По итогам 2011 года чистая прибыль ОАО "Башнефть" по МФСО увеличилась на 18,7% - до $1,696 млрд с $1,429 млрд в 2010 году, свидетельствуют отчетные данные компании. Выручка группы от реализации в прошлом году выросла на 41,4% – до $16 549 млрд по сравнению с $11,707 млрд годом ранее. Объем чистых денежных средств, полученных компанией от операционной деятельности, в 2011 году увеличился на 59,1% - до $2,228 млрд с $1,400 млрд в 2010 году. Рост операционного денежного потока позволил "Башнефти" в 2011 году нарастить объем капитальных затрат на 73% - до $851 млрд, а также сократить объем чистого долга на 16,9% – до $1 902 млрд. Показатель EBITDA по итогам года увеличился на 16,8% и составил $3,192 млрд по сравнению с $2,732 млрд в 2010 году.
Основными причинами роста выручки, EBITDA и чистой прибыли стали увеличение добычи нефти, рост мировых цен на нефть и нефтепродукты, расширение продаж продукции в премиальных секторах рынка.
Отчетность компании мы оцениваем как позитивную. Особенно инвесторов радует тот факт, что компания существенно увеличила объем чистых денежных средств, т.к. дивиденды платятся именно из них. Почти все позитивные новости по данной компании заложены в текущих ценах. Единственная новость, которая пока не отыграна не до конца – это дивидендная история. Напомним, что предполагаемое закрытие реестра по данной компании произойдет в 20-х числах мая.
Башнефть — классическая дивидендная бумага, которую нужно иметь в портфеле, при этом самый главный вопрос — по какой цене ее покупать. Классические максимумы по бумаге были показаны синхронно в период 10 - 15 марта. После этого акции потеряли в среднем по 300 рублей. Последний месяц обыкновенные и привилегированные акции компании торгуются в узком боковике. Мы рекомендуем осторожно накапливать позиции по бумагам в период их снижения с целью заработать как на дивидендах, так и на потенциальном росте курсовой стоимости, который, по нашим оценкам, может составлять до 15%.
Что касается дивидендной доходности, то Башнефть проводит устойчивую политику по премированию своих акционеров. На протяжении трех последних лет нефтяная компания направляла более 90% чистой прибыли на выплату дивидендов. Средние выплаты по дивидендам за последние три года составили 130 рублей. Мы ожидаем выплаты дивидендов в широком диапазоне от 130 до 180 рублей на акцию.
Другая аналитика
