Текущая ситуация
Мировые рынки в пятницу в целом закрылись снижением. Причины? Понижение агентством S&P рейтингов 9 европейских стран, включая Францию и Австрию. Причины? Действий, предпринятых европейскими политиками в последние недели, недостаточно для полного устранения системных проблем в еврозоне. Доллар по этой причине существенно подорожал к евро до 1.26, а к рублю до 31.76. Золото снижалось до $1635, но сегодня восстанавливает позиции ($1645). Нефть Brent продолжила существенно снижаться ($110).
Основные события мировых рынков
ЕС. S&P снизило рейтинги Франции, Австрии, Италии, Испании, Португалии, Кипра, Мальты, Словакии и Словении. Комментарии? Планируемый в Европе союз бюджетной стабильности, предполагающий автоматические санкции в случае нарушения бюджетной дисциплины, не поможет странам еврозоны полностью преодолеть кризис суверенных долгов. Негативно.
Положительное сальдо торгового баланса составило €6.1 млрд. (прогноз: падение на €1.1 млрд.) против €0.5 млрд. в октябре. Причины? Благодаря ослаблению евро к доллару экспорт вырос в ноябре на 3.9%. Позитивно.
Греция. Частные кредиторы приостановили переговоры с греческим правительством о списании долга. Причины? Не удалось убедить все 100% кредиторов согласиться на обмен старых бондов на новые 20-30-летние с доходностью 4-5% годовых. Что будет, если не удастся в ближайшее время прийти к соглашению? Сделка может не состояться в срок и Греции может не хватить денег на выплаты в срок своих долгов. Негативно.
Италия привлекла €4.75 млрд. путем размещения двух траншей гособлигаций. Стоимость привлечения? Для 3-летних облигаций: 4.83% против 5.62% на аукционе 29 декабря. Последствия? Доходность 10-летних бондов снизилась до 6.74%. Позитивно.
США. JP Morgan. Чистая прибыль в 4К 2011 упала на 23%. Выручка упала на 18%. Негативно.
Дефицит торгового баланса в ноябре вырос до $47.75 млрд. (прогноз $45 млрд.) против дефицита в $43.5 млрд. в октябре. Негативно.
Россия. Приток капитала в фонды, инвестирующие в акции РФ и СНГ, составил за неделю $43 млн. (впервые за последние восемь недель) против $11 млн. оттока неделей ранее. Позитивно.
Вывод. В пятницу активизировались два из трех рисков, о которых мы напомнили инвесторам еще 11 января. Это понижение рейтингов европейским государствам и заморозка переговоров по греческим долгам. К чему это приведет?
Кратко и среднесрочно: рост стоимости заимствований и страховок CDS для стран с пониженным рейтингом. В случае с Грецией вновь вырос риск неконтролируемого дефолта.
Долгосрочно: для многих в Европе становится очевидно, что цена сохранения еврозоны в текущем составе невероятно высока. Соответственно может быть активизирована работа над «Планом Б», подразумевающим выход из нее Греции.
Кроме того, не стоит забывать о возможном военном конфликте между США, Израилем и Ираном. В этом случае для мировых рынков это станет существенным ударом.
Другая аналитика
