ЕЖЕНЕДЕЛЬНЫЙ ОБЗОР РЫНКА АКЦИЙ ОАО «РАО ЭНЕРГЕТИЧЕСКИЕ СИСТЕМЫ ВОСТОКА»и его ДЗО (с 03.12.2012 по 07.12.2012)
По состоянию на 07.12.2012 дисконт за холдинговую структуру (капитализация ОАО «РАО ЭС Востока» по сравнению с суммарной рыночной стоимостью находящихся на балансе компании пакетов акций ее основных ДЗО) составил 8,329 млрд. руб. или 43%
Интерес инвесторов к акциям РАО ЭС Востока резко сократился, что не повлияло отрицательно на капитализацию Холдинга.
ИНТЕР РАО ЕЭС, капитализация (на 14.12.2012, Осн. рынок) 249.701 млрд. руб. (установленная мощность электростанций компании составляет 29 ГВт)
РусГидро, капитализация (на 14.12.2012, Осн. рынок) 215.752 млрд. руб. (установленная мощность электростанций компании составляет 26 ГВт)
Э.ОН Россия (ОГК-4), капитализация (на 14.12.2012, Осн. рынок) 161.398 млрд. руб. (установленная мощность электростанций компании составляет 11 ГВт)
Иркутскэнерго, капитализация (на 12.09.2012, Осн. рынок) 74.910 млрд. руб. (установленная мощность электростанций компании составляет 12,9 ГВт)
Мосэнерго, капитализация (на 14.12.2012, Осн. рынок) 53.904 млрд. руб. (установленая мощность электростанций компании составляет 12,3 ГВт)
ТГК-1, капитализация (на 14.12.2012, Осн. рынок) 22.964 млрд. руб. (установленая мощность электростанций компании составляет 6,9 ГВт Установленная тепловая мощность станций – 14 735 Гкал/ч.)
ТГК-9, капитализация (на 14.12.2012, Осн. рынок) 24.248 млрд. руб. (установленая мощность электростанций компании составляет 3,3 ГВт Установленная тепловая мощность станций – почти 17 тыс. Гкал/ч.)
РАО ЭС Востока, капитализация (на 14.12.2012, Осн. рынок) 10.9 млрд. руб. (установленная мощность электростанций компании составляет 9 ГВт; тепловая мощность - 17 480 Гкал/час; + более 98 тыс. км протяженность электрических сетей всех классов напряжения)
Восточники, добрый вечер! Небольшой комментарий по теме....
Просят меня через личку осветить перспективы инвестиционной идеи РАО ЭС Востока. Ну, что же все попорядку. Компания РАО ЭС Востока была создана 1 июля 2008 года в результате ликвидации РАО ЭС России. С этого момента РАО ЭС Востока стала правопреемницей РАО ЭС России по всем ее правам и обязательствам. Вообщем получила множество различных активов на свой баланс, которыми до настоящего времени продолжает владеть. В 2009 году было принято решение о продаже сбытов, которые находятся в Европейской части России и сконцентрироваться на развитии энергетики на Дальнем Востоке. Менеджментом РАО ЭС Востока была поставлена задача перейти на единую акцию с дочерними компаниями, а затем на фондовую биржу Азии. Однако, менеджмент СУЭКа этому помешал. Консолидации не произошло. Если внимательно посмотреть структуру акционерного капитала РАО ЭС Востока, то она состоит из двух типов акций: обыкновенные и привилегированные. Вообще в Российской истории очень мало прецедентов, чтобы мажоритарий имел более 75% всех выпущенных в обращении привилегированных акций. Однако РусГидро имеет такое большое количество и может в ближайшее время перейти к выплатам дивидендам по данному типу акций. Немного забежал вперед. За четеры года в РАО ЭС Востока произошли большие изменения. Логичнее было подумать, что государство передаст в управление тепловую энергетику Дальнего Востока компании Интер РАО, но государство все сделало гораздо хитрее. РАО ЭС Востока досталось своему конкуренту на Дальнем Востоке компании РусГидро. Структура выработки электрической энергии представлена там следующим образом: РАО ЭС Востока - 69% и вся тепловая энергетика; остальные 31% вырабатывают гидростанции РусГидро. Конкуренции на Дальнем Востоке нет. РАО ЭС Востока монополист по производству, распределению и сбыту электрической энергии на Дальнем Востоке. Кроме того, РАО ЭС Востока имеет собственный угольный разрез в Хабаровском крае и крупнейшую в регионе компанию по производству мяса. Одним словом РАО ЭС Востока - это государство в государстве, которое само себя обеспечивает. Да, действительно в настоящее время группа РАО ЭС Востока испытывает определенные трудности в обновлении генерирующих мощностей, т.к. в основном обновление идет за счет средств дочерних предприятий и получения кредитов банков. Я имею ввиду программу газификации энергетики Дальнего Востока. Это касается Камчатскэнерго, Сахалинэнерго, Дальневосточной генерирующей компании. Уже в конце этого в начале следующего года мы с вами должны увидеть положительные сдвиги в отчетах прибыли и убытки. Должна появиться прибыль.
