Инвестиции в недвижимость в тяжелые времена (привет, примеру РЖД):
Взято с РБК: "Закрытый паевой инвестиционный фонд под управлением «ААА Управление Капиталом» (дочерняя компания Газпромбанка) приобрел бизнес–центры «Цеппелин» и «Авиор Тауэр» в районе Пулково в интересах связанных с «Газпромом» структур, сообщил «Деловой Петербург». По оценкам экспертов издания, сумма сделки могла составить 7-8 млрд руб. Благодаря ей «Газпром» укрепил свое положение крупнейшего собственника офисной недвижимости в Петербурге.
«Цеппелин» — это бизнес-центр класса A площадью 15,6 тыс. кв. м, площадь офисного центра «Авиор Тауэр» —18,6 тыс. кв. м. Оба расположены на Стартовой улице и входят в состав многофункционального комплекса «Аэропортсити», девелопером которого была австрийская группа Warimpex. Как писал РБК, в 2024 году Warimpex продала «Аэропортсити», свой последний актив в стране, российской компании «Совинком Инвест».
Предполагается, что новый собственник «Цеппелин» и «Авиор Тауэр» будет сдавать объекты в аренду структурам «Газпрома». По оценкам консультантов по недвижимости, в собственности и аренде у «Газпрома» и связанных с ним структур находится более 600 тыс. кв. м офисных площадей в Петербурге. В числе собственных объектов «Газпрома» и его «дочек» — небоскреб «Лахта Центр», бтзнес-центры «Морская резиденция» и «Эриксонъ», Expoforum и другие.
К 2033 году «Газпром» планирует ввести еще более 430 тыс. кв. м офисных площадей в Санкт-Петербурге за счет трех объектов — общественно-делового центра на территории Охтинского мыса, а также двух небоскребов в Приморском районе — «Лахта Центр-2» и «Лахта Центр-3»."
Да, опять за наши деньги это собираются строить! Все это - пиар-акция и личный проект Миллера. Но почему эти мегастройки финансируются деньгами акционеров Газпрома? Это весьма и весьма затратные проекты и ненужные миноритариям. Прибыли ПАО Газпром они не принесут. Если государству это нужно, то пусть строит на казенные деньги! Или же пусть создают пул инвесторов для этих строительств и строят на их деньги. Причем тут ПАО Газпром??? Акционерам Газпрома не выплачивают доход от деятельности ПАО мотивируя тем, что нет на это денег. Но каким-то образом умудряются находить деньги на эти мегастройки и прочие не приносящие дохода акционерам проекты?! Постоянные мегаинвестпроекты и отвлечение средств компании на ненужные для основной деятельности компании проекты уже привели к стойкому падению капитализации компании. Когда закончится все это безобразие? Кому задать эти вопросы? Собрания акционеров очно не проводят, господин Миллер с акционерами не встречается. Он и ранее с акционерами не встречался, только летал в Лондон на день инвестора. Он же лицо, приближенное к самому... К нему и ездит регулярно отчитываться. А прочие акционеры кто они для него? Ответ сами знаете... Печально все. А Силуанов призывает народ вкладываться в госкомпании. Но как-то достаточно странно звучит этот призыв на фоне всего происходящего с акционерами в Газпроме.
"Газпром" в 1 квартале получил прибыль по РСБУ вместо убытка 30.04.26 11:41 Finam.ru
Прибыль "Газпрома" в 1 квартале 2026 года по РСБУ составила 147,55 млрд рублей против убытка 18,12 млрд годом ранее. Выручка компании за этот период сократилась на 0,5% и составила 1,79 трлн рублей против 1,8 трлн рублей. В том числе прибыль от продажи газа составила 1,24 трлн рублей. Валовая прибыль за указанный период составила 678,9 млрд рублей, прибыль от продаж - 200,8 млрд рублей. https://www.finam.ru/publications/item/gazprom-... ------------------------- Умеренно позитивная новость. Ждем отчет по МСФО за 1 квартал 26г. и отчет по МСФО за прошлый 2025 год. Должен быть сегодня.
Биржевые цены на газ в Европе превысили 580 долларов за тысячу кубов ICE: биржевые цены на газ в Европе достигли 582,3 доллара за тысячу кубов 09:53 30.04.2026
МОСКВА, 30 апр - ПРАЙМ. Биржевые цены на газ в Европе с началом последних торгов апреля поднимаются почти на 3%, превышая 580 долларов за тысячу кубометров, следует из данных лондонской биржи ICE. Июньские (ближайшие) фьючерсы по индексу TTF (крупнейшего в Европе хаба, расположенного в Нидерландах) открыли торги у отметки в 569,7 доллара (+0,5%). А по состоянию на 9.01 мск показатель составляет уже 582,3 доллара (+2,7%). Динамика котировок приводится от расчетной цены предыдущего торгового дня - 567 долларов за тысячу кубометров. Средние биржевые цены на газ в Европе за март выросли почти на 60% по сравнению с февралем вследствие обострения конфликта на Ближнем Востоке, впервые с февраля 2023 года превысив 600 долларов за тысячу кубометров, следует из расчетов РИА Новости. Цены стали расти после начала ударов США и Израиля по Ирану. Они продолжают держаться выше уровней последних двух лет. Максимум был достигнут 19 марта и составил 853,7 доллара за тысячу кубометров. На данный момент цены продолжают превышать показатели конца февраля - на 39%. Значительно выше цены на газ были в 2021-2022 годах. А исторического рекорда в 3892 доллара за тысячу кубометров котировки достигали в начале весны 2022 года. Таких устойчиво высоких цен не было за всю историю функционирования газовых хабов в Европе - с 1996 года. https://1prime.ru/20260430/gaz-869572405.html?in=l ---------------------------- Нормальный ход! Нужно, чтобы цена пошла выше 700 баксов за 1000 кубов газа. Тогда падение объемов за рубеж будет хоть и частично, но значимо компенсировано ценой газа на южном направлении. Европейские дебилы упорствуют в своем нежелании покупать более дешевый российский газ по уцелевшей ветке СП2. Они действительно идиоты - ни дать, ни взять...
