство членов совета директоров ОАО "МРСК Центра" на заседании 30 ноября 2012 года проголосовали против одобрения договора оказания услуг между компанией и ОАО "Холдинг МРСК", говорится в материалах эмитента.
Как говорится в сообщении, из 7 челнов совета директоров, присутствовавших на собрании, 4 выступили против договора с материнской компанией. Сделка предусматривала оплату "услуг по организации функционирования и развитию распределительного электросетевого комплекса", за что "МРСК Центра" должна была заплатить холдингу 28, 53 млн рублей плюс 5,14 млн НДС, то есть 33,67 млн рублей.
Данный договор при одобрении управдяющим органом действовал бы до 1 января 2015 года.
«МРСК Центра» заморозила выплаты материнской компании
Совет директоров сетевой компании отказался подписывать договор на оказание услуг с «Холдингом МРСК» стоимостью более 800 млн руб.; адвокаты уверены, что остальные «дочки» также имеют право не платить холдингу Договор оказания услуг между «Холдингом МРСК» и «МРСК Центра» не одобрен: против были четверо из семи директоров, участвовавших в голосовании (всего в совете 10 человек), следует из сообщения компании. Против проголосовали Александр Бранис и Роман Филькин из Prosperity Capital Mаnаgеment, Александр Шевчук и Денис Куликов из Ассоциации по защите прав инвесторов, рассказали они сами. «Мы всегда считали эту конструкцию с выплатами несправедливой, но впервые большинство голосов оказалось у нас, поскольку три члена совета директоров не принимали участия в решении из-за зависимости от холдинга», — пояснил Филькин. Так холдинг лишился более 808 млн руб. выплат в 2013 и 2014 гг.
Все 11 «дочек» «Холдинга МРСК» с момента создания ежемесячно платят материнской организации за организацию функционирования и развитие распределительного электросетевого комплекса. Представитель холдинга отказался объяснять, в чем заключаются эти услуги и по какому принципу определяется сумма. Выручка холдинга за такие услуги составила в 2011 г. 2,3 млрд руб., следует из его отчета по РСБУ.
Совет директоров «МРСК Северо-Запада» на днях одобрил договор с материнской компанией на сумму больше 777 млн руб., следует из сообщения МРСК. Два человека были против, но четверо — за. Для «МРСК Волги» такой договор стоит около 940 млн руб. Против него голосовала только независимый директор Татьяна Гаврилова. Обычно большинство в советах директоров МРСК у людей из холдинга, поэтому вопрос о заключении договора с ним всегда решается положительно, сказала она «Ведомостям».
Представитель холдинга не сказал, будет ли компания пытаться повторно заключить договор с «МРСК Центра», а его коллега из «МРСК Центра» не ответил на вопросы. Зато адвокат Илья Рачков уверен, что «МРСК Центра» вполне может существовать и без таких договоров: все необходимые органы управления у компании есть. Остальные МРСК теоретически тоже могут отказаться от услуг холдинга, считает Рачков.
Подобные отчисления были и при РАО ЕЭС и назывались «абонентской платой на поддержание устойчивой работы энергосистемы», которую платили региональные энергетические компании, вспоминает один из первых портфельных инвесторов в электроэнергетику Дэвид Херн, сейчас возглавляющий фонд Spring. «Но эта плата — как protection racket, когда люди приходят и говорят: “Вам нужна наша защита”. Гораздо более справедливый способ отчислений мажоритариям — это дивиденды», — уверен он.
Событие. 17 декабря состоялась встреча вице-премьера РФ Аркадия Дворковича с аналитиками инвестбанков при участии Александра Новака, руководства "ФСК ЕЭС" и "РусГидро". В рамках данной встречи обсуждались сделки по приватизации или переходу в управление 1-2 региональных МРСК, которые могут осуществиться в 2013г. после завершения корпоративных процедур с ОАО "Российские сети". По словам участников встречи, "первая продажа должна быть очень удачной", так как планируется привлечение иностранных инвесторов. Известно, что в шорт-лист компаний, претендующих на право быть приватизированными в первую очередь, входят "МРСК Центра", "МРСК Центра и Приволжья", "МРСК Волги", и окончательное решение должно быть принято к концу первого - началу второго кварталов 2013г.
Комментарий. Данные МРСК давно рассматриваются как наиболее вероятные объекты приватизации и являются наиболее привлекательными с этой точки зрения. Новость уже положительно отразилась в цене акций "МРСК Центра", "МРСК Центра и Приволжья" и "МРСК Волги" и, по нашему мнению, будет являться катализатором роста акций в ближайшее время вплоть до принятия окончательного решения.
ЗАО "Инвестиционная компания "ФИНАМ" выиграло конкурс на оказание маркет-мейкерских услуг по ценным бумагам ОАО "МРСК Центра". Сотрудничество с ЗАО "ФИНАМ" позволит повысить ликвидность акций распределительной сетевой компании, обеспечив инвесторам комфортные условия совершения сделок с бумагами "МРСК Центра" на Московской Бирже.
Конкурс на выбор инвестиционной компании, которая займётся оказанием услуг маркет-мейкера по акциям ОАО "МРСК Центра" на Московской Бирже, был объявлен в декабре 2012 года. Условия, предложенные ЗАО "Инвестиционная компания "ФИНАМ", оказались наиболее выгодными среди предложений, сделанных остальными участниками конкурса.
В рамках сотрудничества ЗАО "Инвестиционная компания "ФИНАМ" будет в течение года осуществлять поддержку двухсторонних котировок обыкновенных акций ОАО "МРСК Центра", обращающихся в секторе "Основной рынок" ЗАО "ФБ ММВБ". Таким образом, в период действия договора трейдеры смогут совершать операции с акциями эмитента с минимальными спредами. Это позволит увеличить ликвидность акций ОАО "МРСК Центра" и сформировать вторичный рынок ценных бумаг распредсетевой компании. http://www.finam.ru/analysis/newsitem6FE48/defa...
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
