Вчера представитель ЕЦБ А. Вебер в своём заявлении сказал, что «программа выкупа облигаций вызывает опасения», и что для её контроля «необходимо обозначить рамки: покупки должны оставаться в рамках определённых пороговых значений и могут быть только краткосрочной процедурой». Вместе с тем он отметил «верность решений Испании, Португалии и Греции» и наличие индикаторов, указывающих на ускорение темпов роста экономической активности в последнее время.
С другой стороны, куда деть ту макроэкономическую статистику Еврозоны, которая поступала в течение последнего квартала и свидетельствовала о том, что дела не так уж и плохи?
Индекс делового климата рос ускоренными темпами, выбравшись из отрицательной зоны в положительную. Торговый баланс после отрицательного значения в январе вновь приобрёл устойчивую положительную динамику. Объёмы промышленного производства и заказов в промышленности демонстрируют значительный рост с начала текущего года. Объёмы розничных продаж восстанавливаются после спада. Инфляция остаётся значительно ниже порогового уровня 2%, однако темпы её роста значительны. Динамика индекса производственных цен (PPI) также растёт.
Согласно "пророку" экономики Рубини: «Ожидаемая и действительная инфляция в Бразилии, Индии и Китае начинает расти, и это означает, что в течение нескольких ближайших кварталов начнётся ужесточение монетарной политики — постепенно, но постоянно, с целью удержания инфляционных ожиданий». Помимо инфляции и связанным с ней удорожанием национальных валют, Н. Рубини пророчит снижение сырьевых цен в ближайшие 6 - 12 месяцев на фоне развития сценария второго дна рецессии в Еврозоне, замедления в экономике США до менее 2% во второй половине года и замедлении экономики Китая с 11,9% в I квартале текущего года до 7% - 8% к концу года или к началу 2011.
В принципе, сценарии господина Рубини очень даже соответствуют тем уровням денег, которые сосредотачиваются в различных сегментах мирового фондового рынка. А уровни эти гласят о том, что в течение квартала – двух фондовый рынок ещё может предпринять рост согласно DJI к уровню 11100 и даже 12800, а вот затем предстоит его падение в направлении 8000 – 8500.
Тем временем евро/доллар продолжает снижение. Дно 1,2150 уверенно протестировано, но говорить о пробое пока рановато. В случае дальнейшего снижения, ещё одной значимой поддержкой выступит уровень 1,1850. По итогам американской сессии в пятницу был актуализирован июльский уровень 1,14.
P.S. Ожидания по ставкам Банка Канады изменены до 0,50%, это означает, что данный показатель уже заложен в цену, поэтому никаких всплесков не ожидается, если данные выйдут прогнозными.
Другая аналитика