Чистая прибыль «Газпрома» по МСФО возросла в 2025 году на 7% 30.04.26 13:35 Finam.ru
Выручка «Газпрома» по МСФО достигла в 2025 году 9,77 трлн рублей, следует из отчетности компании. Отмечается, что заметный вклад в итоговый результат внес внутренний рынок газа. При этом за минувший год выручка Группы «Газпром» от продаж газа в России выросла на 8% г/г, причем рост наблюдался в каждом квартале 2025 года. «Газпром» надежно удовлетворяет спрос российских потребителей. Как заявляет Фамил Садыгов, заместитель председателя правления «Газпрома», также увеличился экспорт трубопроводного газа в Китай. Так, по итогам 2025 года объем поставок на 24,8% превысил показатель 2024 года. EBITDA Группы по итогам года сложилась на уровне 2,92 трлн руб. Показатель снизился лишь на 6%, что значительно лучше среднеотраслевых результатов. «Стоит отметить, что компания ведет большую работу по сдерживанию затрат – контролируемые операционные расходы, учитываемые при расчете показателя, сохранились на уровне прошлого года даже в условиях инфляционного давления», - подчеркнул Садыгов. Чистая прибыль по итогам года выросла на 7% г/г и составила 1,31 трлн руб. Положительное влияние на показатель оказало увеличение финансовых доходов за счет переоценки валютной части долга вследствие укрепления рубля. Операционный денежный поток, скорректированный на изменение краткосрочных депозитов, достиг 2,89 трлн рублей, что оказалось на 24% больше, чем за 2024 год. Следует отметить, что свободный денежный поток составил 294 млрд руб., превысив данные 2024 года в 8 раз. В то же время общий долг Группы «Газпром» на конец 2025 года сохранился на уровне 2024 года – 6,7 трлн руб. По словам Садыгова, «Газпром» придерживается взвешенной политики по управлению долгом и по возможности направляет свободный денежный поток на погашение долговых обязательств. Коэффициент долговой нагрузки Чистый долг (скорр.) / EBITDA составил 2,07, оказавшись в границах комфортного диапазона. https://www.finam.ru/publications/item/chistaya... -------------------------- Ну так себе отчет по МСФО за 2025 год, посредственный - на троечку. Ничем не удивили. Дивидендов, естественно, не будет. Да и прогноз на 26 год весьма сомнительный. С большой долей выроятности и в 2026 году в компании будет все, ну разве кроме того, что важно миноритарным акционерам - дивидендов и роста капитализации по итогам текущего года. Вобщем - шлачина и продолжение трека вечно недооцененной компании...
"Газпром" планирует направить 2,54 триллиона рублей на инвестиции группы "Газпром" в 2026 году планирует направить 2,54 трлн руб на инвестиции всей группы 19:57 30.04.2026
МОСКВА, 30 апр - ПРАЙМ. "Газпром" планирует в текущем году направить на инвестиции всей группы 2,54 триллиона рублей, что на 10,4% ниже, чем планировалось годом ранее, следует из отчета компании. "Общий объем освоения инвестиций согласно инвестиционной программе Группы на 2026 год (по газовым, нефтяным, электрогенерирующим, теплогенерирующим и прочим активам) составляет 2 540 151 миллиона рублей", - говорится в отчете по МСФО. Годом ранее показатель планировался на уровне 2,833 триллиона рублей. Таким образом, инвестиции снизятся на 10,4%. Инвестпрограмма только "Газпрома" на 2025 год первоначально планировалась в объеме 1,524 триллиона рублей. Однако после традиционного пересмотра по итогам работы в первом полугодии она была повышена на 91,7 миллиарда, до 1,615 триллиона рублей. Объем инвестпрограммы в 2026 году утвержден советом директоров в конце прошлого года на уровне 1,1 триллиона рублей – на 32% меньше запланированного на 2025 год.
"Газпром" планирует направить 2,54 триллиона рублей на инвестиции группы "Газпром" в 2026 году планирует направить 2,54 трлн руб на инвестиции всей группы 19:57 30.04.2026
МОСКВА, 30 апр - ПРАЙМ. "Газпром" планирует в текущем году направить на инвестиции всей группы 2,54 триллиона рублей, что на 10,4% ниже, чем планировалось годом ранее, следует из отчета компании. "Общий объем освоения инвестиций согласно инвестиционной программе Группы на 2026 год (по газовым, нефтяным, электрогенерирующим, теплогенерирующим и прочим активам) составляет 2 540 151 миллиона рублей", - говорится в отчете по МСФО. Годом ранее показатель планировался на уровне 2,833 триллиона рублей. Таким образом, инвестиции снизятся на 10,4%. Инвестпрограмма только "Газпрома" на 2025 год первоначально планировалась в объеме 1,524 триллиона рублей. Однако после традиционного пересмотра по итогам работы в первом полугодии она была повышена на 91,7 миллиарда, до 1,615 триллиона рублей. Объем инвестпрограммы в 2026 году утвержден советом директоров в конце прошлого года на уровне 1,1 триллиона рублей – на 32% меньше запланированного на 2025 год. https://1prime.ru/20260430/gazprom-869591373.ht...
Ну инвестиции - это в Газпроме абсолютный топ! Десятки триллионов рублей за последние 20 лет инвестиций в Газпроме! Прошу заметить, что при этом стоимость самого Газпрома сейчас всего лишь около 3 триллионов рублей. Куда делась вся эта стоимость инвестиций? Вот такая вот "эффективная" компания по обесцениванию инвестиций. Эти десятки триллионов рублей, вложенных в компанию за последние десятилетия ну никак не отразились на капитализации компании, никак... Туда могут еще столько вложить, а стоимость компании врят ли изменится, это - пропасть... В компании нужны перемены, значительные перемены по резкому повышению эффективности ее деятельности и учету интересов миноритарных акционеров.
Совет директоров "Газпрома" 19 мая обсудит дивиденды за 2025 год Finam.ru 12.05.2026
Совет директоров "Газпрома" 19 мая обсудит дивиденды за 2025 год. Последний раз компания выплачивала дивиденды по итогам первого полугодия 2022 года. Тогда размер дивидендов составил 51,03 рубля на акцию. Всего на выплаты было направлено 1,2 трлн рублей. В ходе заседания должна быть утверждена повестка годового общего собрания акционеров. https://www.finam.ru/publications/item/sovet-di... --------------------- Заседание совдира - чисто формальное, так сказать люди отрабатывают свои шикарные бонусы. Поскольку и так ясно, что дивиденды акционерам не выплатят. Да и очного собрания акционеров, по обыкновению, не будет. Да, а рост котировок акций Газпрома на этой новости на 2,5% - чистой воды спекуляция, не более того.
