В понедельник динамика глобальных площадок зависела от уже «привычных» тем: госдолг США и долговые проблемы в Европе, отмечает аналитик НОМОС-БАНКа Ольга Ефремова. «Пока ни по одному из ключевых вопросов не наблюдается каких-то намеков на позитивное развитие событий, это усиливает общие панические настроения и толкает инвесторов к поиску «защитных» позиций», - считает эксперт. В частности, в отношении лимита госдолга США консенсуса между демократами и республиканцами так и не наблюдается, хотя важность утверждения лимита в срок до 2 августа для мировой финансовой системы очевидна. В то же время появились намеки на разработку «запасного плана», предполагающего не единовременное, а постепенное повышение долгового лимита, (возможно, в три этапа - вплоть до выборов 2012 года). «Подобная идея может быть воплощена в действия более оперативно, поскольку представляет менее «категоричный» механизм принятия решения и оставляет возможность для регулирования общего объема увеличения долгового лимита, что в большей степени учитывает интересы тех, кто против повышения», - полагает аналитик. Американские фондовые площадки потеряли вчера от 0,76% до 0,89%, ориентируясь на собственные проблемы, а также под давлением фактора отсутствие определенности в Европе. На европейских площадках, где по итогам дня отрицательная переоценка составила 1,5% - 2% ситуация в значительной мере усугублялась результатами пятничного стресс-теста. Хотя в целом результаты можно было бы признать удовлетворительными, обострились опасения того, что механизм оценки не учитывал в достаточной мере эффекта зависимости банковской системы от кризисной ситуации в Греции. На фоне этого банковский сектор оказался вчера самым «слабым звеном» фондового рынка, который «потянул» за собой в зону отрицательных переоценок все европейские индексы. По негативному сценарию развивались торги в отношении долговых обязательств PIIGS, рост доходностей по которым варьировался в диапазоне от 20 до 60 б.п. В частности, на отрезке 2-3 лет доходность греческих бумаг уже продвинулась к 31%-33%, португальских – к 18,5%-19,2%, испанских и итальянских к 4,5% - 5,5%. За вчерашний день довольно агрессивно расширились CDS на госбумаги PIIGS: так греческий «перешагнул» отметку 3000 б.п., составив 3086 б.п., тогда как еще в пятницу был на уровне 2415 б.п., испанский - уже на уровне 385 б.п. (349 б.п.в пятницу), итальянский – 330 б.п. (306 б.п. в пятницу).
Важно, что значимость treasuries как ключевого «защитного» инструмента сохраняется, хотя иногда и выглядит несколько слабее на фоне иных позиций, например золота, которое целеустремленно бьет все новые и новые ценовые рекорды – отметка 1600 долл. за унцию уже осталась позади. При этом по UST можно констатировать относительную ценовую стабильность. Так, по 10-летним бумагам доходность за вчерашний день подросла на 2 б.п. – до 2,93% годовых.
В ближайшие дни напряженность на глобальных рынках будет оставаться высокой, считает Ольга Ефремова. При этом по-прежнему сохраняется сильно влияние фактора ожиданий. Теперь основные надежды в отношении развития событий в Европе инвесторы связывают с предстоящим 21-22 июля саммитом стран ЕС, а по «американскому вопросу» - с новыми дискуссиями в Конгрессе. При такой ситуации в фоновом режиме остаются и корпоративные отчеты и макроданные. Хотя, возможно, сегодня внимая к статистике будет чуть больше – в США будут опубликованы июньские отчеты, характеризующие сегмент нового строительства. В Европе внимания заслуживают сводные индикаторы по ЕС, отражающие общий сентимент по отношению состояния экономики в июле.
Другая аналитика
