Славнефть Ярославнефтеоргсинтез (ЯНОС, JNOS)

Итоги  1 кв. 2025 г.
Сокращение долга помогло обеспечить положительную динамику чистой прибыли

Компания Славнефть-ЯНОС опубликовала бухгалтерскую отчетность по РСБУ за 1 кв. 2025 г.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/slavneftyanos/itogi-1-kv...
Выручка завода возросла на 11,0%, составив 13,3 млрд руб. Вероятнее всего, увеличение произошло на фоне роста средней расчетной цены процессинга.
Себестоимость, в свою очередь, прибавила 16,5%, составив 7,3 млрд руб. В итоге прибыль от продаж увеличилась на 4,3% до 5,7 млрд руб.
В блоке финансовых статей произошло снижение увеличение процентных расходов (с 4,3 млрд руб. до 4,1 млрд руб.) на фоне существенного удорожания стоимости обслуживания кредитного портфеля, сократившего за год с 83,7 млрд руб. до 58,4 млрд руб. Процентные доходы увеличились с 1,3 млрд руб. до 1,5 млрд руб. Компания является, по сути, финансовым посредником для финансирования проектов связанных сторон, передавая им полученные кредиты. Положительное сальдо прочих доходов и расходов составило 267,7 млн руб.  В итоге чистая прибыль ЯНОСа составила 2,4 млрд руб., увеличившись на 17,3%.
Среди прочих моментов отчетности отметим сохраняющийся на высоком уровне объем дебиторской задолженности (22,5 млрд руб.).
По итогам вышедшей отчетности мы не стали вносить серьезных изменений в модель компании.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/slavneftyanos/itogi-1-kv...
В настоящий момент акции Славнефть-ЯНОСа торгуются с P/BV 2025 около 0,25 и не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
Телеграм канал: https://t.me/arsageranews

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...

Полный курс лекций об инвестициях в свободном доступе по ссылке: https://www.youtube.com/playlist?list=PL_-BehZh...

Арсагера подключили Леночку кошмарить народ...
Опять по Пять рублей хотят затарится 😀

Могли бы просто написать: "Акция-гавно! Зато наша Леночка-красавица!" 😀

2.4. Дата окончания приема бюллетеней для голосования: 26 июня 2025 года.
2.5. Дата, на которую определяются (фиксируются) лица, имеющие право на участие в общем собрании акционеров эмитента: 01 июня 2025 года.
2.6. Повестка дня общего собрания акционеров эмитента:
1. Об утверждении годового отчета Общества.
2. Об утверждении годовой бухгалтерской (финансовой) отчетности Общества.
3. О распределении прибыли, в том числе выплате (объявлении) дивидендов, и убытков Общества по результатам отчетного года.
4. Об избрании членов Ревизионной комиссии Общества.
5. О назначении аудиторской организации Общества.
6. Об избрании членов Совета директоров Общества.

Без поддержки? В Хабаровском крае могут построить 2 НПЗ
ННК все еще планирует строительство второй очереди Хабаровского НПЗ, еще 1 НПЗ может появиться в Ульчском районе.

Без поддержки? В Хабаровском крае могут построить 2 НПЗ

Москва, 28 мая - ИА Neftegaz.RU. Независимая нефтяная компания (ННК, принадлежит Э. Худайнатову) планирует строительство 2й очереди Хабаровского нефтеперерабатывающего завода (НПЗ), еще 1 НПЗ может появиться в Ульчском районе.
Об этом сообщает РЖД партнер со ссылкой на главу Минэнерго Хабаровского края Г. Тютюков.
Новые НПЗ на Дальнем Востоке?
Мощность Хабаровского НПЗ может вырасти в 3 раза, а в Ульчском районе может быть построен новый НПЗ.
Тезисы от Г. Тютюкова:
на данный момент в серьезной проработке с коллегами, с ННК, находится вопрос строительства 2й очереди завода,
по сути, это новый завод группы мощностью до 10 млн т/год,
у существующего завода на сегодня мощность - до 5 млн т/год,
продукцию нового предприятия предполагается реализовывать как на российском Дальнем Востоке, так и на рынках азиатских стран.

Также в настоящее время идет обсуждение инвестпроекта по строительству НПЗ в Ульчском районе Хабаровского края.
Тезисы от Г. Тютюкова:
это тоже серьезный завод,
он закроет потребность в моторном топливе северных территорий Хабаровского края и соседних областей.
Примечательно, что проект Хабаровского НПЗ-2 анонсировался еще несколько лет назад, в 2025 г. его планировали уже достроить, а вот Ульчский НПЗ - проект малоизвестный.
Хабаровский НПЗ-2
Проект Хабаровского НПЗ-2 анонсировался еще в 2018 г. занимавшим тогда пост губернатора С. Фургалом (в 2023 г. приговорен к 22 годам колонии по делу о заказных убийствах).
Тогда сообщалось, что НПЗ будет построен в районе пгт Березовка, входящего в состав г. Хабаровск.
Предприятие должно было стать 2й очередью Хабаровского НПЗ, размещенной на новой площадке, за пределами города.
Мощность переработки по первичному сырью тогда планировалась на уровне 5 млн т/год, а строительство планировалось реализовать несколькими очередями до 2025 г.
Капиталовложения планировались на уровне около 300 млрд руб., что позволило бы построить установки вторичных процессов переработки - каталитического крекинга, гидропроцессов и установку замедленного коксования.

