Риком -траст: Российские индексы после движения вверх накануне будут под гнетом негатива из Европы и с рынка нефти. Непонятно, разрешит ли саммит ЕС неопределенность на рынке в эти выходные, но ждать особенного позитива не стоит.

Разнонаправленное движение в котировках объясняется нестабильностью на валютных рынках. Доллар то укрепляется к рублю, то теряет вес.

Европейские площадки привлекали мало внимания в силу всем известных причин, поскольку позитив пока остается под большим вопросом. Никаких документированных договоренностей между Францией и Германией по вопросу фонда стабильности пока не наблюдается.

Вышедшие неплохие отчеты американских банков накануне – и Morgan Stanley, и BNY Mellon – оказалась лучше прогнозов, но это волновало только покупателей банковских бумаг. Статистика вышла также позитивной – потребительские цены в США в сентябре выросли на 0,3% по сравнению с предыдущим месяцем, что является самым медленным подъемом цен за три месяца. Годовая инфляция составила 3,9%. Число домов, строительство которых начато в сентябре, увеличилось на 15% относительно предыдущего месяца до 658 тыс. домов в пересчете на годовые темпы. Казалось бы, ничего негативного. Но не стоит забывать о том, что пока все эти вещи происходят при продолжающейся масштабной денежной эмиссии со стороны ФРС.

Впервые за долгое время накопленная доходность за 10 лет в 2,5% по американским сберегательным сертификатам превысила накопленную доходность за тот же срок по индексу S&P. Это говорит о том, что без существенной помощи спот-рынкам доходности последних в долгосрочном периоде не столь и велики.

Предстоящий саммит ЕС, на котором должны быть решены вопросы о рекапитализации банков и расширении фонда стабильности, пока тревожит инвесторов. Сразу же стоит заметить, что какое бы решение саммит ЕС ни принял, для рынка ничего принципиально нового не произойдет. Расширение фонда – это не панацея. Подстраховка для гарантии возврата средств инвесторам, которые будут покупать единые еврооблигации, нужна, никто не спорит. Главное – каким-то образом стимулировать спрос на эти облигации. Даже если размер гарантий по данным бондам будет в сумме около 2 трлн. евро и они будут составлять обещанные 20-25% от общей суммы потенциального погашения, все равно спрос надо как-то генерировать. Как это сделать, пока непонятно. Несмотря на это, фонд стабильности уже выпускает бумаги на 13,7 млрд. евро, но спроса на них пока не наблюдается.

Платежеспособность Испании, Италии, Венгрии не поможет росту спроса на новые выпуски. Слишком напуганы инвесторы. Снижение спроса логично приведет и к росту доходностей. Вряд ли кто-то из управляющих сейчас ринется покупать эти бумаги даже при наличии гарантий из-за слишком высоких рисков. Да и при наличии последних, где гарантии, что фонд стабильности будет постоянно увеличиваться, а это нужно, поскольку не одна Греция на плахе долговой гильотины.

Греции придется списывать долги. Вопрос – сколько списывать? Франция хочет как можно меньше, будучи главным держателем греческих облигаций, Германия более лояльна. Важно другое – списание даже половины долга не решит проблемы, поскольку одновременно со списанием долгов Греция будет активно генерировать новые, занимая под высокие проценты, переводя свой долг в более краткосрочный. Отсюда и массовое недовольство населения.

Российские индексы после движения вверх накануне будет под гнетом негатива из Европы и с рынка нефти. Непонятно, разрешит ли саммит ЕС неопределенность на рынке в эти выходные, но ждать особенного позитива не стоит.

Другая аналитика

20.10.2011
13:17
ИК Церих Кэпитал Менеджмент: По итогам американской сессии ожидаем позитивное открытие в пятницу.
20.10.2011
13:16
Ланта Банк: Ежедневный аналитический обзор
20.10.2011
13:15
ФГ БКС: Обзор валютного рынка
20.10.2011
12:45
Банк Глобэкс: Ухудшение «сентимента», усилившее распродажи в рисковых активах, оказало давление и на стоимость нефти (Brent), которая за минувшие сутки потеряла в цене более 2,5%. Данный факт оказывает давление на индексы российских акций, которые корректируются в пределах 1,5% вместе с европейскими аналогами
20.10.2011
12:42
FOREX CLUB: Аналитический обзор рынка FOREX за неделю с 17 по 21 октября. Прогноз на следующую неделю.
20.10.2011
12:24
Риком -траст: Российские индексы после движения вверх накануне будут под гнетом негатива из Европы и с рынка нефти. Непонятно, разрешит ли саммит ЕС неопределенность на рынке в эти выходные, но ждать особенного позитива не стоит.
20.10.2011
12:14
ИФ ОЛМА: К середине дня - Индекс РТС (12:07): 1403.99 (-2.41%), индекс ММВБ: 1400.24 (-1.43%)
20.10.2011
12:09
NETTRADER.ru: Дневной обзор по лидерам роста-падения
20.10.2011
12:07
ИК Финам: Обзор ФР США
20.10.2011
12:07
ИК Русс - Инвест: Мировые рынки - решение по механизму финансовой поддержки может быть отложено до 2012 года
20.10.2011
12:06
Доходный Дом Инвестора : Мы полагаем, что, несмотря на существующие разногласия среди руководства ЕС, инвесторы воздержатся от активных действий в ходе сегодняшних торгов, и рынок продолжит консолидироваться вблизи достигнутых уровней