Какие инвестиционные идеи в бумаге? 1. коэффициенты обмена акций РАО ЭС Востока на акции РУсГидро. 2. возможное подтверждение перехода акций ДЭКа на акции РАО ЭС Востока (консолидация). 3. Стратегия РАО ЭС Востока. Она до сих пор не озвучена, а инвесторы как раз ее и ждут, т.к. для РусГидро РАО ЭС Востока является непрофильным активом, поэтому дальнейшая судьба РАО ЭС Востока многих интересует. 4. В ближайшее время должна появиться информация каким образом РусГидро будет финансировать инвестпрограмму РАО ЭС Востока в размере 50 млрд рублей. Деньги целевые поэтому посмотрим как это будет.
Цитата: "Хочу обеспечить безбедную старость? - Привилегированные акции РАО ЭС Востока."
Как только надо будет платить дивы по префам их как излишнюю нагрузку на АО конвертируют в обычку. Причем хорошо если 1:1.
У нас не принято показывать прибыль и тем более платить дивы.
И так будет всегда при нашей жизни. Надо ждать новое поколение, может они изменят что-то. Так что надежды юноши питают....
Статья 32. Права акционеров - владельцев привилегированных акций общества [Закон "Об акционерных обществах"] [Глава III] [Статья 32]
Конвертация привилегированных акций в облигации и иные ценные бумаги, за исключением акций, не допускается. Конвертация привилегированных акций в обыкновенные акции и привилегированные акции иных типов допускается только в том случае, если это предусмотрено уставом общества, а также при реорганизации общества в соответствии с настоящим Федеральным законом.
Восточники, хочу обратить ваше внимание, что уставом РАО ЭС Востока не предусмотрена конвертация привилегированных акций в обыкновенные. Читаем устав глава 5 и 6... Ребята давно подсуетились и скупили префы. Для этого они внесли изменения в устав, чтобы гарантировать в будущем большие дивиденды по префам. Читайте пункт 6.4. главы 6 Устава РАО ЭС Востока. Бумага защищена от размытия допэмиссиями обыкновенных акций.
РФ занимает 27-ое место в глобальном рейтинге эффективности ТЭК
В топ-10 стран, помимо восьми европейских государств, вошли Новая Зеландия (5 место) и Колумбия (6 место). Из стран БРИК Бразилия заняла 21 место, Россия – 27, Южная Африка – 59, Индия – 62, Китай – 74. В топ-50 стран не вошла ни одна из стран-членов ОПЕК, США заняли 55-ое место.
И развитые, и развивающие страны значительно отстают по показателям экологической устойчивости. В условиях растущего спроса на энергию и пересмотра некоторыми странами своих обязательств по выбросам CO2, исследование обращает особое внимание на необходимость решения этой проблемы.
Второй_эшелон 15.12.2012 10:16 Хочу обеспечить безбедную старость? - Привилегированные акции РАО ЭС Востока. ________________________________________________________ ...Хочу обеспечить безбедную старость топ-менеджмента РАО ЭС Востока? - Привилегированные акции РАО ЭС Востока...