Однако проект в практическую стадию не перешел, застопорившись на этапе подбора земельных участков.
В 2022 г. новый губернатор М. Дегтярев (сейчас уже глава Минспорта РФ, а регион возглавляет Д. Демешин) встречался с Э. Худайнатовым, договорившись о том, что ННК все-таки реализует инвестпроект по модернизации Хабаровского НПЗ.
Проект сжался до строительства комбинированной установки гидроочистки вакуумных газойлей и установки по производству водорода, а стоимость снизилась до 41 млрд руб.
Но и от более крупного проекта ННК не отказалась, заказав в начале 2022 г. технико-экономическое обоснование (ТЭО) строительства комплекса глубокой переработки нефти (КГПН) мощностью от 5 до 10 млн т/год.
Стоимость проекта ранее оценивалась в диапазоне от 100 млрд до 200 млрд руб., но сейчас сумма может быть гораздо выше.
Проект позволит Комсомольскому НПЗ повысить глубину переработки, отказаться от выпуска темных нефтепродуктов с высоким содержанием серы и обеспечить спрос на бензин в Дальневосточном федеральном округе, испытывающем нехватку перерабатывающих мощностей.
Новые НПЗ на Дальнем Востоке
На Дальнем Востоке в настоящее время действуют 2 НПЗ, оба расположены в Хабаровском крае:
Комсомольский НПЗ (предприятие Роснефти) мощностью 8,5 млн. т/год нефти,
Хабаровский НПЗ (принадлежит ННК) мощностью 5 млн т/год.
Для полного удовлетворения спроса на нефтепродукты на Дальнем Востоке их мощностей недостаточно - при потреблении в 6 млн т/год топлива на месте производится 4 млн т/год.
Дефицит в объеме 2 млн т/год покрывается за счет поставок из Сибири и даже Центральной России.
Это негативно сказывается на стабильности топливообеспечения Дальнего Востока, приводит к локальным дефицитам бензина и др. нефтепродуктов, а также создает повышенную нагрузку на и без того перегруженный Восточный полигон железных дорог.

Однако возможности для строительства новых НПЗ в регионе ограничены ввиду отсутствия мер господдержки.
Минфин РФ последовательно проводит политику по минимизации льгот для нефтяных компаний во избежание выпадающих доходов бюджета.
Негативные результаты уже есть - позиция министерства не позволила реализовать проект Восточного нефтехимического комплекса (ВНХК) в г. Находка, который Роснефть обдумывала с 2010 г.
В партнерстве с ChemChina Роснефть планировала построить нефтеперерабатывающий и нефтехимический комплекс в Приморском крае с мощностью нефтепереработки 12 млн т/год и нефтехимии 3,4 млн т/год.
Не найдя поддержки у Минфина в части предоставления льгот проекту, в мае 2019 г. Роснефть заявила о нерентабельности ВНХК в существующих налоговых условиях и исключила его из своего инвестиционного плана.
Минфин ответил, что запрошенные Роснефтью для ВНХК меры поддержки превышают возможный дополнительный эффект для бюджета, поэтому они не могут быть предоставлены, по крайней мере, в озвученном объеме.
В августе 2020 г. глава Роснефти И. Сечин сообщил президенту РФ В. Путину, что Роснефть готова вернуться к проекту ВНХК, а в декабре 2020 г. В. Путин дал правительству поручения касающиеся ВНХК, но подвижек в проекте не последовало.

В феврале 2021 г. вице-премьер - полпред президента в ДФО Ю. Трутнев анонсировал создание «специальной преференциальной оболочки» для строительства нового НПЗ на Дальнем Востоке ввиду отсутствия желающих.
Но летом 2024 г. Минфин РФ дал понять, что по-прежнему не поддерживает предоставление господдержки для новых крупных проектов строительства и модернизации НПЗ.
Министерство отмечает, что предоставление льгот (применения инвестнадбавки к обратному акцизу на нефть) новым проектам приведет к дополнительным расходам бюджета, но источники компенсации этих расходов не определены.

