Непосредственной причиной сегодняшнего снижения стоимости нефти стали очень слабые данные макроэкономической статистик из Китая и Европы, подтвердившие сильное замедление темпов экономического роста в первом случае и возможное усиление рецессии – во втором. Сильное падение индекса деловой активности в промышленности Китая, являющейся одним из крупнейших потребителей черного золота, было очень негативно воспринято рынками. После выхода аналогичных данных по еврозоне в целом и странам, входящим валютный союз, которые также оказались неутешительными, негативная динамика еще более усилилась.
Нисходящий тренд по ценам на нефть получил дополнительный импульс еще в начале мая, после того как произошло усугубление греческой проблемы на фоне неспособности сформировать кабинет министров после выборов 6 мая. Политический кризис в этой стране пока лишь усугубляется, а вкупе с проблемами на долговом рынке Испании, которая балансирует на грани возможностей обслуживать свои долги, и вовсе выглядит как абсолютно реальная угроза существованию еврозоны в принципе. Нельзя сказать, что власти ЕС и еврозоны не реагируют на ситуацию, но эта реакция никак не устраивает рыночное сообщество, которое предпочитает все активнее избавляться от всех видов активов в пользу доллара.
Собственно, это и есть тот внешний фон, на котором происходит падение цен на нефть. Как долго это будет продолжаться, зависит как от результатов выборов в парламент Греции, которые намечены на 17 июня, так и поведения монетарных властей Китая, еврозоны и США, которые пока не высказывают никакого желания идти навстречу рынкам в предоставлении дополнительной ликвидности. Именно ослабление их позиции в этом вопросе могло бы стать стимулом для разворота тренда, однако все пока ограничивается словесными заверениями в реализации подобных мер в случае, если такая необходимость действительно настанет. Пока же ни ЕЦБ, ни ФРС, ни Банк Китая не считают ситуацию столь плохой, чтобы согласиться на очередной запуск печатного станка.
Что касается России, то для нее падение цен на нефть является наиболее болезненным, ведь в текущем году федеральный бюджет можно сбалансировать лишь при 120 долларов за баррель, и снижение стоимости нефти ниже этой отметки быстро приведет к его сильному дефициту. Это, в свою очередь, может привести к снижению суверенных рейтингов РФ, о чем пару месяцев назад предупреждало агентство Standard & Poors. Здесь рассмотрели три сценария развития ситуации в случае заметного падения цен, и ни один из них нельзя назвать благоприятным в плане экономического благополучия страны. Особых шоков в течение некоторого времени не должно быть вплоть до снижения стоимости черного золота до 90 долларов за баррель, однако, падение котировок ниже этого уровня грозит стране рецессией различной глубины со всеми сопутствующими последствиями.
С учетом того, что политическая неопределенность продлится весь июнь, а к проблемам Греции добавляются вопросы очередного раунда переговоров по иранской ядерной программе, которые пройдут в конце месяца в Москве, вряд ли стоит ожидать изменения нисходящей тенденции на нефтяном рынке в это время. Довольно сильно ситуацию смогут изменить заявления по поводу различных программ дополнительного стимулирования, о чем было сказано выше, однако в случае реализации сценария выхода Греции из еврозоны, все рынки с удвоенной активностью продолжат полет вниз.
Другая аналитика
