ЛУКОЙЛ отчитался за первый квартал 2011 года
Григорий Бирг, аналитик Инвесткафе
Выручка ЛУКОЙЛа оказалась ниже прогнозируемого из-за большего, чем ожидалось, снижения добычи углеводородов и объемов переработки
Выручка компании за $29.6 млрд, что почти на 24% выше показателя за первый квартал прошлого года, в то время как цена нефти выросла гораздо больше, на 36%. Причиной тому послужило резкое сокращение добычи нефти и объемов переработки.
Среднесуточная добыча углеводородов компанией сократилась на 4.1% год к году и составила 2,186 тыс. барр. н. э. Падение добычи нефти в Западной Сибири, где добывается более половины всей нефти Лукойла, сократилось на 4.3%, что было гораздо выше наших прогнозов. Добыча в Тимано-Печоре так же сократилась на 13%. Среднесуточная добыча газа выросла на 1.3%.
Производство нефтепродуктов сократилось на 1.2% квартал к кварталу. Производство нефтепродуктов на зарубежных НПЗ сократилось на 2.6%. Реализация нефтепродуктов на иностранных рынках в прошлом году принесла компании около 57% всей выручки. Поэтому сокращение объемов переработки и реализации на иностранных рынках из-за ремонта на комплексе ИСАБ и снижения добычи, не дало компании в полной мере воспользоваться ростом цен на нефть и нефтепродукты.
Чистая прибыль компании в первом квартале 2011 года составила $3.5 млрд., что на 70% выше чем в первом квартале прошлого года. Благодаря контролю над издержками, Лукойлу удалось увеличить чистую рентабельность до 11.8%.
Я расцениваю вышедшую отчетность как умеренно негативную для компании, так как падение добычи происходит довольно высокими темпами, и нет способов компенсировать столь резкое падение. Целевая цена – 1950 рублей.
Другая аналитика
