Где газ, где тормоз: Россия и мир в поисках баланса Макроэкономический прогноз на 2026–2028 годы
Ключевые элементы среднесрочного прогноза
В тексте прогноза дисконтом цены считается разница между ценой барреля нефти марки Brent и ценой нефти, используемой для налогообложения. Она имела характерную величину около 10–12 долл. США на протяжении 2024–2025 годов, но вырастала до 19–23 долл. США в ноябре — декабре 2025 года.
Основные элементы базового сценария обновленного макроэкономического прогноза АКРА таковы:
- экономический рост к 2027 году восстановится до 1–1,5% после роста ВВП примерно на 0,8% в 2025 году и роста в диапазоне 0,8–1,4% в 2026 году;
- инфляция в годовом выражении на полуторалетнем горизонте постепенно снизится до уровня, близкого к целевому;
- краткосрочные и долгосрочные процентные ставки будут снижаться в 2026–2027 годах (ключевая — до 9–10%);
- цены на товары российского энергетического экспорта в иностранной валюте в 2026 году будут низкими по сравнению с долгосрочной средней, в первой половине 2027 года ожидается их восстановление;
- рубль ослабеет в 2026 году относительно мировых валют на 5–10% в среднегодовом выражении и будет относительно волатильным внутри года;
- дефицит бюджета в 2026 году будет умеренным, возможно, более низким, но в целом сопоставимым с уровнем 2025 года (в % ВВП) и далее будет снижаться... https://www.acra-ratings.ru/research/2841/
Вторичные эффекты от январской инфляции требуют поддержания жестких ДКУ, осторожных решений по ставке - аналитики ЦБ
Москва. 3 февраля. ИНТЕРФАКС - Возможное проявление вторичных эффектов от январского ускорения роста цен, вызванного повышением НДС и других налогов и сборов, требует поддержания жестких денежно-кредитных условий (ДКУ), осторожных решений по ключевой ставке, говорится в бюллетене "О чем говорят тренды", подготовленном департаментом исследований и прогнозирования ЦБ РФ. "Концентрированное действие временных проинфляционных факторов в начале года может поддерживать инфляционные ожидания, которые остаются высокими уже не один год, более продолжительное время. Такие риски требуют поддержания жестких ДКУ и осторожных решений по ключевой ставке", - пишут аналитики ЦБ в обзоре. Ситуация с ростом цен в январе может удлинить инерционный инфляционный "хвост" и замедлить дальнейшее снижение темпов роста цен, отмечают эксперты. "Это требует дополнительной осмотрительности при принятии решения по ДКП, чтобы исключить новый раунд устойчивого ускорения роста цен и возникновение потребности в повышении ключевой ставки", - подчеркивает департамент ЦБ. Замедление роста потребительских цен в конце прошлого года сменилось их сильным ростом в январе. Оба этих явления преимущественно связаны с действием разнонаправленных временных факторов, отмечается в бюллетене. "Высокая январская динамика цен способна вызвать вторичные проинфляционные эффекты. Они могут проявиться в результате влияния повышенных инфляционных ожиданий на склонность к сбережениям и, соответственно, рост потребительского спроса и ценовую политику компаний", - отмечают аналитики ЦБ. Дальнейшее снижение инфляции к 4% и ее стабилизация на целевом уровне требуют сохранения жесткой денежно-кредитной политики (ДКП).
Вторичные эффекты от январской инфляции требуют поддержания жестких ДКУ, осторожных решений по ставке - аналитики ЦБ
Москва. 3 февраля. ИНТЕРФАКС - Возможное проявление вторичных эффектов от январского ускорения роста цен, вызванного повышением НДС и других налогов и сборов, требует поддержания жестких денежно-кредитных условий (ДКУ), осторожных решений по ключевой ставке, говорится в бюллетене "О чем говорят тренды", подготовленном департаментом исследований и прогнозирования ЦБ РФ. "Концентрированное действие временных проинфляционных факторов в начале года может поддерживать инфляционные ожидания, которые остаются высокими уже не один год, более продолжительное время. Такие риски требуют поддержания жестких ДКУ и осторожных решений по ключевой ставке", - пишут аналитики ЦБ в обзоре. Ситуация с ростом цен в январе может удлинить инерционный инфляционный "хвост" и замедлить дальнейшее снижение темпов роста цен, отмечают эксперты. "Это требует дополнительной осмотрительности при принятии решения по ДКП, чтобы исключить новый раунд устойчивого ускорения роста цен и возникновение потребности в повышении ключевой ставки", - подчеркивает департамент ЦБ. Замедление роста потребительских цен в конце прошлого года сменилось их сильным ростом в январе. Оба этих явления преимущественно связаны с действием разнонаправленных временных факторов, отмечается в бюллетене. "Высокая январская динамика цен способна вызвать вторичные проинфляционные эффекты. Они могут проявиться в результате влияния повышенных инфляционных ожиданий на склонность к сбережениям и, соответственно, рост потребительского спроса и ценовую политику компаний", - отмечают аналитики ЦБ. Дальнейшее снижение инфляции к 4% и ее стабилизация на целевом уровне требуют сохранения жесткой денежно-кредитной политики (ДКП).
