М.Видео на пути к банкротству

Vlad_Pro_Dengi @ 28.08.2023 01:24

Если компания ничего не поменяет, то это неизбежно

М.Видео — российская торговая сеть, которая продает электронику и бытовую технику. В 2018 году М.Видео выкупила магазины Эльдорадо, и теперь владеет двумя сетями. Всего в управлении М.Видео находятся 1 203 магазина в России.

Ключевой акционер М.Видео – Саид Гуцериев, ему принадлежит 50% акций компании. В свободном обращении находятся около 24% акций компании.

➡ Выручка по годам (в млрд руб.)

2018 — 321,1
2019 — 365,2
2020 — 418
2021 — 476,4
2022 — 402,5
2023 (1-е полугодие) — 179,2 (будет 358,4 млрд руб. за год, если повторят результат 1-го полугодия)

Выручка серьезно снижается после 2021 года, минус 25% за 2 года, если М.Видео заработает 358,4 млрд руб. за 2023 год. Снижается и GMV (то есть объем проданной продукции, с 571 млрд руб. в 2021 году до прогнозных 438 млрд руб. в 2023, за 1-е полугодие 219 млрд руб.). М.Видео проигрывает конкуренцию маркетплейсам, там обороты только растут.

➡Чистая прибыль по годам (в млрд руб.)

2018 — 7,7
2019 — 9,1
2020 — 6,5
2021 — -7,5
2022 — -6,7
2023 (1-е полугодие) — -4,6 (будет -9,2 млрд руб. за год, если повторят)

Третий год М.Видео работает в убыток себе. Это плохо, но не стало бы такой сильной проблемой, если бы не проблемы с балансом, усиленные глупыми дивидендными решениями в 2019-2021 годах. Посмотрите сами.

🔽Собственный капитал компании = 0,2 млрд руб., в 2020 году был 33,6 млрд руб.

Debt / Ratio (обязательства / активы) = 1 (норма до 0,7)
Debt / Equity (обязательства / собственный капитал) = 1 709 (норма до 2)

Объясню, в каком положении М.Видео на простом примере. Есть человек, у него была з/п = 100 000 руб. в месяц, 95 000 в месяц расходов, вроде бы хорошо. Но тут человеку понизили з/п до 80 000 руб. в месяц, расходы он сократить не смог, потратил те небольшие деньги, что у него оставались. Вот у него сейчас та же з/п в 80 000 руб. и расходы в 95 000 руб., а денег нет. Что ему делать? Повысить доходы не получается, конкурентов много на его место, надо сокращать расходы. Вот М.Видео и придется увольнять сотрудников, закрывать магазины, оптимизироваться, искать новые возможности. Если не получится, в течение 5 лет компания М.Видео по финансовым причинам может перестать существовать.

Мультипликаторы сейчас смотреть бесполезно, высчитывать справедливую цену не из чего (прибыли нет). На дивиденды рассчитывать не стоит, во-первых, нет прибыли, во-вторых, если вдруг она будет, она пойдет в собственный капитал (если компания хочет жить).

⚠ Резюме: компания находится в тяжелой ситуации, я обхожу М.Видео стороной.

Друзья, считаю важным рассказывать не только о тех компаниях, которые показывают хорошие результаты, но и те, которые лучше не брать, чтобы обезопасить свои сбережения. Поддержите пост лайком, если полезно, и подпишитесь, если еще не подписаны: https://t.me/Vlad_pro_dengi 👍

P.S. Всем, кто дочитал, спасибо! и комплимент выходного дня: пусть ваши сбережения — как долги М.Видео — идут только вверх 🙃

Друзья, переходите, читайте обзоры десятков компаний, комментируйте, всем рад: https://t.me/Vlad_pro_dengi

А это идеи, которые находятся в процессе реализации, кликайте на ссылки, там обзоры компаний:

1) Сбер: https://t.me/Vlad_pro_dengi/408 (цель — 315 руб.)
2) ВТБ: https://t.me/Vlad_pro_dengi/421 (цель — 0,033 руб.)
3) Мосбиржа: https://t.me/Vlad_pro_dengi/440 (цель — 177 руб.)
4) Алроса: https://t.me/Vlad_pro_dengi/426 (цель — 110 руб.)
5) Сургутнефтегаз Пр.: https://t.me/Vlad_pro_dengi/413 (цель — 55 руб.)
6) Роснефть: https://t.me/Vlad_pro_dengi/339 (цель — 560 руб.)
7) Лукойл: https://t.me/Vlad_pro_dengi/433 (цель — 7 500 руб.)
8) Татнефть: https://t.me/Vlad_pro_dengi/406 (цель — 630 руб.)
9) Юнипро: https://t.me/Vlad_pro_dengi/404 (цель — 3 руб.)
10) Позитив Технолоджис: https://t.me/Vlad_pro_dengi/423 (цель — 2 800 руб. на горизонте 1,5 лет)

Успехов в инвестициях!