Под конец недели давление на фондовые индексы выросло: нефть и металлы корректируются после двухдневного ралли, провоцируя продажи в акциях компаний сырьевого сектора. В то же время, несмотря на усиление продаж на сегодняшних торгах в Азии, отношение инвесторов к рискованным активам улучшилось в последние дни, о чем свидетельствует рост доходности 10-летних treasuries к двухнедельным максимумам. По всей видимости, сегодня на открытие российский рынок настигнет коррекционная волна, идущая из Азии, что может стоить ему 0,5-1% капитализации (по индексу ММВБ). Основное внимание игроков сегодня будет приковано к статистике по рынку труда в США, которой по силам, по крайней мере, на пару дней, вернуть спрос в рисковые активы.
Торги в США завершились слабым ростом ведущих индексов: Dow вырос на 0,06% до 10255,28 п., S&P – на 0,41% до 1102,83 п. Несмотря на слабую статистику по деловой активности в сфере услуг и совсем не впечатляющие данные по занятости в частном секторе (ADP), американские индексы смогли по итогам торгов выйти в плюс, главным образом, благодаря произошедшей на рынке переоценке рисков, о чем, свидетельствует рост доходности treasuries до двухнедельных максимумов.
Основной спрос пришелся на технологический сектор, тогда как в бумагах нефтяных и металлургических компаний назревала коррекция. Царившие на рынке позитивные ожидания относительно предстоящей публикации статистики по рынку труда в США после выхода отчета ADP заметно ослабли: инвесторы полагают, что главным образом рост занятости в последнее время обеспечивается госсектором, в то время как частный бизнес не спешит создавать новые рабочие места, что сдерживает один из ключевых драйверов роста для экономики США – потребительские расходы американцев.
Сегодня на торгах в Азии давление на фондовые индексы возросло. Коррекция в бумагах горно-рудных и металлургических компаний, а также банков, внесла наибольший вклад в снижение индекса MSCI Asia Pacific на 0,4%. Основной причиной для продаж в металлургическом секторе сегодня послужили заявления крупных производителей меди о том, что планы китайского правительства по охлаждению экономики приведут к сокращению спроса на металл. В результате ведущие горнорудные компании провалились на 2-2,5%. Тот же китайский фактор стал причиной для коррекционного снижения фьючерсов (июльских) на нефть до $74,19 за баррель. Вместе с тем надо отметить, что сырьевой рынок достаточно уверенно держится, особенно, в контексте падения пары евро/доллар к $1,2180.
Российский фондовый рынок сегодня, по всей видимости, откроется снижением в пределах 1%. Вместе с тем, изменения в оценке рисков на глобальными инвесторами способствует притоку спекулятивного капитала в фондовые активы, что может поддержать отечественный рынок во второй половине дня. Среди аутсайдеров на открытие, по всей видимости, окажутся бумаги горнорудных и металлургических компаний, в том числе производители цветных металлов. Нефтянка изначально будет смотреться хуже рынка, однако в случае восстановления может показать опережающий рост.
Отдельно стоит выделить Газпром: на фоне падения экспортной выручки, акции газового монополиста заметно отстали от рынка, однако перспективы выхода на равнодоходные цены поставок газа на внутренний рынок к 2014 году позволят ему существенно увеличить доходы от внутренних продаж (примерно на 80%, исходя из текущих спрэдов между внутренними тарифами и равнодоходными ценами), что существенно улучшает долгосрочные перспективы компании.
С другой стороны предполагаемое удорожание газа (ежегодный прирост цен составит как минимум 15%) потенциально ограничит маржинальность тепловой энергетики, что впрочем, уже учтено в стоимости генкмопаний.
Еще одной значимой новостью для энергетики, но на этот раз позитивной, должен стать пересмотр генеральной схемы размещения объектов электроэнергетики: теперь она базируется на прогнозе роста энергопотребления на уровне 2,1%, вместо прежних 4%, что скорректировало планы по вводам новой мощности с ранее заявленных 186-236,4 МВт к 2020 году до 173,4 МВт но уже к 2030 году. Пересмотр объема вводов, должен заметно скорректировать долгосрочные прогнозы капрасходов энергокмопаний, что пойдет на пользу их фундаментальной оценке.
Другая аналитика
