Фондовые рынки не могут найти в себе силы для того, чтобы противостоять давлению, оказываемому на них разгоревшимся долговым кризисом в Еврозоне. Вчерашнее падение в Штатах было усилено волнами электронных продаж, охватившими рынок после пробития индексами уровней технической поддержки. Dow по ходу торгов рухнул почти на 1000 п. (9,7%) и только под конец сессии смог уменьшить потери до 3,2%. На фоне обвала фондового рынка в Штатах продажи продолжились на азиатских площадках. Доллар тем временем продолжил укрепляться, достигнув отметки 1,26 за евро, нефть упала ниже $80 за баррель. По всей видимости, сегодня российский рынок продолжит по инерции сползать вниз, однако снижение темпов падения индексов в Азии, позволяет надеяться на то, рынку все же удаться нащупать почву под ногами вблизи рубежей 1340 п. по ММВБ.
Волна электронных продаж, охватившая американский рынок после пробития индексами ключевых уровней сопротивления, стала причиной рекордного обвала индексов. Триггером стали европейские проблемы, а также, по слухам, – торговая ошибка, которые запустили механизм автоматических продаж. Масштабы падения индекса Dow достигали в течение сессии почти 1000 п. или 9,7% - рекорда с 1987 года. Под конец дня индексы все же вышли из «искусственного пике», что позволило ограничить падение Dow и S&P (-3,2% по итогам торгов).
На вчерашнем заседании ЕЦБ глава европейского Центробанка Жан Клод Трише предсказуемо оставил ставку на уровне 1%, однако категорически отказался комментировать возможные дефолты в Еврозоне, сказав, что они невозможны. Более того, глава ЕЦБ дал понять, что его ведомство не собирает выкупать греческие бонды или разрабатывать какие-либо дополнительные механизмы спасения стран с высокой долговой нагрузкой. Проявленная Трише жесткость и неуступчивость в вопросах предоставления новых денежных инъекций и помощи ощутимо ударили по фондовых рынкам, способствуя всплеску инсинуаций на тему кредитных рисков Еврозоны. Впрочем, паника на европейских и американских фондовых площадках в контексте достаточно жесткого и холодного комментария Трише выглядит театрально – европейские власти считают ситуацию контролируемой и дают понять, что коллапса на кредитном рынке они не допустят.
Причиной паники на перегретых фондовых рынках, является избыток спекулятивного капитала, обусловленного как дешевизной ликвидности, так и недостаточной капиталоемкостью реального сектора экономики. В результате, текущие движения рынка преувеличены, волатильность – избыточна.
На фоне обвала, спровоцированного европейскими проблемами, рынок продолжает игнорировать неплохую макростатистику. Вчера, например, стало известно, что недельные обращения за пособием по безработице в очередной раз снизились. Производительность труда в Штатах, тем временем, выросла на 3,6%, при прогнозах роста на 2,6%.
Обвальное падение фондового рынка в США стало причиной дальнейшего снижения индексов в Азии. Региональный бенчмарк MSCI Asia Pacific упал до 10-недельного минимума (-1,4%) на опасениях замедления экономического роста в мире, как в связи с проблемами в Европе, так и мерами по охлаждению экономики, предпринимаемыми китайскими властями.
По всей видимости, сегодня российский рынок продолжит по инерции сползать вниз. Мы полагаем, что на открытие он может потерять около 1,5-2%. Между тем, на фоне замедления продаж в Азии, а также позитивных ожиданий по макростатистике из Штатов, мы полагаем, что российскому рынку удаться нащупать почву под ногами вблизи рубежей 1340 п. по ММВБ, от которых, вполне возможно, начнется восстановление. Впрочем, до тех пор, пока Греция не расплатиться по обязательствам, приходящимся на май, кредитные риски останутся на высоте, препятствуя восстановлению фондовых индексов.
Мы полагаем, что сегодня, во второй половине дня, на российском рынке будут предприниматься попытки сыграть на повышение. В энергетике мы не исключаем возобновления покупок в ОГК-2 и Мосэнерго на сообщении о возможном включении акций этих компаний в MSCI Russia. Кроме того, стоит отметить неожиданную щедрость Ленэнерго, которое в два раза увеличило дивиденды по префам, доведя дивидендную доходность до 11%.
Другая аналитика
