Отчёт Интер РАО. Результаты улучшились во II квартале - Альфа-банк
Комментарий аналитиков Альфа-Инвестиций
Результаты Интер РАО за I квартал умеренно позитивные. Выручка по итогам II квартала 2025 года превысила ожидания аналитиков Альфа-Банка, при этом чистая прибыль по итогам полугодия в целом совпала с их прогнозами.
Чистая прибыль во II квартале вернулась к росту после снижения кварталом ранее. При этом значительно снизился операционный денежный поток, до 2 млрд руб. против 19,9 млрд руб., однако, это ожидаемо из-за активного строительства и, как следствие, роста оборотного капитала.
Чистая денежная подушка, скорректированная на обязательства по аренде, сократилась на 13,5% с начала года и на 7,5% за квартал, до 360 млрд руб. Учитывая масштабную инвестпрограмму, это достаточно умеренное снижение. Кроме того, компания продолжит получать дополнительные финансовые доходы во II полугодии.
Акции отреагировали умеренно позитивно и в четверг выглядят лучше рынка.
Результаты Интер РАО за I полугодие 2025 года: чистая прибыль выросла на 4,3% - Т-банк
Старший аналитик Т-Инвестиций Александр Потехин:
Результаты компании оцениваем как позитивные. Рост EBITDA во втором квартале на 25,8%, а прибыли на 13,2% г/г — несколько выше наших ожиданий и ожиданий консенсуса. В отношении капитальных затрат сильного роста пока не наблюдается, однако, с учетом планов менеджмента, уже на горизонте второго полугодия можно ждать их значительного роста. В целом, свободный денежный поток остается в минусовой зоне, но финансовая устойчивость компании вопросов не вызывает — объем ликвидности на балансе составляет около 467 млрд рублей при незначительной долговой нагрузке.
Тем не менее, сохраняем нейтральный взгляд на акции компании. Невысокая норма выплаты дивидендов и умеренные прогнозные темпы роста прибыли делают ожидаемую на горизонте года доходность акций не столь привлекательной в сравнении с широким рынком. В то же время явных драйверов для значительного расширения мультипликаторов, с которыми торгуются акции Интер РАО, пока не видим. Фактором риска остается объемная капитальная программа.
Вот о чем и писал месяц назад. Что сидел тут в 2020-21 г шикарные отчеты бумага упала на 50% почти, и все думали что 4₽ это очень дёшево. Ещё многих тут рая поимеет и кому то когда-нибудь повезёт, когда она там надумает в рост пойти. Нужна быть ко всему готовым на нашем рынке
Вот о чем и писал месяц назад. Что сидел тут в 2020-21 г шикарные отчеты бумага упала на 50% почти, и все думали что 4₽ это очень дёшево. Ещё многих тут рая поимеет и кому то когда-нибудь повезёт, когда она там надумает в рост пойти. Нужна быть ко всему готовым на нашем рынке
У меня ловэ длинные не тороплюсь ну и в болоте сидеть не хочу с лосем, под дивы уйдет однозначно выше 4
Интер РАО представила финансовую отчетность по МСФО за 6 месяцев. - ПСБ
Наше мнение: Компания увеличила выручку за счет роста отпускных цен, обеспечивших хорошую динамику финпоказателей сегментов «Генерация» и «Сбыт». Выработка электроэнергии (-0,8% г/г) и отпуск тепловой энергии (-6,5% г/г) компанией, напротив, сократились. На фоне чуть большего роста операционных расходов, вызванного увеличением себестоимости в первую очередь в сегменте «Трейдинг» (обратная сторона роста цен на электроэнергию), операционная прибыль росла чуть меньшими темпами. А весьма скромные показатели чистой прибыли обусловило повышение налога на прибыль.
Не ждем сильной реакции рынка на финотчетность. Она, по нашему мнению, не содержит интересных моментов и вряд ли побудит инвесторов пересмотреть свое отношение к бумаге. По-прежнему оцениваем потенциал фундаментального роста акций Интер РАО как солидный и подтверждаем оценку их справедливой стоимости на уровне 5,9 руб. Однако не видим пока триггеров для его реализации и опережающего рынок роста. Базовый бизнес компании характеризуется невысокой доходностью и темпами роста и в настоящее время зависит больше от определяемой решениями регуляторов ценовой конъюнктуры, в то время как менеджмент пока не использует возможности для развития бизнеса за счет большого объема свободных средств или квазиказначейского пакета.
Как успехи в битве экстрасенсов? Много ди денег шорт принес? Или как в анекдоте - не в преферанс а в очко, не выиграл а проиграл? Пара процентов для вас событие, для взрослых дядь это рябь на воде. Азартные игры с отрицательным матожиданием весело, азартно, но и результат соответствующий.
Как успехи в битве экстрасенсов? Много ди денег шорт принес? Или как в анекдоте - не в преферанс а в очко, не выиграл а проиграл? Пара процентов для вас событие, для взрослых дядь это рябь на воде. Азартные игры с отрицательным матожиданием весело, азартно, но и результат соответствующий.
ну наверно недавно пришел на базарчик новая жертва для кукла, больше ничего в голову не лезет
Причина удаления:
Перемещённое сообщение не будет удалено, только эта копия.
Используйте эту форму для отправки жалобы на выбранное сообщение (например, «спам» или «оскорбление»).
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ПАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
