Во вторник, 28 сентября, ведущие фондовые индексы США умеренно выросли, компенсировав первоначальные потери, вызванные выходом слабых макроэкономических показателей, которые обнадёжили инвесторов в том, что Федрезерв будет вынужден возобновить программы количественного смягчения (QE) с целью поддержки экономики.
Согласно отчету исследовательской компании Conference Board, индекс потребительского доверия в США в сентябре снизился до 48.5 пункта против 53.2 месяцем ранее и ожидавшегося снижения лишь на 1 пункт. В свою очередь, Федеральный резервный банк Ричмонда сообщил о снижении индекса деловой активности в производственном секторе региона в сентябре до минус 2 пунктов против 11 в августе, тогда как аналитики прогнозировали снижение показателя до 6 пунктов.
«Сейчас на рынке появилась расхожая мудрость: если экономические отчёты хорошие, рынок пойдёт вверх, но если отчёты плохие - Федрезерв запустит больше стимулов, и затем рынок пойдёт вверх», - отметил Фил Доу, директор по рыночным стратегиям фонда RBC Wealth Management.
По информации Wall Street Journal, Федрезерв уже определился с вопросом о необходимости возобновления покупок бондов в рамках QE-2, и сейчас рассматривается новая тактика, с помощью которой эти покупки станут наиболее эффективным средством для решения главной задачи - поддержки слабеющей экономики.
В числе возможных вариантов рассматривается возможность отказа от проведения программы с четко очерченными сроками действия, как это было с прошлой програмой, начатой в марте 2009 года и завершившейся в августе 2010 года. Тогда Федрезерв приобрёл долговые активы на сумму 1.7 трлн долл, что привело к расширению баланса Центробанка до 2.2 трлн долл.
Сейчас регуляторы могут согласиться с предложением президента ФРБ Сент-Луиса Джеймса Булларда, который полагает, что в данный момент подход, аналогичный военной доктрине США «Шок и трепет», не сработает, поскольку его следует применять только в исключительных обстоятельствах. По мнению Булларда, на пике кризиса (в марте 2009 года) подобный подход был вполне уместен, но сейчас запуск крупномасштабной программы с ограниченным сроком действия может привести к дестабилизации рынков, оказать существенное давление на доллар и усилить инфляционные риски.
Взамен Буллард предлагает запустить небольшую программу без объявления сроков действия и покупать активы на сумму 100 млрд долл в месяц или меньше. Решение о целесообразности проведения подобных покупок регуляторы могли бы принимать на каждом заседании Комитета по открытым рынкам (FOMC) в зависимости от оценки текущего состояния экономики, особенно в сфере занятости и инфляционных ожиданий.
Кроме того, Wall Street Journal привёл прогноз аналитиков Goldman Sachs Group, ожидающих, что Федрезерв объявит о покупке долговых активов на сумму 1 трлн долл, что обеспечит снижение долгосрочных процентных ставок ещё на 0.25%. Согласно расчётам экономистов ФРБ Нью-Йорка, предыдущая программа, в ходе которой были приобретены активы на сумму 1.7 трлн долл, способствовала снижению долгосрочных процентных ставок на 0.3% - 1%.
Аналитики швейцарского банка Credit Suisse рассчитали, что каждый 1% снижения доходности облигаций приводит к увеличению на 20% справедливой стоимости акций, на 10% – цен на недвижимость и на 0.5% – потребительских расходов.
Аналитики LPL Financial также полагают, что объём новой программы QE-2 может составить 1 трлн долл. По их мнению, Федрезерв будет приобретать казначейские облигации, в том числе, с целью противодействия дефляции и объявит об этом на следующем заседании FOMC, которое состоится 3 – 4 ноября.
«Реинфляция» экономики негативно скажется на долларе США и на акциях финансовых компаний, полагает глава отдела рыночных стратегий LPL Financial Джеффри Клейнтоп. Вместе с тем, по его словам, в краткосрочной перспективе драгоценные металлы, сырьевые товары, акции сырьевых компаний, развивающиеся рынки, рынок недвижимости и казначейские облигации получат преимущества после запуска QE-2.
К закрытию NYSE во вторник индекс Dow Jones Industrial Average достиг отметки 10858.14, прибавив 0.43%. Индекс широкого рынка S&P 500 и индекс Nasdaq Composite выросли на 0.49% (до 1147.7) и 0.41% (до 2379.59) соответственно.
С начала сентября, исторически являющегося худшим месяцем для американского фондового рынка, индекс S&P 500 вырос на 9.4%.
«Когда месяц застаёт вас врасплох, как произошло в этот раз, вы, вероятно, недостаточно загружены акциями, но перегружены наличными и бондами, - отметил Марк Падо, аналитик Cantor Fitzgerald & Co. – И поскольку квартал приближается к концу, люди устремляются на рынок, чтобы, по крайней мере, получить в собственность акции, которые выглядели лучше остальных и имеют хорошие перспективы. Это вызывает агрессивность на рынке».
