Большую часть этой недели единая европейская валюта отступала против доллара, однако по-прежнему удерживалась над психологической отметкой 1,30. Новой волне недоверия к евро способствовали главным образом опубликованные данные по деловой активности в сфере промышленности и услуг еврозоны. По всем основным государствам региона – Германии, Франции, Италии, Испании - индексы показали усиление негативных тенденций как в производственной, так и в непроизводственной сфере. При этом за пределами еврозоны индексы деловой активности в ряде стран превысили водораздельную отметку в 50 пунктов: в Скандинавии - в частности, Норвегии и Швеции, а также в Великобритании и даже Ирландии. Налицо контраст, насколько плохи дела в зоне евро, и настолько они неплохи за ее пределами.
На прошедшем в четверг заседании ЕЦБ его глава Марио Драги заявил, что экономика еврозоны в течение года будет постепенно восстанавливаться. Однако уже закончился апрель, прошло немало времени с момента реализации траншей LTRO, а их эффект на экономику по сути отсутствует – дешевые деньги растворились в финансовом секторе и не добрались до реальной экономики. При этом речи о понижении процентных ставок ЕЦБ идти не может, пока, опять же, остается неясной ситуация с последствиями LTRO. Одним словом, инструментарий монетарный властей сейчас ограничен, а макроэкономическая статистика оправдывает самые что ни на есть пессимистичные прогнозы.
Тем временем, ситуация в Соединенных Штатах выглядит менее плачевно, хотя и дает определенные поводы для беспокойства. Индексы экономических условий и деловой активности в производственной и непроизводственной сфере достаточно уверенно удерживаются над отметкой в 50; в то же время, рынок труда уже не так радует инвесторов, как некоторое время назад. Индикатор занятости ADP, а также собственно занятость в несельскохозяйственных секторах продемонстрировали существенное замедление роста, а снижение уровня безработицы с 8,2% до 8,1% было связано с уменьшением численности ищущих работу и, т.е., вовсе не с улучшением ситуации на рынке труда.
Стоит отметить, что на 6 мая запланированы общенациональные выборы в Греции, которые, как ожидается, пройдут с еще большим резонансом, чем президентские во Франции. Существуют опасения по поводу того, что коалиционного парламента не получится, а отсутствие единства в стане греческих депутатов может усложнить и без того тяжкую ситуацию в стране. Нам представляется, что на данном этапе даунсайд единой европейской валюты ограничен отметкой 1,30, а пятничное закрытие произошло на уровне 1,30795, то есть даже в случае негативного новостного потока с греческих выборов евро вряд ли просядет существенно глубже.
На будущей неделе валютным трейдерам стоит обратить внимание на ряд важных макропоказателей, а именно – промышленные заказы, торговый баланс и промпроизводство в Германии, торговый баланс США и пакет ключевых данных по экономике Китая, ожидающийся в пятницу.
Другая аналитика
