Группа компаний «Дикси» отчиталась за 2011 год по МСФО, поведение бумаг потребительского сектора сейчас указывает на возможность накапливать отдельные акции с выгодных уровней. Пример – хорошая отчетность «М.Видео», которая позволила предположить сильный органический рост компании, но купить позже, когда спадет общая эйфория от цифр. Поэтому наша рекомендация по потребсектору звучит как «накапливать», то есть не торопиться с покупкой с текущих уровней.
Группа компаний "Дикси", включая показатели группы компаний "Виктория" с момента приобретения 15 июня 2011 года, за четыре месяца 2012 года увеличила консолидированную розничную выручку на 90,4% в рублях, или в 1,9 раза, до 46,029 млрд ($1,531 млрд) по сравнению с аналогичным показателем 2011 года (24,178 млрд рублей или $834,325 млн), говорится в сообщении компании. За апрель 2012 года рост составил 84,9% до 11,671 млрд рублей. В 2011 году аналогичные показатели были равны 6,311 млрд рублей.
Рост общей розничной выручки pro-forma ГК "Дикси" (включая выручку группы компаний "Виктория" с начала прошлого 2011 года) за четыре месяца 2012 года составил 20,7% - до 46,029 млрд рублей.
За апрель 2012 года показатель увеличился на 18,0% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составил 38,144 млрд.
Мы оцениваем вышедшие сегодня операционные данные компании как нейтральные. Мы полагаем, что на поведение котировок Дикси и всего рынка в перспективе месяца будут влиять сугубо внешние факторы. Однако, рекомендацию долгосрочным инвесторам о приобретении первой партии акций в свой портфель по текущим ценам мы сохраняем, т.к. с максимальных значений 2012 года котировки просели на 25 %, остановившись у отметки 300 рублей. Тут уже начинает появляться первый эшелон покупателей. При условии дальнейшего снижения рынка, мы рекомендуем докупить акции данной компании в диапазоне 200 – 240 рублей за акцию, потенциал роста в таком случае может составить до 40%.
Мы считаем, что с точки зрения инвестиционной привлекательности, акции потребительского сектора в долгосрочной перспективе будут повторять путь металлургов образца середины 2009 – начала 2011 годов. С точки зрения фундаментальной оценки, компании потребительского сектора и, в частности, «Дикси» имеет неплохой потенциал увеличения продаж, постепенного увеличения рентабельности, агрессивной политики экспансии, при комфортной долговой нагрузке и отложенном синергическом эффекте от покупки ГК «Виктория».
Другая аналитика