Более того, правительство и Минэнерго РФ также не считают строительство новых НПЗ в России оправданным, по крайней мере, в ближайшей перспективе.
В декабре 2023 г. Н. Шульгинов, на тот момент возглавлявший Минэнерго РФ, говорил, что перед Россией сейчас стоит задача по модернизации НПЗ для увеличения глубины переработки, тогда как строительство НПЗ с 0 - слишком дорогое удовольствие.
При этом необходимость для страны новых НПЗ Н. Шульгинов признал, но отметил, что сейчас важнее добиться максимума от существующих предприятий.
В апреле 2024 г. вице-премьер РФ А. Новак заявил, что строительство новых НПЗ, в т.ч. на Дальнем Востоке, не предусмотрено в связи с тем, что в России и так имеются избыточные мощности и действует масштабная программа по модернизации.

Тем не менее, попытки строительства мощностей по переработке и производству топлива на Дальнем Востоке предпринимаются.
В Сахалинской области Газпром готовит обоснование инвестиций в строительство завода по переработке нефти и газового конденсата в Сахалинской области.
Завод мощностью 4,5 млн т/год, выпускающий авиационный керосин, бензин и дизельное топливо, планируется построить в районе Поронайского морского порта, но информации по текущему статусу проекта нет.


Источник: https://neftegaz.ru/news/neftechim/889897-bez-p...

дорого нынче НПЗ строить

...
2.2. Дата проведения заседания совета директоров эмитента: 02.06.2025
2.3. Повестка дня заседания совета директоров эмитента:
1. О рекомендациях по распределению прибыли, в том числе выплате (объявлении) дивидендов, и убытков Общества по результатам отчетного года.
2. О вопросах, связанных с подготовкой и проведением заочного голосования для принятия решений Общим собранием акционеров Общества.
...
https://www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?E...

Отмечу что ранее о выплате дивидендов, (копеечных на префу и 0 на обычку) объявляли в то же время что и созыве ГОСА.

У них все готово для сквизаута. Только осталось сделать префу голосующей.
Потому сильным сигналом будет полная невыплата дивидендов.

и по какой цене ты ожидаешь выкуп, если он будет?

Раньше рассматривал вариант кидалова префов, так как их много на рынке.
....
Но возможен вариант, кто то выкупил префы с рынка. Как вероятно и обычку.
Если предположить что это высокосидящие "исайдеры". То цену могут выкатить от 100 и выше (стесняюсь написать сколько). на обычку и преф , на преф поменьше раза в полтора два. А могут и сравнять, но могут и кинуть и заплатить по средней.

Поправил прошлый пост.
Там была ошибка.

на последнюю дату отчёта BV на акцию было 88р. Думаешь что могут дать больше или цена выкупа не зависит от стоимости чистых активов?

Компанию часто оценивают много дороже чистых активов.
У Яноса одна модернизация обошлась порядка 100 млрд.
А здесь компания усли уйдет то скорее всего Газпромнефти и будет фигурировать цена по которой они сторгуются с Роснефью.

Опять дивы дали. Стабильность в Яносе.

https://www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?E...

да так щедро, что на весь обьём див даже подержанного китайца не купишь

Нормально тут платят однако... стабильно....

На большее по дивам никто и не рассчитывал. Но я опять купил префку по 10 руб. Пусть лежит.
В 22 году по 10 руб покупал в 23 году по 20+ руб продал. Может через годик опять выше 20 руб будет.

так это ты по 10,02 100 лот схавал?

ожидания Викторовича по ходу опять сломали

Нет. Я раньше покупал понемногу. 300 лотов купил. Средняя 10,5 получилась.

опять друг дружку шпилите без смазки?

Смазку ннадо?

Это что за извращенец в стакане по 6 лотов наставил.

Прислали материалы к ГОСА, в т.ч. Годовой отчет. В нем есть производственные показатели - по ним все так же. Про КГПН ничего нового не написано.
По сделкам написали только о 2-х займах Славнефти. Кандидаты в СД как и раньше 4/4 ГПН/РН

на досуге проголосую против сделок с заинтересованностью по займам славнефти, правда там все-равно мажоритарный акционер почему-то голосует, а цб смотрит сквозь пальцы типа незаинтересованный

Я о сделках в 24-м году) В повестке ГОСА 2025 нету вопросов о сделках) Что в общем-то хорошо.
Еще очень меня удивило что среди всех дочек Славнефти и самой Славнефти только Янос решил отчитаться за 1-й квартал. Остальные забили.

И судя по отчету за 24-й год Роснефть еще не перевела пакет в Российскую юрисдикцию. Есть пункт где они пишут что у них есть 1 зарубежный акционер с долью более 1%.

занятно в % к уплате по кредитам = 19,2 млрд. руб. включено - вознаграждение финансового агента (7,4 млрд. руб.) вот видима почему такой анамальный процент к уплате, а кто фин. агент интересно???
табл. на (стр. 47)

на (стр. 48) - уступка прав по договору цессии - 185 млрд. руб., годом ранее 187 млрд. руб. - интересно, что за типовая операция? почему не является ли крупной сделкой?