Стремительный рост цен на нефть во второй половине прошлой недели и позитивные данные от EPFR о движении средств в инвестирующих в Россию фондах, подтвердившие надежды инвесторов на приток зарубежного капитала в IV квартале, наконец-то вывели отечественный рынок акций из сонного состояния. Ключевые российские фондовые индексы по итогам пятидневки прибавили по 2-3% в долларовом выражении и завершили пятницу на новых локальных максимумах с начала мая, тем самым формально подтвердив наличие растущего тренда и дав сильный сигнал на продолжение восходящего движения. Тем не менее, несмотря на возобновившийся после двух месяцев полной апатии приток зарубежного капитала и подкрепленный высокими объемами пятничный рост на российских площадках, у нас пока нет полной уверенности в том, позитивная динамика последних дней действительно сигнализирует о восстановлении интереса иностранных инвесторов к российскому рынку. Нельзя исключать, что движение индексов к новым квартальным высотам было спровоцировано, прежде всего, именно локальными игроками, только надеющимися получить поддержку со стороны своих зарубежных коллег. Окончательную ясность в данный вопрос должна будет внести текущая неделя.
Предстоящие пять рабочих дней обещают быть весьма насыщенными с точки зрения новых макроэкономических данных – во вторник-среду по обе стороны Атлантики будут опубликованы индексы деловой активности в сфере услуг, а во второй половине недели будут выходить сентябрьские данные с американского рынка труда, в отношении которых эксперты настроены умеренно оптимистично. Кроме того, новостями нас порадуют и ключевые центральные банки – завтра состоится заседание Банка Японии, в четверг – заседания ЕЦБ и Банка Англии, что может существенно повлиять на расстановку сил на валютном рынке и на время прервать тренд на ослабление американского доллара против других основных валют. Но при всем при этом определяющим для динамики российских биржевых индикаторов фактором, по нашему убеждению, на этой неделе станет активность зарубежных инвесторов, которая либо подтвердит, либо опровергнет гипотезу о пересмотре инвестиционных лимитов на Россию на IV квартал в сторону повышения. В первом случае хороший приток средств в инвестирующие в Россию фонды, отмеченный в последнем еженедельном отчете EPFR, положит начало новой волне притока зарубежного капитала на российский фондовый рынок. С высокой вероятностью это приведет к повторению прошлогоднего сценария, когда сентябрьские уровни, по большому счету, стали минимумами на ближайшие 12 месяцев, и даст весомые основания рассчитывать на достижение российскими индексами новых годовых максимумов в IV квартале. Если же окажется, что солидный приток средств в российские фонды на прошлой неделе был разовым явлением, то рост последних дней, скорее всего, следует рассматривать как «бычью ловушку», которая в ближайшие дни завершится резким коррекционным движением вниз. В таком случае ближайший квартал отечественный рынок акций, видимо, проведет в рамках прежнего торгового диапазона в 1350 на 1550 пунктов, чего, определенно, не хотелось бы.
Другая аналитика