СД собирается обсудить дивиденды?! Зачем? По ходу у них другие планы. Дай Бог, чтобы о Силе Сибири-2 думают, и то не факт.
"... Правительство Петербурга поддерживает планы «Газпрома» по строительству в городе двух новых небоскребов — «Лахта центр 2» и «Лахта центр 3», заявил губернатор Александр Беглов 13 мая в ходе ежегодного отчета в Законодательном собрании. В Смольном также ждут, что проект будет одобрен и со стороны ЮНЕСКО. Вопрос о строительстве двух новых башен «Газпрома» задала губернатору глава фракции «Яблоко» в Законодательном собрании Ольга Штанникова. По ее словам, партия не смогла добиться от вице-губернаторов Натальи Чечиной и Николая Линченко результатов экспертиз о влиянии небоскребов на исторические панорамы, хотя ранее заявлялось, что новые башни не нарушат историческую перспективу. Она попросила Беглова уточнить, на основании каких документов сделан вывод, что строительство не несет таких рисков. ...".
СД собирается обсудить дивиденды?! Зачем? По ходу у них другие планы. Дай Бог, чтобы о Силе Сибири-2 думают, и то не факт.
"... Правительство Петербурга поддерживает планы «Газпрома» по строительству в городе двух новых небоскребов — «Лахта центр 2» и «Лахта центр 3», заявил губернатор Александр Беглов 13 мая в ходе ежегодного отчета в Законодательном собрании. В Смольном также ждут, что проект будет одобрен и со стороны ЮНЕСКО. Вопрос о строительстве двух новых башен «Газпрома» задала губернатору глава фракции «Яблоко» в Законодательном собрании Ольга Штанникова. По ее словам, партия не смогла добиться от вице-губернаторов Натальи Чечиной и Николая Линченко результатов экспертиз о влиянии небоскребов на исторические панорамы, хотя ранее заявлялось, что новые башни не нарушат историческую перспективу. Она попросила Беглова уточнить, на основании каких документов сделан вывод, что строительство не несет таких рисков. ...".
Так, как должное - за счет акционеров Газпрома собираются строить. И у миноритарных акционеров не спросят можно ли их деньги спустить на эти памятники Миллеру. Халява же так сладка и вкусна...
Биржевые цены на газ в Европе превысили $600 за тысячу кубометров Биржевые цены на газ в Европе впервые с 13 апреля превысили $600 за тысячу кубометров 22:32 15.05.2026
МОСКВА, 15 мая - ПРАЙМ. Биржевые цены на газ в Европе ускорили рост в пятницу вечером до 6%, показатель впервые с 13 апреля поднялся выше отметки в 600 долларов за тысячу кубометров, следует из данных торгов. Июньские (ближайшие) фьючерсы по индексу TTF (крупнейшего в Европе хаба, расположенного в Нидерландах) открыли торги у отметки в 574,9 доллара (-0,3%). На данный момент ценовой минимум составляет 573,7 доллара (-0,5%), ценовой максимум - 613,5 доллара (+6,4%). По состоянию на 22.04 мск показатель составлял 612,3 доллара (+6,2%). Динамика котировок приводится от расчетной цены предыдущего торгового дня - 576,6 доллара за тысячу кубометров. Выше отметки в 600 долларов цены на газ поднялись впервые с 13 апреля. Средние биржевые цены на газ в Европе за март выросли почти на 60% по сравнению с февралем вследствие обострения конфликта на Ближнем Востоке, впервые с февраля 2023 года превысив 600 долларов за тысячу кубометров, следует из расчетов РИА Новости. В апреле же они снизились на 14%, примерно до 540 долларов за тысячу кубометров. Максимум цены газа за время конфликта - 853,7 доллара за тысячу кубометров - был достигнут 19 марта, когда генеральный директор компании Qatar Energy Саад аль-Кааби заявил о повреждении двух из 14 линий производства сжиженного природного газа (СПГ) компании в Катаре. До такой отметки цены не поднимались с начала января 2023 года. Значительно выше цены на газ были в 2021-2022 годах. Таких устойчиво высоких цен не было за всю историю функционирования газовых хабов в Европе - с 1996 года. А исторического рекорда в 3892 доллара за тысячу кубометров котировки достигали в начале весны 2022 года. https://1prime.ru/20260515/gaz-869970177.html?in=l ----------------------------- Хотя бы какой-то позитив для Газпрома. Правда исходит этот позитив не от Газпрома. Да пусть хоть так, все-равно ведь позитивная новость для акционеров.
"Сила Сибири-2" - кому нужнее? Рыбаков Алексей автор Telegram-канала "Профита нет" 18.05.26 13:40
На фоне недавних новостей о газе и Китае решил сделать небольшую серию мыслительных постов о крупных инфраструктурных проектах. Начнем с базы — «Сила Сибири». Кому же она нужнее — нам или китайцам? Уже есть «Сила Сибири 1» — старт поставок в 2019, контракт на 30 лет. Суть проекта — диверсификация, т.е. поставки с восточных месторождений (в ЕС газ шел из западных, если что). «Сила Сибири 1»: Восточная Сибирь - Дальний Восток - Китай - провинция Хэйлунцзян. «Сила Сибири 2»: Западная Сибирь (т.е. откуда в ЕС шел газ) - через Монголию - северный Китай. Т.е. «Сила Сибири» изначально это диверсификация, а обсуждаемая новая ветка перенаправляет поставки, т.е. совершенно иная функция, а значит затраты и бизнес модель. (Безусловно, если Трамп завязнет в Иране лет на 10 — газ будет дороже, проект станет бодрее математически). Немного приблизительных цифр потребления газа на человека, в год. Супер усредненно: Россия — 450-550 куб. м. США — 900-1000 куб. м. ЕС — 600-800 куб. м. Китай — 250-350 куб. м. Получается, что в Китае потребление пока крайне низкое, при дикой потенциальной емкости. Т.е. как будто перспектива есть, потенциал догоняющего потребления очевиден. И это — ответ на вопрос, кому больше нужен новый газопровод. Догадались? Ладно, нам он тоже нужен, но есть вопрос — кто платит за стройку. К слову, проект обсуждали еще лет 6 назад, но потом забили. Интерес вернулся после 2022. В 2025 подписали доки с Китаем, обсудили транзит через Монголию, т.е. это пока не контракт, а намерение. Ожидается подписание контракта в 2026, а закончить строительство планируют в 2032 году. При этом выход на полную мощность планируется только в 2035 году.