Сергей Горин ("Standard&Poors") о рисках 2012 года в электроэнергетике - интервью "Эху Москвы"
Сергей Горин, кредитный аналитик рейтинговой компании «Standard&Poors» дал интервью радио "Эхо Москвы", в котором рассказал о ключевых событиях и рисках электроэнергетической отрасли 2012 года с точки зрения S&P. Основные темы интервью: объединение Холдинга МРСК и ФСК ЕЭС, сделка Мосэнерго и МОЭК, процесс перехода на RAB-тарифы и докапитализация ОАО "РусГидро".
...мы когда оцениваем компанию, связанную с государством, мы часто оперируем параметром "господдержка", но как мы видим, и это очень характерный пример, не всегда государственное вмешательство положительное. В данном случае РусГидро приобрело, но не за деньги, ему государство передало свою мажоритарную долю в РАО ЕЭС Востока, и, соответственно, перед РусГидро встала необходимость инвестировать средства, чтобы развивать энергетику на Дальнем Востоке.
Мы в связи с этим посмотрели на инвестпрограмму, посмотрели на финансовые параметры, поставили негативный прогноз в начале 12-го года по рейтингу РусГидро. Потому что инвестпрограмма достаточно значительная, и были определенные сомнения в том, как она будет финансироваться. Сейчас мы видим, что государство, все-таки, поддерживает компанию, и в частности, это охарактеризовано этим взносом 50 миллиардов рублей, что в принципе достаточно значительная сумма. Насколько я понимаю, деньги уже были перечислены, то есть можно сказать, что государство не забывает о Дальнем Востоке.
Впринципе не важно как оценят рао востока для обмена, так как русгидро оставляет за собой право непринятия любой оферты. Если только у ругидро не стоит задача полностью консолидровать восток. Судя по прошлой допке желания у русгидро такого нет, а внесена врао в список на обмен только потому, что государству нужно слить свой пакет 3.28% от прошлой допки востока на баланс русгидро. Скорее всего русгидро и не будет консолидировать восток рао, а под нажимом правительства постарается привести активы холдинга в порядок, причем видимо без допэмиссий востока, что действительно радует. Что дальше будет - видимо это пока никому не известно, потому как скорее произойдет приватизация госпакета русгидро, чем кому-то сумеют продать врао. Мне все пока так видится.
У "РАО ЭС Востока" - амбициозные планы на Дальнем Востоке
«РАО ЭС Востока» несет на себе огромную, в первую очередь социальную, нагрузку - обеспечение теплом и светом жителей Дальневосточного федерального округа. Впереди у компании масштабные амбициозные планы.
О них в интервью «ДК» рассказал генеральный директор «РАО ЭС Востока» Сергей ТОЛСТОГУЗОВ.
Энергетика Дальнего Востока: Инвестиции до лампочки
Основные точки экономического роста Дальнего Востока ограничены в энергоснабжении, что признается одной из главных причин, сдерживающих приток инвестиций в регион
«Все мои поездки в регион, да, собственно говоря, и анализ реальной экономической ситуации показывают, что неравенство в тарифах создает неравенство и в условиях экономической деятельности, да и в жизни людей. Поэтому начинать развитие, поддержку региона, конечно, нужно с энергетики. Это только один из шагов по развитию Восточной Сибири и Дальнего Востока».
В. ПУТИН
В свою очередь крупные энергокомпании, на чьи плечи ложится задача строительства конкретных энергообъектов, не перестают сетовать на нехватку средств, ограниченную возможность кредитования и все громче заявляют о необходимости совершенствования механизма тарифообразования и введения в тариф инвестиционной составляющей. По словам генерального директора РАО ЭС Востока Сергея ТОЛСТОГУЗОВА, дальнейшее наращивание заемных средств РАО проблематично из-за и без того высокого уровня текущей долговой нагрузки. Коэффициент отношения долга к EBITDA (прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации) у РАО ЭС Востока слишком высок и составляет 5,6. Тогда как при нормальном финансовом состоянии организации значение данного коэффициента не должно превышать 3. А если его значение превышает 4-5, то это свидетельствует о слишком большой долговой нагрузке и таким предприятиям проблематично привлечь дополнительные заемные средства.
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.