Краткий прогноз на неделю
Макроэкономической статистики в США на этой неделе выйдет меньше, чем обычно. Из них реального внимания заслуживают только данные о состоянии рынка жилья и заказы на товары длительного пользования. Впрочем, пока мы не ждем от них прорывных значений.
За последние 2 месяца российские акции подешевели в среднем на 20% и сейчас многие компании оценены неадекватно дешево, причем как по отношению к историческим мультипликаторам, так и по отношению к другим российским акциям. Распродажа последних двух месяцев происходила очень неравномерно, из-за чего многие бумаги оказались перепроданы гораздо сильнее других. Из ликвидных выпусков это, прежде всего, Газпром, Новатэк и Сбербанк. В первых двух случаях распродажа была вызвана негативными новостями, вышедшими некстати на медвежьем рынке, что вызвало избыточную реакцию цены. Распродажа в Сбербанке, в свою очередь, обусловлена закрытием маржинальных позиций.
Не исключено, что откупание подобных идей может стать поводом для отскока.
Рынок облигаций
На рынке еврооблигаций и рублевых облигаций мы наблюдали продажи. Опасения, связанные с ситуацией с Грецией, оказывали существенное влияние на настроение инвесторов - прошлая неделя проходила по сценарию ухода от рисков.
Котировки длинных евробондов просели на 3-4%, коротких бумаг (с погашением до 2015 года) – в пределах 1,5-2%. Эту слабость целесообразно использовать для наращивания позиций. На рынке рублевых бондов цены снижались по длинным ОФЗ на 2-2,5%, по корпоратам на 1-1,5%. Мы считаем, что текущие уровни крайне привлекательны для формирования среднесрочных позиций в качественных бумагах 2-го эшелона, в частности НПК БО-1/2, Гидромашсервис-2, Башнефть-4, Вымпелком-4, а также в коротких, защитных инструментах – РСГ-1, УВЗ-1, Евраз-1/3, СУЭК-1.
Другая аналитика
