Русгидро – среднесрочная стратегия II
Двадцать крупнейших генерирующих компаний страны в 2009 г. увеличили прибыль по РСБУ на 49% до 54,4 млрд руб. Лидер по росту доходов — относительно небольшая ТГК-4 со станциями на 3,4 ГВт - прибыль выросла в 18 раз до 2,1 млрд руб. В числе лидеров по снижению прибыли - «Русгидро». Компания в 2009 г. сократила чистую прибыль по РСБУ в 1,6 раза до 10,33 млрд руб. - основная причина — переоценка активов (в основном ОГК-1), убытки от которой составили 21,7 млрд руб. Убыток от аварии на Саяно-Шушенской ГЭС составил 4,7 млрд руб., но 4,1 млрд руб. компенсировано страховкой.
Совет директоров «Русгидро» на два года продлил действие опционной программы. Раньше решение о выкупе акций нужно было принимать в течение месяца до завершения программы — до 2 сентября 2010 г. Теперь это можно будет сделать в течение двух лет после этой даты (до 2 сентября 2012 г.). Выкупить бумаги нужно будет в период со 2 сентября до апреля 2013 г. Продлить срок действия программы пришлось из-за ситуации на фондовых рынках - сейчас акции компании дешевле, чем цена, зафиксированная в соглашениях участников программы. Опционную программу для менеджеров «Русгидро» запустила в сентябре 2007 г. Ее срок — три года, объем — 2% акций компании. Одним из условий программы было внесение участниками предоплаты по своим опционам. Для этого компания в 2007-2008 гг. предоставляла менеджерам беспроцентные займы до конца марта 2011 г. На конец 2009 г. менеджеры были должны компании 135,7 млн руб. Если бы срок действия программы не продлили, менеджеры могли понести убытки, выкупив бумаги дороже рынка (по 1,73 руб.), либо потерять аванс, отказавшись от выкупа. К концу 2012 г. компания может подорожать на 30% до $20,3 млрд, или 2,23 руб. за акцию.
В долгосрочной перспективе планируется модернизация ГЭС - «Русгидро» в 2010-2013 гг. пустит три гидроагрегата на Саратовской ГЭС, стоимость
Другая аналитика
