В пятницу, 29 июня, российские фондовые индексы резко выросли на позитивных новостях с саммита лидеров ЕС. Традиция принятия на саммите рамочных решений на сей раз была нарушена и участникам встречи удалось договориться по конкретным мерам поддержки банковской системы проблемных стран и стимулирования экономики региона. Благодаря смягчению позиции Германии, участникам встречи удалось договориться по вопросам создания единого банковского регулятора в рамках ЕЦБ, что открывает дорогу для прямой рекапитализации банков и выкупу облигаций из средств стабилизационного фонда. Объем фондов стабильности может быть увеличен в 4 раза. Поддержка банковского сектора Испании также будет осуществляться EFSF, который при этом не будет наделен функциями привилегированного кредитора. Италии также обещана помощь для стабилизации доходностей суверенных облигаций. Кроме того, лидеры ЕС одобрили пакет мер по поддержке экономики региона объемом 120 млрд. евро и бюджетного союза. На позитивном новостном фоне отскоком вверх отреагировали европейские торговые площадки, вслед за которыми выросли и российские акции. По итогам дня индекс РТС взлетел на 5,4%, а индекс ММВБ завершил день ростом на 3,2 п.п.
Активность торгов на российском фондовом рынке в пятницу заметно выросла. Так, биржевые обороты Фондовой биржи ММВБ превысили 37,9 млрд. руб. против 29,2 млрд. руб. накануне. Лидерами роста среди отраслевых индексов стали бумаги банковского сектора и металлургии. В наименьшей степени выросли бумаги потребительского сектора и связи.
Индикатор страха на мировых рынках по итогам дня значительно снизился: индекс волатильности опционов VIX упал на 13,3% и составил 17,08. На валютном рынке FOREX курс евро в паре евро/доллар США резко вырос за день с 1,243 долл. до 1,266 долл. за евро. Российская валюта укрепилась в основных валютных парах. Так, курс рубля к единой европейской валюте упал с 41,16 руб. до 41,02 руб., а к доллару – ослаб с 33,12 до 32,42 руб.
Взгляд на рынок и инвестиционные идеи
- Статистика говорит за то, что в летний период несмотря на снижения активности участников из-за периода отпусков, рынок демонстрирует повышенную волатильность. Тем не менее за последние 10 лет только три года рынок падал по итогам июля. В течение остальных семи лет рынок в июле рос. На сегодняшний день ситуация на рынке характеризуется усилением влияния негативных внешних факторов. Прежде всего, это касается проблем рекапитализации банковского сектора в Испании и остроты вопроса бюджетной дисциплины в еврозоне, отражением которой является греческий правительственный кризиса.
- Негативным фактором для российского рынка является также снижение цен на нефть, которые ушли ниже прогнозного значения для текущего года. В то же время у рынка есть поддержка в виде сохранения ликвидной подушки в результате мер поддержки финансовых учреждений в еврозоне и сохранении возможностей дополнительного притока ликвидности на финансовый рынок еврозоны в результате принимаемых в ЕС мер стимулирования экономики. На этом фоне наиболее вероятным сценарием на июль представляется боковое движение индексов в широком диапазоне 1200-1400 пунктов по индексу РТС и 1250-1400 пунктов по индексу ММВБ.
- Несмотря на наличие рисков на глобальных рынках и вероятностью наступления «второй волны» кризиса в мировой экономике мы считаем негативные сценарии на 2-е полугодие 2012г. менее вероятными. Базовым сценарием до конца 2012г. считаем возврат индексов РТС и ММВБ к максимальным значениям текущего года. Среди эмитентов наибольшим потенциалом роста обладаю бумаги с наихудшей динамикой за последние месяцы и компании с высокой фундаментальной недооценкой. Кроме того, на рынке могут получить развитие корпоративные истории, которые поддержат бумаги отдельных эмитентов. Наиболее перспективными с точки зрения возможности показать динамику лучше рынка в июле мы считаем бумаги Газпрома, ГМК Норильский Никель, Ростелеком, НК Роснефть.
Другая аналитика
