Несмотря на нагнетание негативных новостей и обилие пессимистичных прогнозов на рынке, макростатистические данные по США выходят положительные. Данные по первичным обращениям за пособиями по безработице вышли лучше ожиданий и показали снижение на 5.65%, при этом повторные обращения остались на прежнем уровне. Однако необходимо иметь в виду, что в связи с празднованием Дня Труда данные по 9 штатам могут быть пересмотрены. Дефицит торгового баланса в июле снизился за счет значительного роста экспорта и показал результат существенно лучше прогнозов. Все это убеждает нас в улучшении экономической ситуации и заставляет быть сдержанными оптимистам.
Финансовая стабильность Европы продолжает вызывать беспокойства – как выяснилось, стресс тесты не раскрыли реальную картину и не выполнили основную свою задачу – успокоить инвесторов. Вместе с тем, европейские государства продолжают с успехом привлекать финансирование под невысокие процентные ставки.
Мы не видим значительного охлаждения экономики Китая, где возобновляются покупки жилья, сильно потребительское кредитование, нарастает импорт. По опубликованным данным, в августе промышленное производство выросло на 13.9% YoY, что должно оказать поддержку ценам на металл.
Рекомендации по бумагам:
Башнефть. В июне был окончательно завершен процесс консолидации башкирских нефтеперерабатывающих активов Башнефти. Компания является вертикально интегрированной, продолжает агрессивно увеличивать объем добычи и эффективно использует перерабатывающие мощности.
Газпром. Бумага излишне перепродана. Ожидается рост поставок газа в Европу. Опасения возможной разработки месторождений сланцевого газа в Европе и замена им импорта из России необоснованна – разработка данных проектов нерентабельна даже по контрактным ценам Газпрома. Сильные результаты отчетности за 1Q10. Бумага недовешена в большинстве портфелей крупных иностранных фондов, соответственно, в случае роста российского рынка, Газпром будет расти опережающими темпами.
РусГидро. Бумага торгуется с дисконтом к зарубежным аналогам. Восстановление СШ ГЭС идет по плану и не отстает от графика.
Сургутнефтегаз прив. Обыкновенные акции показали неплохую динамику за прошедшую неделю, привилегированные акции неоправданно отстали. Мы видим потенциал роста в краткосрочной перспективе.
Спекулятивная покупка
Российский рынок сейчас слабый, находится под давлением негативных новостей, однако, скорее всего мы недалеки от дна. Поэтому инвесторам, толерантным к риску, мы можем предложить следующие рискованные ставки на восстановление
экономики:
Евраз. Металлургические компании очень дешевы на текущих уровнях и в то же время сильно подвержены изменениям цен на сталь. Мы видим постепенное восстановление спроса на металл в Китае. Растут цены на сырьевые товары. Компания обладает высокой бетой и может показать динамику значительно лучше рынка. Наиболее предпочтительная ставка на восстановление экономики.
Другая аналитика