В ходе сентябрьского ралли наибольшей популярностью пользовались акции компаний, ассоциирующихся с восстановлением экономики, они же оказались в числе наиболее востребованных и во вторник. Индекс полупроводникового сектора Philadelphia semiconductor index вырос на 1.7%, прибавив 13.8% с начала сентября. Индекс компаний с малой капитализацией Russell 2000 к закрытию торгов вырос на 1.1%, индекс потребительского сектора в S&P 500 прибавил 0.8%.
Совокупный торговый оборот на NYSE, ASE и Nasdaq во вторник составил 7.63 млрд акций против среднего дневного оборота за прошлый год в 9.65 млрд акций.
Пара EUR/USD к 00:00 мск достигла отметки 1.3577 против 1.3471 вечером в понедельник. Укрепление евро было вызвано не силой европейской валюты, остающейся под давлением на фоне растущих опасений по поводу ухудшения кредитных рейтингов периферийных стран Еврозоны, а общей слабостью доллара, индекс которого снизился на 0.5% на ожиданиях возобновления количественного смягчения в США.
«Это инфляционная торговля, - отметил Питер Шифф, президент брокерской компании Euro Pacific Capital, говоря о динамике фондового рынка. – Один из вариантов избавления от долларов – использовать их для покупки акций».
Среди акций 30-ти компаний, входящих в индекс Dow Jones Industrial, 22 закрылись в положительной области. Лидерами повышения стали акции фармацевтической компании Pfizer (+1.49%), производителя компьютеров Intel (+1.4%) и производителя алюминия Alcoa (+1.24%).
Поддержку акциям фармацевтического сектора оказала сильная квартальная отчётность оператора аптечной сети Walgreen, сообщившего о росте прибыли в IV финансовом квартале до 0.53 долл на акцию за исключением единоразовых статей баланса против 0.44 долл, прогнозировавшихся аналитиками. Акции Walgreen прибавили 11.4%.
Кроме того, позитивным фактором для сектора здравоохранения стало сообщение фармацевтической компании Endo Pharmaceuticals Holdings Inc. (+8.1%) о покупке за 1.2 млрд долл контрольного пакета акций производителя генерических препаратов Qualitest Pharmaceuticals, ранее принадлежавшего частной инвестиционной компании Apax Partners LLP.
Акции крупнейших банков JPMorgan (-0.33%) и Bank of America (+0.23%) закрылись разнонаправленно, индекс финансового сектора в S&P 500 вырос на 0.3%.
Акции ведущих нефтяных компаний Exxon Mobil Corp. и Chevron Corp. подорожали на 0.57% и 1% соответственно, несмотря на снижение стоимости ноябрьского контракта на нефть марки WTI к закрытию Nymex на 0.34 долл (-0.4%) до 76.18 долл за барр.
Акции технологической компании Apple в начале торгов упали на 5.6% на слухах о том, что операционный директор Apple Тим Кук, второй человек в компании после Стива Джобса, намерен перейти на работу в Hewlett-Packard. Позднее аналитики опровергли эти слухи, в то время как представители Apple и Hewlett-Packard отказались от комментариев.
Закрытие акций Apple состоялось на отметке 286.86 долл, на 1.5% ниже уровня закрытия понедельника. Акции H-P подорожали на 0.9%.
Минфин США во вторник провёл аукцион по размещению пятилетних казначейских нот на сумму 35 млрд долл. По итогам аукциона доходность облигаций составила 1.26%, достигнув рекордно низкого уровня для размещений. Отношение величины инвестиционного спроса к предложенному объёму размещения составило 2.96 против 2.8 в среднем за предыдущие четыре аукциона по размещению аналогичных бумаг. Косвенные покупатели (группа инвесторов, в которую входят иностранные центральные банки) приобрели 50% выпуска в сравнении с 43.3% в среднем за четыре предыдущих аукциона.
В среду, в 15:00 мск, Ассоциация ипотечных банков представит отчёт с данными индекса запросов на ипотечное кредитование в США на прошлой неделе. На предыдущей неделе индекс снизился на 1.4%.
В 18:30 мск Управление по энергетической информации Минэнерго (EIA) опубликует еженедельный отчёт по запасам нефти и нефтепродуктов в США. Согласно срединному прогнозу аналитиков, опрошенных агентством Platts, на прошлой неделе, окончившейся 24 сентября, коммерческие запасы сырой нефти в США выросли на 2.2 млн барр., запасы бензина увеличились на 0.8 млн барр., запасы дистиллятов выросли на 0.4 млн барр.
В 20:30 мск ожидается выступление президента Федерального резервного банка Филадельфии Чарльза Плоссера.
В 21:15 мск ожидается выступление президента Федерального резервного банка Бостона Эрика Рознегрена.
Казначейство США проведет аукцион по размещению 7-летних долговых обязательств на сумму 29 млрд долл. Результаты аукциона будут объявлены после 21:00 мск.
Подготовлено отделом аналитики МФД – ИнфоЦентра с использованием материалов Reuters, Bloomberg, CNBC и The Wall Street Journal.
Другая аналитика