За чей счет банкет? Прежде всего — «Газпром». «Газпром» - свою часть, Монголия - свой участок (но с участием или кредитами от нас, 960км там)), Китай может (но не обязан) участвовать в стройке, но, возможно, даст займ. Глава «Газпрома» назвал строительство «Силы Сибири-2» самым масштабным и капиталоемким проектом в мировой газовой отрасли. Сколько стоит? Десятки миллиардов долларов, годы стройки. Выходит, что на плечах Газпромыча основные затраты, т.е. дивиденды не светят. Ну а с чего? Стройка за десятки миллиардов долларов дожмет свободный денежный поток, долг в плюс, ну вы поняли. Как будто никто инвестировать в «Газпром» не торопится, но все же. А были времена...
Кто выиграет уже сейчас? Гипотетически ТМК — производитель труб большого диаметра. Акции ТМК на новостях о подписании меморандума взлетели на 15%. Но это только новости и ожидания, потом все откатилось. Протяжённость новой трубы почти вдвое больше первой «Силы Сибири», а там нужно было 2,5 млн тонн труб. На словах красиво, на деле инвесторам идеи нет. Косвенно выиграют металлурги: «Северсталь», НЛМК, ММК — поставщики стали и проката. Но, опять же, когда и как — неизвестно. Т.е. пока тоже идеи нет.
Кому может выйти боком? «НОВАТЭК» — крупнейший производитель СПГ. Почему? Китай, получив дешевый трубопроводный газ, снизит спрос на СПГ. А «НОВАТЭК» как раз рассчитывал на КНР как на рынок сбыта для своих будущих проектов (вспоминается «Арктик СПГ-2»). Ну да, можно в Индию отправить, но там своих нюансов хватает.
Итог Все сложно. «Сила Сибири-2» долгосрочно полезна нам, но прям очень нужна Китаю. Для нас — история с окупаемостью очень не скоро. Т.е. для простых инвесторов — пока минус для цены. По газовикам это долг, затраты, по СПГ смена поставок, куча времени на все. Для металлургов, в теории, плюс. Но, опять же, им это мало поможет.
К чему пост? Просто в очередной раз напоминаю, что в наше непростое время простому физику безопаснее не искать «великие перспективы в будущем», а ловить момент здесь и сейчас, среди уже плюсовых: банки, ретейл, медики и так далее. Закупы нефтянки, газовиков и металлургов история благородная, но важно осознавать риск. Ах да. Облигации — по-прежнему основа, пару лет уже как. https://www.finam.ru/publications/item/sila-sib... ----------------------- Пост - по существу. Проект Сила сибири-2 - на мой взгляд, весьма неоднозначный для миноритарных акционеров. Он очень затратный, и затраты отобьются ой как не скоро. Кроме того, главный вопрос - цена газа для Китая - неясен. Большие предстоящие инвестиции плюс имеющиеся значительные долги компании - это большой риск многолетнего отсутствия дивидендов.
Совет директоров "Газпрома" 19 мая обсудит дивиденды за 2025 год Finam.ru 12.05.2026
Совет директоров "Газпрома" 19 мая обсудит дивиденды за 2025 год. Последний раз компания выплачивала дивиденды по итогам первого полугодия 2022 года. Тогда размер дивидендов составил 51,03 рубля на акцию. Всего на выплаты было направлено 1,2 трлн рублей. В ходе заседания должна быть утверждена повестка годового общего собрания акционеров. https://www.finam.ru/publications/item/sovet-di... --------------------- Заседание совдира - чисто формальное, так сказать люди отрабатывают свои шикарные бонусы. Поскольку и так ясно, что дивиденды акционерам не выплатят. Да и очного собрания акционеров, по обыкновению, не будет. Да, а рост котировок акций Газпрома на этой новости на 2,5% - чистой воды спекуляция, не более того.
Совет директоров «Газпрома» рекомендовал не платить дивиденды-2025 ГОСА пройдет 26 июня 20.05.26 20:00
Совет директоров «Газпрома» рекомендовал общему собранию акционеров по итогам 2025 года дивиденды по акциям не объявлять и не выплачивать, следует из релиза компании. ГОСА пройдет 26 июня 2026 года. Отмечается, что заседание будет проведено с дистанционным участием акционеров без определения места его проведения и возможности присутствия в этом месте. Голосование на заседании будет совмещено с заочным голосованием. https://www.finam.ru/publications/item/sovet-di... --------------------- Ну вообщем все как и предполагалось - дивиденды не дали, собрание очно проводить не будут. Заочное - это же так удобно!!! Не будет неудобных вопросов и прочего нежелательного. Мажоритарный акционер заочное собрание, естественно, одобрит...
Дивидендная история "Газпрома" умерла Ни в 2025 году, ни, скорее всего, в 2026 году выплат не будет 21.05.26 09:31 Козлов Юрий автор Telegram-канала «Инвестируй или проиграешь»
Друзья, даже не знаю, есть ли среди вас такие, кто верил в дивиденды от Газпрома за 2025 год, но факт остаётся фактом: Совет директоров компании дал официальную рекомендацию, что дивидендов не будет. Твёрдо и чётко! Впрочем, если вы читали наш недавний пост на эту тему, то ещё тогда должны были отогнать эту надежду куда подальше и обходить акции Газпрома (GAZP) стороной. Но, судя по котировкам, которые на фоне этих новостей вчера снизились на -3,5%, верующих было больше, чем я думал. А тут ещё и Bloomberg подлил масла в огонь, резюмировав визит Путина в Китай так: Путин покинул Пекин без прорыва по проекту «Сила Сибири-2», который должен существенно увеличить экспорт российского газа в Китай — Bloomberg Переговоры о газопроводе идут уже много лет, но ключевые параметры — цена и гибкость поставок — остаются не согласованы. По данным Кремля, обсуждение «требует доработки всех основных деталей», а сроки реализации проекта не определены. Ранее «Газпром» заявлял о готовности поставлять газ Китаю дешевле, чем европейским клиентам, однако Пекин опасается чрезмерной зависимости от одного поставщика. Проект предусматривает прокачку до 50 млрд кубометров газа в год через Монголию, что стало бы более 10% текущего спроса Китая. Он должен дополнить действующий трубопровод «Сила Сибири» и укрепить энергетические связи двух стран. В общем, вчера мы получили очередное подтверждение того, что дивидендная история Газпрома умерла окончательно. Ни в 2025 году, ни, скорее всего, в 2026 году выплат не будет. Компания продолжает нести колоссальные капзатраты (строительство, обслуживание долга, социальные обязательства), а китайское направление требует миллиардных вливаний без гарантии быстрой отдачи. «Сила Сибири-2» — это уже не драйвер, а густой туман непонятных перспектив. Год за годом переговоры идут, меморандумы подписываются, а по факту дело топчется на одном и том же месте. И пока нет финальных договорённостей по цене и объёмам, считать этот проект «светлым будущим» Газпрома как-то не приходится. Bloomberg лишь подтверждает то, о чём мы говорили: прорыва нет. Ну а акции Газпрома с каждым годом теряют свой дивидендный и инвестиционный статус, открывая поле возможностей разве что для спекулянтов, готовых отыгрывать каждую новость. И при текущих котировках (ниже 120 руб.) бумаги действительно могут давать локальные отскоки вверх на 10-15% в рамках технических коррекций. Но фундаментально покупать их не имеет смысла: свободный денежный поток (FCF) испарился за последние годы, долг растёт, а денег на дивиденды нет.
