Григорий Бирг, содиректор аналитического отдела Инвесткафе. Газпром может заморозить реализацию проекта по освоению Штокмановского месторождения на неопределенный период. На мой взгляд, в настоящее время нет необходимости в ресурсах месторождения. Рост добычи сланцевого газа в США привел к снижению цен на газ. Динамика спроса в Европе также не благоприятна. В условиях когда налоговые льготы Штокману предоставлены так и не были и есть неопределенность по поводу рынка сбыта поиск нового партнера вряд ли обернется успехом. Рост капитальных затрат при снижении экспорта в Европу и сокращении доли компании в России негативно влияют на оценку компании рынком. Однако, лишь официальный пересмотр бюджета капитальных вложений, способен привести к краткосрочному росту акций. Пока же стоит воздержаться от покупки Газпрома.
Юлия Войтович, аналитик Инвесткафе. НОВАТЭК заключил долгосрочные контракты на поставку газа с Э.ОН Россия. Соглашения предусматривают поставку газа с 2013 по 2027 годы Смоленской, Шатурской и Яйвинской ГРЭС, а также Сургутской ГРЭС-2. Прогнозная стоимость контрактов до 2027 года составляет 702 млрд руб., совокупный объем поставок за весь период составит около 180 млрд куб. м. газа. В 2011 году НОВАТЭК уже покрывал 31% от общих потребностей энергетической компании. В соответствии с новыми договоренностями НОВАТЭК полностью заменит поставки Газпрома (1,5 млрд куб.м.) и частично поставки Сургутнефтегаза. НОВАТЭК также продает около 14 млрд куб. м. газа в год бывшему клиенту Газпрома компании Интер РАО (ОГК-1 и ОГК-3). Уже в 2013 году независимая компания планирует увеличить эти поставки до 18 млрд куб. м. газа в год, начав поставлять топливо Костромской ГРЭС. Все говорит о том, что компания НОВАТЭК приобретает все большее влияние на отечественном газовом рынке и в скором времени сможет составить достойную конкуренцию Газпрому. Цель по акциям компании – 487 руб.
Илья Раченков, аналитик Инвесткафе.
Покупаем акции МТС. Без учета списаний в Узбекистане компания опубликовала сильную отчетность за первое полугодие 2012-го. Существенно выросли показатели рентабельности, также МТС удалось добиться неплохих темпов прироста выручки в национальной валюте, в том числе и в Узбекистане. Положительным моментом является то, что, по словам менеджмента, других масштабных списаний, связанных с прекращением действия лицензии в Узбекистане не предвидится. Также положительными моментами являются возобновление бизнеса в Туркмении и существенное сокращение долговой нагрузки. Первое позволит частично скомпенсировать выпадающие доходы из Узбекистана, второе - положительно влияет на чистую рентабельность. Наконец, менеджмент рассказал, что планирует поддерживать размер дивидендов на близком к прошлым периодам уровне, несмотря на списания: для этого может быть задействована нераспределенная прибыль. Это весьма ответственный шаг по отношению к акционерам. Акции компании сохраняют потенциал роста в 15% до целевой цены в 276,28 руб.
Андрей Шенк, аналитик Инвесткафе. В металлургическом секторе сейчас проходит сезон отчетностей у уже практически все крупные игроки отчитались. Среди черных металлургов лучше других выглядела НЛМК, бумаги которого сейчас имеют шанс стать фаворитом в секторе с потенциалом к росту в 60%. На втором месте Северсталь, однако текущая стоимость бумаг компании близка к целевой, и потому существенного роста можно ждать только в случае существенного роста рынка или в долгосрочной перспективе. Для более рискованных инвесторов подойдет ММК, у которого неплохой потенциал и он сможет нарастить продажи в случае увеличения спроса со стороны Китая. Цели по бумагам НЛМК 96 руб за бумагу, цель по Северстали 346 руб за бумагу, и по ММК – 14 руб.
На неделе также отчитался ФосАгро, который хоть и не показал хороших результатов, все равно имеет неплохой потенциал за счет возможной сделки по покупке госпакета Апатита, так как у компании есть все шансы выиграть аукцион, да и проблем с финансированием возникнуть не должно из-за невысокой долговой нагрузки. Также в химическом секторе стоит, следит и за бумагами Акрона, который отчитался на прошлой неделе, но потенциал к росту по прежнему довольно высок. Цель по ФосАгро – 1973 руб, по Акрону – 2106 руб за обыкновенную акцию.
В секторе машиностроения пока без изменений. В лидерах по-прежнему СОЛЛЕРС, в аутсайдерах АвтоВАЗ. Однако вчера были представлены новые автомобили от АвтоВАЗа, которые выглядят довольно неплохо. Но в серийное производство новинки смогут поступить не скоро, а вот текущие дела у АвтоВАЗа пока идут не очень хорошо, так что пока ждать прибылей от бумаг компании не стоит. Также не забываем и про КАМАЗ, которых фундаментально выглядит очень не плохо, однако расти акциям компании, пока не дают риски, связанные с ВТО, которые выражаются в угрозе со стороны Китайских производителей. Однако с врагом ведется активная борьба и возможно к конце третьего квартала, когда уже можно будет первые результаты работы в условиях ВТО, цена на акции приблизится к справедливой. Цели по обыкновенным акциям остаются прежние: АвтоВАЗ 23,1, СОЛЛЕРС – 669,35 руб, КАМАЗ – 61,4 руб за бумагу.
В транспортном секторе также не произошло существенных изменений и по-прежнему НМТП остается самым интересным. Во-первых, объем внешнеэкономической деятельности после вступления в ВТО должен возрасти, и как следствие оборот порта. Это, несомненно, отразится и на стоимости акций стивидора. Во-вторых, чем ближе SPO тем больше интерес инвесторов к этой бумаге. Другая транспортно-логистическая компания FESCO сегодня опубликовала на первый взгляд слабую отчетность, однако убыток обусловлен в основном обесцениванием основных средств в размере $81,5 млн, что и создало убытки. Однако убыток от обесценивания – это бумажный показатель и на реальное положение дел влияет слабо. Выручка компании выросла на 26% а валовая прибыль на 29%, EBITDA без учета этого убытка выросла на 17%. Цели по акциям перечисленных мной компаний: НМТП – 4,9 руб за обыкновенную акцию, $11,3 за GDR. FESCO – 13,12 руб за бумагу.
Антон Сафонов, аналитик Инвесткафе. Магнит остается фаворитом в секторе, что подтверждают сильные операционные и финансовые результаты. Ритейлер торгуется с небольшим дисконтом к аналогам с развивающихся рынков по EV/S и EV/EBITDA на 2011-й и 2012 годы, а также с премией к российским аналогам. Целевая цена – 4512,5 руб. Также поддержку акциям будут оказывать покупки региональных сетей и активное органическое развитие.
Анна Бодрова, аналитик Инвесткафе. Инвестиционной идеей на новую неделю станет сохранение длинной позиции в паре доллар/рубль с потенциалом прохода к уровню 33,8 руб./USD через планку в 32,5 руб. В паре евро/доллар внутри дня стоит соблюдать осторожность, по паре GBP/USD можно умеренно покупать с целью к 1,59.
Другая аналитика
