В понедельник 31 января российский фондовый рынок продолжил снижение на умеренно негативном внешнем фоне и незначительной коррекции вниз цен на товарных рынках. Итоги экстренного саммита глав стран членов ЕС оставили больше вопросов, чем дали ответов на наиболее актуальные вопросы по проблемам региона. По итогам дня индекс РТС просел на 1,2%, а индекс ММВБ потерял около 0,8 п.п. Торговая активность на российском фондовом рынке в понедельник осталась на минимальном за последнюю неделю уровне. Так, биржевые обороты Фондовой биржи ММВБ составили в понедельник 40,2 млрд. руб. против 48,9 млрд. руб. накануне. В лидерах снижения оказались бумаги банковского сектора и металлургии. В лидерах роста оказались бумаги машиностроительного сектора. Благодаря этому, динамика цен в бумагах «второго эшелона» была умеренно позитивной: по итогам дня рост индекса РТС-2 составил почти 0,6 п.п. Отраслевой индекс РТС �C Нефти и газа упал на 1,26%, индекс РТС �C Потребительские товары и розничная торговля потерял 0,4%, Индекс РТС �C Электроэнергетика снизился на 1,4%, Индекс РТС �C Металлы и добыча снизился на 2,46%, Индекс РТС �C Финансы потерял 2,4%, а рост Индекса РТС-Промышленность составил около 2,34 п.п. Индекс волатильности РТС по итогам дня снизился на 0,91%, отразив незначительное изменение спроса на риск со стороны участников рынка. На сегодняшний день значение индекса волатильности РТС находится на минимальном значении с начала августа 2011г.
Среди отраслевых индексов ММВБ индекс ММВБ металлургия опустились на 1,91%, индекс ММВБ финансы упал на 1,83%, индекс ММВБ телекоммуникации снизился на 1,1%,индекс ММВБ нефть и газ и ММВБ энергетика потеряли около 0,6 п.п., индекс ММВБ химия и нефтехимия потеряли 0,5%. Ростом отметились отраслевой индекс ММВБ потребительский сектор (+0,4%) и ММВБ машиностроение (+2,98%).
Среди отдельных эмитентов стоит отметить опережающий рост бумаг КАМАЗа на новости о возможной продаже доли Ростехнологий в капитале компании концерну Daimler, что сделает последнего контролирующим акционером. Слабость металлургических компаний объяснялась неубедительными операционными отчетами за 4-й кв. и негативными корпоративными новостями. Продолжилось снижение в акциях Мечела, которые болезненно реагируют на ухудшение условий ковенант по кредиторской задолженности. Завершение срока приема заявлений на выкуп акций Распадской повлияло на падение цен бумаг компании по итогам дня на 4,5%. Разочарование рынка от операционной отчетности НЛМК в части влияния зарубежного подразделения оказало давление на цены бумаг компании. Среди металлургических компаний впервые за последнюю неделю дневное снижение показали цены на акции ГМК «Норильский Никель» из-за слабой отчетности по производству никеля (-0,8% г-к-г) и меди (-3% г-к-г) в 2011г. за счет зарубежных подразделений. Снижение цен акций комбината по итогам дня составило более 1,7%. В потребительском секторе стоит отметить публикацию неаудированных результатов по МСФО Магнита за 2011г. Рост чистой прибыли на 20% и выручки на 42% оказались на уровне ожиданий, что повлияло на коррекцию цен на акции компании по итогам дня в пределах 1,1 п.п.
Индикатор страха на мировых рынках по итогам дня вырос. Так, индекс волатильности опционов VIX прибавил 4,7% и составил на закрытии 19,4. На валютном рынке FOREX курс евро в паре евро/долл. несколько снизился и к концу дня составил ниже 1,313 долл. Несколько ослабла российская национальная валюта. Курс рубля к единой европейской валюте остался ниже психологически важной отметки в 40 руб. и закрылся на уровне ниже 39,91 рубля за евро. Курс рубля к доллару упал по итогам дня с 30,11 рубля до 30,41 рубля за долл. На товарных рынках наблюдалось снижение цен по большинству металлов. Так, цены ближайших фьючерсов на никель потеряли 1,8% по итогам дня, цены на медь упали на 1,2%, на платину снизились на 0,3%, на палладий потеряли 0,5 п.п., на золото выросли на 0,3%, на серебро опустились на 0,6%. Цена на нефть смеси марки Brent упала незначительно: по итогам дня котировки упали со 111,4 долл. до 110,9 долл. за барр.
Данные мировой экономической статистики были малозначимыми и не повлияли существенно на настроения инвесторов. Предварительные данные по темпам роста ВВП Испании в 4-м кв. показали снижение на 0,3% к предыдущему кварталу и рост на 0,3% к аналогичному периоду 2010г. В 3-м кв. 2011г. рост составлял 0,8% в годовом выражении.
Статистика по индексам экономических ожиданий в еврозоне в январе оказались хуже ожиданий. Так, индекс доверия в промышленности остался на уровне декабря, а показатель в секторе услуг улучшился до -0,6 против -2,6 в декабре. Причиной низкого уровня оптимизма среди экономических субъектов в еврозоне можно назвать слабый прогресс в решении европейской кредитной проблемы и слабый уровень использования мер стимулирования экономики.
Статистика по динамике индекса потребительских цен в германии в январе показала стабилизацию ситуации.
Статистика по США была умеренно позитивной. Хорошей новостью стал опережающий рост частных доходов в декабре на 0,5%, что стало максимальным приростом с марта 2011г. В то же время уровень потребления практически не изменился. Данные свидетельствуют о том, что экономические субъекты сфокусировались на восстановлении сбережений и не до конца уверены в силе позитивных трендов в экономике, не рискуя наращивать потребление.
Взгляд на рынок
Экономическая статистика в декабре свидетельствует об оживлении экономической активности в США и умеренно негативной реакции экономики еврозоны на кредитный кризис. В китайской экономике также наметилась тенденция снижения уровня инфляции и стабилизация темпов роста основных экономических показателей. С учетом указанных тенденций сохраняется вероятность улучшения показателей экономики США в 1-м квартале 2012г., что поддержит общий положительный настрой на мировых фондовых площадках.
На сегодняшний день движение в узком боковом коридоре продолжается. Направление дальнейшего движения будет в значительной степени зависеть от силы негативных факторов. Обострение внутриполитических рисков оказывает негативное влияние на настроения российских и иностранных инвесторов.
В 1-м кв. 2012г. мы ожидаем незначительной коррекции российского рынка акций несмотря на рост рынка с начала года на ожиданиях снижения цен на нефть до отметки 90-95 долл. за барр. по смеси марки Brent. Климатический фактор (теплая зима) может стать значимым с точки зрения давления на цены на «черное золото», что вкупе с сезонным снижением активности в первый месяц зимы может привести к снижению российских фондовых индексов. Но значительной просадки мы не ожидаем и считаем уровень в 1300 пунктов по индексу ММВБ достаточно значимым фактором поддержки. С февраля-марта мы ожидаем восстановление спроса и цен на российские акции. Январь-февраль представляется благоприятным периодом для формирования длинных позиций с расчетом на 2-е полугодие, которое с нашей точки зрения будет благоприятным для роста.
Другая аналитика