Дивидендная история "Газпрома" умерла Ни в 2025 году, ни, скорее всего, в 2026 году выплат не будет 21.05.26 09:31 Козлов Юрий автор Telegram-канала «Инвестируй или проиграешь»
Друзья, даже не знаю, есть ли среди вас такие, кто верил в дивиденды от Газпрома за 2025 год, но факт остаётся фактом: Совет директоров компании дал официальную рекомендацию, что дивидендов не будет. Твёрдо и чётко! Впрочем, если вы читали наш недавний пост на эту тему, то ещё тогда должны были отогнать эту надежду куда подальше и обходить акции Газпрома (GAZP) стороной. Но, судя по котировкам, которые на фоне этих новостей вчера снизились на -3,5%, верующих было больше, чем я думал. А тут ещё и Bloomberg подлил масла в огонь, резюмировав визит Путина в Китай так: Путин покинул Пекин без прорыва по проекту «Сила Сибири-2», который должен существенно увеличить экспорт российского газа в Китай — Bloomberg Переговоры о газопроводе идут уже много лет, но ключевые параметры — цена и гибкость поставок — остаются не согласованы. По данным Кремля, обсуждение «требует доработки всех основных деталей», а сроки реализации проекта не определены. Ранее «Газпром» заявлял о готовности поставлять газ Китаю дешевле, чем европейским клиентам, однако Пекин опасается чрезмерной зависимости от одного поставщика. Проект предусматривает прокачку до 50 млрд кубометров газа в год через Монголию, что стало бы более 10% текущего спроса Китая. Он должен дополнить действующий трубопровод «Сила Сибири» и укрепить энергетические связи двух стран. В общем, вчера мы получили очередное подтверждение того, что дивидендная история Газпрома умерла окончательно. Ни в 2025 году, ни, скорее всего, в 2026 году выплат не будет. Компания продолжает нести колоссальные капзатраты (строительство, обслуживание долга, социальные обязательства), а китайское направление требует миллиардных вливаний без гарантии быстрой отдачи. «Сила Сибири-2» — это уже не драйвер, а густой туман непонятных перспектив. Год за годом переговоры идут, меморандумы подписываются, а по факту дело топчется на одном и том же месте. И пока нет финальных договорённостей по цене и объёмам, считать этот проект «светлым будущим» Газпрома как-то не приходится. Bloomberg лишь подтверждает то, о чём мы говорили: прорыва нет. Ну а акции Газпрома с каждым годом теряют свой дивидендный и инвестиционный статус, открывая поле возможностей разве что для спекулянтов, готовых отыгрывать каждую новость. И при текущих котировках (ниже 120 руб.) бумаги действительно могут давать локальные отскоки вверх на 10-15% в рамках технических коррекций. Но фундаментально покупать их не имеет смысла: свободный денежный поток (FCF) испарился за последние годы, долг растёт, а денег на дивиденды нет.
Я ожидал хотя бы символических дивидендов. Не думал, что руководство и главные владельцы актива пойдут на "политическое" самоубийство эмитента. Сначала ты работаешь на авторитет, потом авторитет работает на тебя.(С) Здесь всё наоборот! Только дурак не учится на собственных ошибках.(С)
Дивидендная история "Газпрома" умерла Ни в 2025 году, ни, скорее всего, в 2026 году выплат не будет 21.05.26 09:31 Козлов Юрий автор Telegram-канала «Инвестируй или проиграешь»
Друзья, даже не знаю, есть ли среди вас такие, кто верил в дивиденды от Газпрома за 2025 год, но факт остаётся фактом: Совет директоров компании дал официальную рекомендацию, что дивидендов не будет. Твёрдо и чётко! Впрочем, если вы читали наш недавний пост на эту тему, то ещё тогда должны были отогнать эту надежду куда подальше и обходить акции Газпрома (GAZP) стороной. Но, судя по котировкам, которые на фоне этих новостей вчера снизились на -3,5%, верующих было больше, чем я думал. А тут ещё и Bloomberg подлил масла в огонь, резюмировав визит Путина в Китай так: Путин покинул Пекин без прорыва по проекту «Сила Сибири-2», который должен существенно увеличить экспорт российского газа в Китай — Bloomberg Переговоры о газопроводе идут уже много лет, но ключевые параметры — цена и гибкость поставок — остаются не согласованы. По данным Кремля, обсуждение «требует доработки всех основных деталей», а сроки реализации проекта не определены. Ранее «Газпром» заявлял о готовности поставлять газ Китаю дешевле, чем европейским клиентам, однако Пекин опасается чрезмерной зависимости от одного поставщика. Проект предусматривает прокачку до 50 млрд кубометров газа в год через Монголию, что стало бы более 10% текущего спроса Китая. Он должен дополнить действующий трубопровод «Сила Сибири» и укрепить энергетические связи двух стран. В общем, вчера мы получили очередное подтверждение того, что дивидендная история Газпрома умерла окончательно. Ни в 2025 году, ни, скорее всего, в 2026 году выплат не будет. Компания продолжает нести колоссальные капзатраты (строительство, обслуживание долга, социальные обязательства), а китайское направление требует миллиардных вливаний без гарантии быстрой отдачи. «Сила Сибири-2» — это уже не драйвер, а густой туман непонятных перспектив. Год за годом переговоры идут, меморандумы подписываются, а по факту дело топчется на одном и том же месте. И пока нет финальных договорённостей по цене и объёмам, считать этот проект «светлым будущим» Газпрома как-то не приходится. Bloomberg лишь подтверждает то, о чём мы говорили: прорыва нет. Ну а акции Газпрома с каждым годом теряют свой дивидендный и инвестиционный статус, открывая поле возможностей разве что для спекулянтов, готовых отыгрывать каждую новость. И при текущих котировках (ниже 120 руб.) бумаги действительно могут давать локальные отскоки вверх на 10-15% в рамках технических коррекций. Но фундаментально покупать их не имеет смысла: свободный денежный поток (FCF) испарился за последние годы, долг растёт, а денег на дивиденды нет.