4-я экономика мира с ключевой ставкой в 16% это вам не там
Вон в Казахстане ставка 18%, а они даже не занимаются "геополитикой".
зато в самой геополитичной стране мира USINTR 3,75%
Там еще Трамп поработает как сделать MAGA (там хоть ставку и снизили, а доходность 10-ти летних облигаций выше, чем год назад), и придется звать нового Волкера со ставкой в 12%, чтобы порядок навести
Минфин решил дешево 26253 не продавать, аукцион прошёл скромно
РОССИЯ-ОФЗ-АУКЦИОН-ДОХОДНОСТЬ 04.02.2026 14:12:52
Средневзвешенная доходность ОФЗ 26253 на аукционе - 15,08%, размещены бумаги на 22,33 млрд руб.
Москва. 4 февраля. ИНТЕРФАКС - Средневзвешенная цена на состоявшемся в среду аукционе по размещению ОФЗ-ПД серии 26253 с погашением 6 октября 2038 года составила 91,0998% от номинала, что соответствует доходности 15,08% годовых, говорится в сообщении Минфина России. Всего было продано бумаг на общую сумму 22 млрд 332 млн рублей по номиналу при спросе 89 млрд 745 млн рублей по номиналу. Выручка от аукциона - 21 млрд 187 млн рублей. Размещение проводилось в пределах доступного остатка. Цена отсечения была установлена на уровне 91,0655% от номинала, что соответствует доходности 15,08% годовых. Облигации серии 26253 с погашением 6 октября 2038 года имеют 25 полугодовых купонных периодов и первый купонный период - 182 дня, дата выплаты 1-го купонного дохода - 22 апреля 2026 года. Ставка купонного дохода определена в размере 13% годовых (1-й купон - 64,82 рубля на облигацию и 2-26-й купоны - 64,82 рубля на облигацию).
зато в самой геополитичной стране мира USINTR 3,75%
Там еще Трамп поработает как сделать MAGA (там хоть ставку и снизили, а доходность 10-ти летних облигаций выше, чем год назад), и придется звать нового Волкера со ставкой в 12%, чтобы порядок навести
у нас тут свой "Волкер порядок наводит так что пищат все......
Для компенсация недобора НГД Минфин возьмёт из ФНБ 227 млрд (за 2 мес: 419 млрд – 10.3% от ликвидной части ФНБ на конец года). Всё, о чем мы писали месяц назад остается актуальным:
Минфин за год может недобрать 3-3,5 трлн НГД, и это полностью обнулит ФНБ (из которого 600-700 млрд уйдёт ещё на инвестиции). По-видимому, нас ждёт отмена БП, о чем объявят в октябре. Под конец года нас ждут доп. заимствования в ОФЗ на 3-5 трлн. Бюджетная катастрофа сильно ограничивает возможности для смягчения ДКП в этом году (при сохранении прежних расходов бюджета). Даже небольшие доп. шоки (например, увеличение расходов) может подтолкнуть ЦБ к повышению ставки.
Для компенсация недобора НГД Минфин возьмёт из ФНБ 227 млрд (за 2 мес: 419 млрд – 10.3% от ликвидной части ФНБ на конец года). Всё, о чем мы писали месяц назад остается актуальным:
Минфин за год может недобрать 3-3,5 трлн НГД, и это полностью обнулит ФНБ (из которого 600-700 млрд уйдёт ещё на инвестиции). По-видимому, нас ждёт отмена БП, о чем объявят в октябре. Под конец года нас ждут доп. заимствования в ОФЗ на 3-5 трлн. Бюджетная катастрофа сильно ограничивает возможности для смягчения ДКП в этом году (при сохранении прежних расходов бюджета). Даже небольшие доп. шоки (например, увеличение расходов) может подтолкнуть ЦБ к повышению ставки.
Непонятно, как в этой ситуации, будет вести себя рубль..
Причина удаления:
Перемещённое сообщение не будет удалено, только эта копия.
Используйте эту форму для отправки жалобы на выбранное сообщение (например, «спам» или «оскорбление»).
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ПАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
