Краткий прогноз на неделюНа этой неделе внимание большинства инвесторов будет обращено на Еврозону: будут опубликованы данные по динамике ВВП за первый квартал (ожидается, что Европа скатится в рецессию), состоится саммит министров финансов стран ЕС и первая встреча Ангелы Меркель с новым президентом Франции. В США в середине недели выйдут достаточно важные макроэкономические данные: инфляция, объемы розничной торговли и промышленного производства. В России на этой неделе должна прояснится ситуация с составом нового правительства.
На таком новостном фоне волатильность на рынке обещает быть достаточно высокой (вспомнить хотя бы надавние истеричные продажи Новатэка, ФСК и МРСК в ответ на некоторые инициативы). Снижение индексов, также вероятно, продолжится.
Впрочем, это снижение нужно использовать для поиска моментов для входа, так как оно увеличивает вероятность нового раунда мер стимулирования, причем как со стороны ФРС, так и ЕЦБ.
Между майскими праздниками на рынке рублевых облигаций преобладали продажи. В основном участники рынка резали позиции в длинных ОФЗ, которые просели в среднем на 0,5 п.п. Сказались опасения инвесторов связанные с проблемами Еврозоны и желание уйти от рисков при том, что объемы торгов были низкими.Сейчас, на наш взгляд подходящий момент для покупок, можно купить ОФЗ, либо поискать недооцененные бумаги, которые предлагают привлекательную премию. Например, это облигации Гидромашсервис-2, НПК БО-1/2. По нашему мнению, стоит присмотреться к облигациям ВЭБ лизинг 8/9. Эмитент с кредитным рейтингом BBB торгуется с привлекательной доходностью около 8,75%, риск ВЭБа. Мы считаем что бумага такого профиля должна торговаться с меньшей на 0,25-0,5% премией. Есть еще один вариант - взять позицию в коротких (дюрация 0,5-1,0 г.) высококачественных инструментах, например Северсталь БО-1/БО-2/БО-4. Ликвидные бонды с дюрацией 0,3-0,7, предлагают доходность около 7,7%.
Другая аналитика