Все правильно написано. Ухайдакали Газпром... Из лидера фондового рынка России Газпром превратился в болото. Причем деградация давно началась. На это указывают котировки компании за последние 20 лет, они в основном находились в диапазоне 120 -200 рублей. Капитализация многих компаний за это время выросла, причем в разы, отдельных компаний - в десятки раз. Газпром же за два десятилетия деградировал. Проблемы со сбытом газа в Европу - временные. А вот проблемы самого ПАО Газпром - они более глубинные. Если мажоритарный акционер не изменит свое отношение к компании и не начнет учитывать интересы мажоритарных акционеров, то перспектив для инвестиций в Газпром не вижу. Выплата дивидендов акционерам - это не премия и не бонус. Выплата дивидендов - это признак здорового ПАО, это выплата части дохода СОБСТВЕННИКАМ компании. И доход нужно честно распределять, поскольку все акции компании имеют равнозначные права на все атрибуты - голос, доход. Почему компания тратит свою прибыль на очень многое, которое не имеет никакого отношения к ее бизнесу и не принесет прибыль компании? Почему компания тратит на это деньги всех акционеров? Все это делается с благословения или по инициативе мажоритария. Вот поэтому и считаю, что политика мажоритария к Газпрому не учитывает интересы миноритарных акционеров. Вот это гораздо большая проблема, нежели временные проблемы со сбытом газа за рубеж. Ну вот как-то так...
Дивидендная история "Газпрома" умерла Ни в 2025 году, ни, скорее всего, в 2026 году выплат не будет 21.05.26 09:31 Козлов Юрий автор Telegram-канала «Инвестируй или проиграешь»
Друзья, даже не знаю, есть ли среди вас такие, кто верил в дивиденды от Газпрома за 2025 год, но факт остаётся фактом: Совет директоров компании дал официальную рекомендацию, что дивидендов не будет. Твёрдо и чётко! Впрочем, если вы читали наш недавний пост на эту тему, то ещё тогда должны были отогнать эту надежду куда подальше и обходить акции Газпрома (GAZP) стороной. Но, судя по котировкам, которые на фоне этих новостей вчера снизились на -3,5%, верующих было больше, чем я думал. А тут ещё и Bloomberg подлил масла в огонь, резюмировав визит Путина в Китай так: Путин покинул Пекин без прорыва по проекту «Сила Сибири-2», который должен существенно увеличить экспорт российского газа в Китай — Bloomberg Переговоры о газопроводе идут уже много лет, но ключевые параметры — цена и гибкость поставок — остаются не согласованы. По данным Кремля, обсуждение «требует доработки всех основных деталей», а сроки реализации проекта не определены. Ранее «Газпром» заявлял о готовности поставлять газ Китаю дешевле, чем европейским клиентам, однако Пекин опасается чрезмерной зависимости от одного поставщика. Проект предусматривает прокачку до 50 млрд кубометров газа в год через Монголию, что стало бы более 10% текущего спроса Китая. Он должен дополнить действующий трубопровод «Сила Сибири» и укрепить энергетические связи двух стран. В общем, вчера мы получили очередное подтверждение того, что дивидендная история Газпрома умерла окончательно. Ни в 2025 году, ни, скорее всего, в 2026 году выплат не будет. Компания продолжает нести колоссальные капзатраты (строительство, обслуживание долга, социальные обязательства), а китайское направление требует миллиардных вливаний без гарантии быстрой отдачи. «Сила Сибири-2» — это уже не драйвер, а густой туман непонятных перспектив. Год за годом переговоры идут, меморандумы подписываются, а по факту дело топчется на одном и том же месте. И пока нет финальных договорённостей по цене и объёмам, считать этот проект «светлым будущим» Газпрома как-то не приходится. Bloomberg лишь подтверждает то, о чём мы говорили: прорыва нет. Ну а акции Газпрома с каждым годом теряют свой дивидендный и инвестиционный статус, открывая поле возможностей разве что для спекулянтов, готовых отыгрывать каждую новость. И при текущих котировках (ниже 120 руб.) бумаги действительно могут давать локальные отскоки вверх на 10-15% в рамках технических коррекций. Но фундаментально покупать их не имеет смысла: свободный денежный поток (FCF) испарился за последние годы, долг растёт, а денег на дивиденды нет.
Я ожидал хотя бы символических дивидендов. Не думал, что руководство и главные владельцы актива пойдут на "политическое" самоубийство эмитента. Сначала ты работаешь на авторитет, потом авторитет работает на тебя.(С) Здесь всё наоборот! Только дурак не учится на собственных ошибках.(С)
После того, как они превратили всю чистую прибыль компании за весь 2021 год в дополнительный налог, розовые очки с меня спали в части добросовестности мажоритария в Газпроме. Кстати, все представленные в Госдуме партии единодушно поддержали отъем денег у миноритарных акционеров Газпрома. Сделана большая ошибка, не нужно было так делать. Потом возможно поняли, что переборщили и бросили косточку народу - дивиденды за пол-года 2022. Забыть такое сложно.
