Каждому - своё
Во вторник отечественный рынок еще раз подтвердил свой сильно спекулятивный характер. Весьма показательным с точки зрения искусственности движения вниз был последний час торгов, когда рынку не давали поднять голову. И это несмотря на начинающиеся разворачиваться вверх внешние площадки. Неискушенный обыватель задастся резонным вопросом: «Как же так?». Вопрос, конечно, риторический. Вот, например, в Китае за использование инсайда в корыстных целях – расстреливают. А у нас индекс ММВБ на не самом пессимистичном внешнем фоне (бывало и похуже) падает на срыве «стопов» слабых покупателей почти на 6% за сессию. Что называется, почувствуйте разницу.
Продавливание рынка на финише торгов в противовес в моменте внешнему фону сегодня приведет к закономерному «гепу» вверх, который может кардинально изменить ситуацию на рынке. Очевидно, чтобы закупиться, рынок искусственно додавили вниз, в моменте ниже ключевых поддержек, которые сегодня будут восстановлены. Тот фактор, что отечественный рынок в последние дни выглядел хуже своих коллег, является сигналом к тому, что в какой-то момент российские площадки будут доминировать. Этот этап мы уже проходили.
Во вторник потери «фишек» в среднем составили 5-6%, что явно не адекватно ни внешнему фону, ни текущему состоянию рынка. Как бы то ни было, достигнутые уровни были приемлемы для покупок и наращивания «лонга». Сейчас по большому счету выбор у покупателей не велик. Или покупать с меньшим риском, когда рынок уже точно развернется вверх, но существенно выше. Или же при поиске «дна» с большим уровнем риска (сказывается неадекватное в моменте движение) формировать позиции, но по значительно лучшему ценнику. Приемлемое решение всегда можно найти.
Вчера же наибольшие потери среди высоколиквидных бумаг понес «Сбербанк», провалившийся за сессию на 8,05%. Еще совсем недавно здесь наблюдался разбег на 10% за один торговый день. «Фишка», несмотря на крайне высокую волатильность, что связано с движением крупного спекулятивного капитала, более управляема. При движении вверх она используется для задерга рынка и атаки на «шортистов», при падении – выступает драйвером выноса покупателей на «стопы». Такой своеобразный рупор рынка, рычаг, который в случае необходимости приводится в действие. Конечно, это не красит рынок, который управляется одной бумагой, но что поделаешь? Ради достижения Результата приходится принимать такие правила Игры.
Тем временем за океаном, где развитым рынком манипулировать гораздо сложнее, да и законодательство совершенно иное, основное движение, как обычно, началось в последние два часа торгов. Повозив немного европейцев и оставив их в глубокой задумчивости на ночь, ведущие американские индикаторы практически полностью отыграли более чем двухпроцентные в моменте потери. Dow Jones ограничился итоговым снижением всего на 0,23%, что фактически можно считать хорошим ростом, S&P500 завершил сессию вторника даже в плюсе на 0,04%, Nasdaq снизился на 0,12%. Таким образом, индекс «фишек» Dow Jones подтвердил весеннюю традицию завершать сессию выше отметки в 10000 пунктов. Традиции надо хранить. Картина на дневном графике после вчерашнего дня здесь еще более чем очевидная.
Накануне в Европе продажи тоже были ощутимыми, хотя и не такими как в России. FTSE и DAX просели на 2,54% и 2,34% соответственно. Более того, минимумы начала мая здесь были обновлены всего на 1%, на российском рынке – более чем на 6%. Соотношение, даже учитывая классификацию рынков, уж чересчур неадекватное. Хотя вполне возможно, что на вершине рынка оно будет примерно таким же. Если развитые рынки находятся в верхней части раскачивающегося маятника, то мы – в нижней. Показательно, что на валютном рынке пара евро/доллар не стала обновлять майские минимумы. Для покупателей это хороший сигнал. Здесь смена сильного тренда происходит с трудом, но все же происходит. На нефтяном рынке также ничего страшного, чтобы лить в пол, не случилось: Light после одномоментного обновления локального минимума в течение сессии вторника вернулся под уровень в 70 долларов. Здесь нисходящий тренд уже сменился, и нефтяной рынок готовится к росту, который, скорее всего, будет достаточно серьезным, хоть и завершающим в этом цикле подъема. Азия довольно уверенно выходит в плюс: Nikkei сумел удержать 9500 пунктов и уже прибавляет 0,9%. Фьючерсы на американские индексы «геп» вторника закрыли еще вчера: развитый рынок и в сложной ситуации остается развитым.
Вчерашнее во многом искусственное давление рынка вниз сегодня обернется адекватным «гепом» вверх. Если утренний разрыв так и не будет закрыть, то можно будет констатировать качественные изменения на рынке. То есть правильная по смыслу позиция «лонг» станет более безопасной. Те, кто в панике продавал вчера, покупали в середине весны на максимумах по рынку, ведомые призывами заинтересованных «экспертов». На локальных минимумах по рынку, не успев толком испугаться, они продавали. К чему это в дальнейшем приводит – лишний раз повторять не стоит. Индекс ММВБ, вернувшись выше 1220 пунктов, отработав коридор 1220-1240 пунктов, предпримет попытку закрепиться выше 1250 пунктов, что позволит вести речь о закрытии «гепа» вторника. Основным сопротивлением по индексу ММВБ по-прежнему остается район 1280 пунктов, возвращение выше которого снимет риск с текущих «длинных» позиций.
Что же касается маленьких, ложной эффектности ради побед некоторых участников рынка, то это разные весомые категории. Так сказать, разные Уровни. И размениваться здесь не стоит. Каждому – свое. Главное – итоговый Результат. Пока собаки лают, караван идет. И это самое главное, все остальное – не имеет большого значения. Разве что для статистики.
Удачи в делах!
Станислав Дмитриев,
Управляющий активами ИК «Пингвин Капитал»
Другая аналитика
