Во вторник 24 января российский фондовый рынок показал умеренное снижение на сохранении внешних рисков и умеренно негативном новостном фоне. Из внешних новостей стоит отметить отсутствие прогресса в переговорах греческого правительства и держателей облигаций по вопросу реструктуризации. Подлило масла в огонь агентство S&P, которое заявило о возможном снижении рейтинга Греции с уровня «СС» до уровня «Выборочный дефолт». На негативную динамику на российском рынке оказало влияние ухудшение прогнозов МВФ по темпам роста российского ВВП на 2012г. с 4,1% до 3,3%. Внутриполитические новости в России также не носили стабилизационных признаков.
По итогам дня индексы РТС и ММВБ потеряли около 0,5 п.п. Торговая активность на российском фондовом рынке во вторник несколько снизилась. Так, биржевые обороты Фондовой биржи ММВБ составили 40,3 млрд. руб. против 49,5 млрд. руб. в понедельник. Лучше рынка смотрелись бумаги потребительского сектора, банков и электроэнергетики. Хуже рынка торговались бумаги нефтегазового сектора и металлургии. «Второй эшелон» также продемонстрировал умеренный рост: по итогам дня рост прибавка индекса РТС-2 составила около 0,2 п.п. Отраслевой индекс РТС �C Нефти и газа потерял 0,5 п.п., индекс РТС �C Потребительские товары и розничная торговля вырос на 0,3%, Индекс РТС �C Электроэнергетика прибавил 0,2%, Индекс РТС �C Металлы и добыча снизился на 1 п.п., Индекс РТС �C Финансы прибавил 0,23%, а снижение Индекса РТС-Промышленность составило около 0,2 п.п. Индекс волатильности РТС вырос на 2,7%, отразив умеренное изменение в настроениях инвесторов с точки зрения «аппетита к риску».
Среди отдельных эмитентов стоит отметить опережающий рост в бумагах с ожидаемыми высокими дивидендами. Так, привилегированные акции Сургутнефтегаза выросли на 2,8% по итогам дня, а привилегированные акции Татнефти прибавили около 1п.п. Поддержку акциям Сургутнефтегаз оказывают также положительные производственные результаты по итогам 2011г. Позитивная динамика наблюдалась в отдельных сетевых компаниях электроэнергетики на хороших корпоративных новостях о дополнительных доходах за счет переподключения промышленных потребителей от ФСК, ожиданиях большей определенности в отношении реорганизации и возможной приватизации компаний. В лидерах роста по итогам дня оказались бумаги ТГК-13, где поддерживающим фактором является приближение ВОСА компании по вопросам реорганизации. Под давлением продолжают находится бумаги Ростелекома. Так, привилегированные акции компании снизились на 2,2%, а обыкновенные акции потеряли около 0,8% по итогам дня. Информация о продаже дочерней компании банка ВТБ около 3,9% акций компании по цене выше рынка является уже вторым сообщением выходе крупного инвестора из акций компании, что плохо воспринимается рынком. Во потребительском секторе стоит отметить бумаги Магнита, который прибавил по итогам дня около 2%. Инвесторы позитивно оценивают последнюю публикацию операционных отчетов компании за декабрь.
Индикатор страха на мировых рынках по итогам дня незначительно вырос: так индекс волатильности опционов VIX прибавил 1,3% и закрылся на уровне 18,9. На валютном рынке FOREX курс евро в паре евро/долл. стабилизировался на отметке выше 1,30 долл. Продолжила укрепляться российская национальная валюта. Курс рубля к единой европейской валюте укрепился с уровня 40,25 рубля до 40,05 рубля за евро. Курс рубля к доллару стабилизировался на отметке выше 30,8 рубля. Приток экспортной выручки оказывает поддержку российской национальной валюте. Стоит также отметить положительный приток средств в российские акции по данным EPRF с начала года. На товарных рынках наблюдалось разнонаправленное движение цен по большинству металлов. Так, цены ближайших фьючерсов на медь упали на 0,1% по итогам дня, цены на никель выросли на 1,6%, на платину прибавили 0,2%, на палладий и золото снизилась на 0,6%, на серебро снизились на 1,9%. Цена на нефть смеси марки Brent в течение дня тестировала отметку в 111 долл. за барр. Однако к концу дня цена на «черное золото» упала до 110,2 долл. за барр. по Brent.
Данные мировой экономической статистики были ращнонаправленными. Индексы менеджеров по закупкам в Еврозоне по состоянию на январь оказались лучше ожиданий и продолжили рост. Так сводный индекс и индекс в сфере услуг превысили важную отметку в 50, что свидетельствует о восстановлении положительных настроений экономических субъектов.
В то же время в промышленном секторе еврозоны тенденции далеки от оптимистичных. Новые заказы по уточненным данным за ноябрь снизились на 2,7% против роста на 1,5% месяцем ранее.
Статистика по российской промышленности за декабрь разочаровала: рост составил всего 2,5% против 3,9% в ноябре. Однако ситуация с безработицей имеет тенденцию к улучшению: уровень безработицы снизился до 6,1% против 6,3% в ноябре.
Статистика по США была не богатой. Региональный индекс промышленной активности ФРБ Ричмонда показал рост в январе до 12 против 3 в декабре. Значение индекса стало наилучшим с марта прошлого года.
Взгляд на рынок
Экономическая статистика в декабре свидетельствует об оживлении экономической активности в США и умеренно негативной реакции экономики еврозоны на кредитный кризис. В китайской экономике также наметилась тенденция снижения уровня инфляции и стабилизация темпов роста основных экономических показателей. С учетом указанных тенденций сохраняется вероятность улучшения показателей экономики США в 1-м квартале 2012г., что поддержит общий положительный настрой на мировых фондовых площадках.
На сегодняшний день движение в узком боковом коридоре продолжается. Направление дальнейшего движения будет в значительной степени зависеть от силы негативных факторов. Обострение внутриполитических рисков оказывает негативное влияние на настроения российских и иностранных инвесторов.
В 1-м кв. 2012г. мы ожидаем незначительной коррекции российского рынка акций на ожиданиях снижения цен на нефть до отметки 90-95 долл. за барр. по смеси марки Brent. Климатический фактор (теплая зима) может стать значимым с точки зрения давления на цены на «черное золото», что вкупе с сезонным снижением активности в первый месяц зимы может привести к снижению российских фондовых индексов. Но значительной просадки мы не ожидаем и считаем уровень в 1300 пунктов по индексу ММВБ достаточно значимым фактором поддержки. С февраля-марта мы ожидаем восстановление спроса и цен на российские акции. Январь-февраль представляется благоприятным периодом для формирования длинных позиций с расчетом на 2-е полугодие, которое с нашей точки зрения будет благоприятным для роста.
Другая аналитика
