Ведущие фондовые индексы падают под давлением вышедшей макростатистики из США, вновь акцентировавшей внимание инвесторов на угрозе рецессии в мировой экономики. Волна продаж, спровоцированная ухудшением экономических ожиданий, сегодня должна накрыть российский рынок, отбросив индекс ММВБ к локальным минимумам на уровне 1356 п. В отсутствии стимулов для роста, как в макроэкономике, так и в корпоративном секторе, ликвидность продолжит оседать в защитных активах, предложение которых на следующей неделе заметно вырастет на фоне очередной серии размещений treasuries, проводимых Казначейством США.
Торги в США завершились падением ведущих индексов после неожиданного скачка в первичных обращениях за пособием по безработице (+500 тыс. против прогноза в 478 тыс.), вновь акцентировавшим внимание игроков на угрозе второй волны рецессии в мировой экономике. Индекс Dow потерял на этом фоне 1,39%, индекс S&P – 1,69%.
Вышедшая вчера статистика по количеству первичных обращений за пособием по безработице стала причиной для роста опасений относительно перспектив стабильно высокого уровня безработице в США на ближайшие годы: компании не спешат увеличивать количество рабочих мест, предпочитая отдавать часть функций на аутсорсинг и оптимизировать бизнес процессы, внедряя новые технологии. В итоге, высокий уровень безработицы будет сдерживать потребление, тем самым, не позволяя экономике США выйти на темпы роста, позволяющие избежать второй волны рецессии. Последние макроданные указывают на то, что экономика США находится в середине медвежьего тренда, в то время как спекулятивный подъем на фондовых рынках слабо подкреплен фундаментальными показателями. Дополнительные свидетельства замедления темпов экономического роста в США предоставили данные индекса деловой активности Philadelphia Fed, который упал до -7,7 п. при прогнозе 7,0 п., а также близкое к нулю значение индекса опережающих индикаторов экономики (+0,1%).
Единственным позитивным фактором на этой неделе стал рост активности в секторе M&A, который может стать предвестником наращивания бизнесом инвестиций в реальный сектор, способных сдвинуть с мертвой точки процесс восстановления экономики США.
Слабая макростатистика из США стала ключевым фактором, способствовавшим падению азиатских индексов сегодня с утра. Во главе падения – акции ведущих азиатских экспортеров, прибыль которых сильно привязана к состоянию американского потребителя, а также компании сырьевого сектора, против которых сыграло ухудшение экономических ожиданий. Индекс MSCI Asia Pacific теряет сегодня 1%, сведя к минимуму недельный рост на региональном фондовом рынке (+0,9%).
Волна продаж идущая из Азии сегодня накроет российский фондовый рынок, отбросив его к локальным минимумам на уровне 1356 п. Мы рассчитываем, что во второй половине дня возможны попытки игры на повышение, однако, вряд ли они получат продолжение на следующей неделе. Размещения treasuries в текущей атмосфере неопределенности «свяжут» большую часть ликвидности на мировой финансовом рынке, ограничивая рост фондовых индексов.
Среди потенциальных аутсайдеров на открытие мы выделяем акции финансового сектора, а также сырьевых компаний. Покупки могут сохраниться во втором эшелоне, однако связаны они будут главным образом с локальными идеями, такими как консолидация калийных активов С. Керимовым, восстановление Распадской, размещения допэмиссий в энергетике.
На корпоративном новостном фоне стоит выделить сообщения о требованиях европейских партнеров к Газпрому снизить цены на газ (на этот раз речь идет об E.on –одном из крупнейших покупателей газа в Германии), что грозит компании дальнейшим ухудшением финансовых показателей. Российский газ теряет конкурентоспособность из-за высокой стоимости по сравнению с газом из Норвегии, Нидерландов, Катара и других стран, что, в итоге, ведет к потере доли европейского рынка российским газовым монополистом.
В энергетике можно выделить бумаги ОГК-3: компания заверяет, что возможная потеря $576 млн, потраченных в 2008 году на приобретение 25% акций банкротящейся "РУСИА Петролеум", уже компенсирована прибылью компании за последние три года, а дефицит финансирования инвестпрограммы в случае потери средств ожидается не ранее конца 2011 года. Сообщения компании, видимо, призваны сгладить негативный эффект от потери $0,5 млрд, по сути, выведенных в пользу основного акционера.
Другая аналитика