Суд Казахстана разрешил украинскому «Нафтогазу» взыскать с российского «Газпрома» $1,4 млрд по делу о транспортировке газа
📢 Прямой эфир
«Растяжка» от британцев: Как Казахстан загнали в угол с $1,4 млрд долга «Газпрома»... 21.05.2026 Taksisto Казахстан оказался между молотом и наковальней. Суд в Астане разрешил украинскому «Нафтогазу» принудительно взыскать с российского «Газпрома» $1,4 млрд на территории республики. Решение международного арбитража в Швейцарии теперь пытаются реализовать в Казахстане. Поставили на «растяжку»: или приказ отменят, или Россия ответит зеркально... Астана втянута в чужую геополитическую игру. Британский судья и украинские юристы нашли способ использовать казахстанскую юрисдикцию для войны с «Газпромом». А Казахстан теперь вынужден выбирать: или признать решение и испортить отношения с Москвой, или отказать и ударить по своей репутации «международного финансового центра».
Краткий обзор этой юридической авантюры.
Всё началось не в Казахстане.
Спор между «Нафтогазом» и «Газпромом» тянется с 2019 года, когда было подписано Соглашение об организации транзита газа через территорию Украины. Украинская компания обязалась качать российский газ в Европу до 1 января 2025 года . В мае 2022 года, после начала боевых действий на Украине, транзит через точку входа «Сохрановка» стал невозможным. «Нафтогаз» продолжал оказывать услуги через точку «Суджа», но «Газпром» отказался платить в полном объеме . «Нафтогаз» инициировал арбитраж в Швейцарии. В июне 2025 года арбитражный трибунал вынес решение в пользу украинской компании, обязав «Газпром» выплатить $1,4 млрд плюс проценты и судебные издержки . В январе 2026 года Федеральный трибунал Швейцарии отклонил апелляцию «Газпрома», окончательно подтвердив решение . А вот теперь — главное: «Газпром» добровольно платить отказался. Тогда «Нафтогаз» запустил международную кампанию по взысканию активов российской компании в разных юрисдикциях. И первой ласточкой стал... Казахстан . Суд Международного финансового центра «Астана» (МФЦА) 20 мая 2026 года признал арбитражное решение и разрешил его принудительное исполнение на территории Казахстана .
Почему именно Казахстан? Ответ прост: у «Газпрома» там активы. Совместные предприятия, газотранспортная инфраструктура, проекты. Украинские юристы и их британские советники (компании ADL Disputes и Wikborg Rein) прекрасно понимали, куда бить. Председатель правления «Нафтогаза» Сергей Корецкий прямо заявил: «Это первое публичное иностранное судебное решение, которое позволяет принудительное исполнение данного арбитражного решения в отдельной юрисдикции». То есть, Казахстан стал подопытным кроликом. Экспериментальной площадкой. Если у них получится здесь — дальше будет Люксембург, Франция, Германия. Казахстан оказался на острие антироссийской юридической кампании. Глава «Нафтогаза» не скрывает: «Мы последовательно двигаемся вперед и работаем над исполнением арбитражного решения в различных юрисдикциях». Казахстан для них — просто одна из «различных юрисдикций». Им безразличны последствия для Астаны. Теперь — самое интересное. Суд МФЦА — это не совсем «казахстанский» суд. МФЦА был создан при активном участии Великобритании, его право основано на английском common law, а судьи — часто иностранцы, в том числе британцы. И вот эти британские юристы, работающие в центре Астаны, поставили казахстанские власти на «растяжку». Растяжка первая — политическая. Казахстан — стратегический партнер России. Член ЕАЭС. Союзник по многим вопросам. И вдруг на его территории будут арестовывать активы «Газпрома». Что скажет Москва? Растяжка вторая — юридическая. Решение суда есть. Отменить его сложно (нужно доказывать нарушение процедуры). Не исполнять — значит подорвать доверие к МФЦА как к международной судебной инстанции. А без этого статуса финансовый центр теряет смысл. Растяжка третья — экономическая. Если Казахстан согласится на арест активов «Газпрома», Россия может ответить симметрично. Заместитель директора Фонда национальной энергетической безопасности Алексей Гривач прямо заявил: «Думаю, что либо решение будет отменено в результате апелляции, либо у Казахстана могут возникнуть зеркальные проблемы с бизнесом в России». То есть, или Казахстан отменяет решение, или Россия начинает арестовывать казахстанские активы на своей территории. Вот вам и «растяжка»: потянешь в одну сторону — порвется в другой. Российские эксперты уже комментируют ситуацию. Алексей Гривач отмечает: российский бизнес может начать процедуры взыскания с казахстанских компаний в ответ. Пока официальная реакция Кремля сдержанная. Но за кулисами, вероятно, идут жесткие переговоры: «Вы это серьезно? Вы понимаете, чем это грозит?»
Казахстанские элиты должны отдавать себе отчет: решение суда МФЦА — это не просто юридический казус. Это политическая бомба замедленного действия. Если Астана позволит украинцам арестовать газпромовские активы, Москва сочтет это недружественным шагом. А в нынешней геополитической ситуации это может иметь тяжелые последствия.
Глава «Нафтогаза» Корецкий, комментируя победу, говорит об «упорной работе» своих юристов. Но эта «работа» — не что иное, как попытка втянуть Казахстан в чужую войну чужими методами.
Что имеем в сухом остатке?
«Нафтогаз» получил разрешение суда МФЦА взыскать $1,4 млрд с «Газпрома» на территории Казахстана. Это первое в мире решение, разрешающее принудительное исполнение антигазпромовского арбитража в отдельной стране. Казахстан оказался между Россией и Украиной в юридической плоскости. Эксперты предупреждают: либо решение отменят, либо Россия ответит «зеркально» (арестом казахстанских активов). Британский судья в Астане, сам того не желая, поставил казахстанские власти перед тяжелым выбором: дружба с Россией или мнимая «независимость» суда. Казахстану придется выбирать. И выбирать быстро. Потому что «растяжка» долго не держит — или порвется, или придется упасть. И знаете, что самое ироничное? Украинский «Нафтогаз» эти $1,4 млрд, скорее всего, никогда не получит. Ни в Казахстане, нигде. Потому что активы «Газпрома» в Казахстане — это не кэш в сейфе, а сложные СП и контракты. Их арест — это политическое самоубийство для Астаны. Но украинцам и британцам плевать. Им нужен прецедент. Им нужен шум. Им нужен еще один виток давления на Россию — через ее партнеров. А Казахстан... что ж, Казахстан оказался на линии огня. Всему свое время... https://dzen.ru/a/ag7AGpbrmmk5afOb
Казахстан отказался исполнять решение суда по иску «Нафтогаза» к «Газпрому» Минюст Казахстана заявил об отсутствии в деле связи с юрисдикцией Астаны 25.05.26 10:13 Finam.ru
Казахстан отказался исполнять решение суда Международного финансового центра «Астана» по иску украинского «Нафтогаза» к «Газпрому». Об этом заявил Министр юстиции Казахстана Ерлан Сарсембаев в интервью Zakon.kz. «Республика Казахстан не станет транзитной площадкой для исполнения решений, не имеющих с ней правовой связи», – сказал Сарсембаев. Он пояснил, что правовые механизмы страны не предусматривают рассмотрение споров, не связанных с ее юрисдикцией. Ранее суд Международного финансового центра «Астана» постановил взыскать с «Газпрома» 1,4 миллиарда долларов в пользу украинского «Нафтогаза». https://www.finam.ru/publications/item/kazakhst... ------------------- Казахи не подвели, молодцы! Англосаксам - большой кукиш!!!
Своя орбита «Газпром» может продать завод по производству спутников 26.05.2026, 01:52 Алексей Жабин Коммерсантъ
Как стало известно “Ъ”, предприятие «Газпрома» (MOEX: GAZP) по производству спутников может быть продано компании «Новый старт» до конца 2026 года. «Газпром» планирует реализовать непрофильный актив, а «Новый старт» может получить готовую производственную площадку для быстрого наращивания собственных мощностей. Аналитики считают, что сделка перспективна для обеих сторон, но только при наличии гарантированного портфеля заказов. «Газпром» планирует продать сборочное производство космических аппаратов в Московской области «Газпром СПКА» до конца 2026 года компании «Новый старт», рассказали “Ъ” сразу несколько источников в космической отрасли. Также планируется продажа принадлежащего «Газпром СПКА» Центра управления полетами (ЦУП), который предназначен для управления «газпромовскими» спутниками. «"Новый старт" хочет быстро нарастить свои космические активы и построить вертикально интегрированную компанию. Они получат и производственную площадку, и конструкторские компетенции. "Газпром" же давно собирался избавиться от непрофильного актива. Актив хороший, но в нынешних российских условиях компания не понимает, что с ним делать»,— объясняет собеседник “Ъ” на рынке. В «Газпром космические системы» и «Новом старте» не стали комментировать потенциальную сделку. В «Роскосмосе» отказались от комментариев. АО «Новый старт» зарегистрировано в марте 2025 года в Москве, совладельцы компании скрыты, по данным СПАРК. Гендиректором компании является бывший заместитель главы «Роскосмоса» Александр Блошенко. В апреле глава «Роскосмоса» Дмитрий Баканов докладывал президенту РФ Владимиру Путину о том, что до конца 2026 года произойдет консолидация спутникостроительных активов вне контура «Роскосмоса» компанией «Новый старт». Объем инвестиций «частного инвестора» в совместный проект с «Роскосмосом» «Новый старт» составит 600 млрд руб. на восемь лет, говорил господин Баканов на встрече с президентом. По данным СПАРК, ООО «Газпром СПКА» зарегистрировано в 2015 году в Щелково Московской области, на 100% принадлежит АО «Газпром космические системы». Выручка за прошлый год выросла с 39,8 млн до 136 млн руб., чистая прибыль — 1,4 млрд руб. против 1,3 млрд руб. убытка в 2024 году. «Газпром космические системы» в последний раз раскрывал финансовые результаты в 2020 году. Тогда у компании было 4 млрд руб. выручки при чистом убытке в 12,5 млрд руб. Производство сдано в эксплуатацию в 2024 году. В том же году «Газпром СПКА» заявлял, что на площадке возможно одновременно собирать и испытывать четыре спутника связи или дистанционного зондирования земли среднего и тяжелого классов и до 100 малых космических аппаратов. «"Газпром СПКА" вместе с заводом и ЦУПом можно оценить примерно в 15–40 млрд руб. Убытки тянут оценку вниз, но продается не просто компания, а редкая для России космическая инфраструктура полного цикла»,— оценивает директор по стратегии ИК «Финам» Ярослав Кабаков. Собеседник “Ъ” на финансовом рынке оценивает сделку в 20 млрд руб. «Проект можно рассматривать как технологический актив на ранней стадии — ему, вероятно, еще предстоит доработать технологическую базу и наладить серийное производство, а значит, оценка такого актива может находиться в довольно широком диапазоне»,— объясняет партнер инвесткомпании Kama Flow Евгений Борисов. «"Газпром СПКА" создавался для проектирования, сборки и испытаний космической техники в интересах "Газпрома" и других заказчиков, но текущий масштаб бизнеса пока небольшой»,— объясняет исполнительный директор практики бизнес-консультирования «ТеДо» Антон Виноградов. Для «Нового старта» это покупка готовой производственной и испытательной базы, которую долго и дорого создавать с нуля. У СПКА есть специализированный технологический комплекс: термовакуумная камера, безэховая камера, вибростенд, акустическая камера и другие стенды». Сделка потенциально перспективна для обеих сторон, но только при наличии гарантированного портфеля заказов, продолжает господин Виноградов: «Для "Газпрома" это рациональный выход из непрофильного производственного актива с сохранением доступа к спутниковым услугам. Для «Нового старта» — ускоренный вход в спутникостроение через покупку готовой инфраструктуры». Он считает, что ключевым вызовом остается «реализация производственного потенциала через обеспечение необходимого объема заказов»: «На текущий момент выручка "Газпром СПКА" несопоставима с масштабом осуществленных инвестиций». Директор проектов «АТК Консалтинга» Георгий Королев уверен: «Появление на рынке нового частного игрока с понятной продуктовой стратегией и целями — однозначно позитивный сигнал для всей отрасли». https://www.kommersant.ru/doc/8689589?from=top_... ------------------------- Сначала деньги вбухают, а затем не знают, что с активом сделать... Продавать ВСЕ непрофильные активы и заниматься основной своей работой - энергетическим бизнесом и зарабатывать деньги для акционеров, а не всяческими странными хотелками типа космоса, ауруса, курортами и т.д.
Причина удаления:
Перемещённое сообщение не будет удалено, только эта копия.
Используйте эту форму для отправки жалобы на выбранное сообщение (например, «спам» или «оскорбление»).
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ПАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
