На мировых фондовых площадках по-прежнему преобладают пессимистичные настроения: инвесторы ждут слабой отчетности компаний за второй квартал, несмотря на лучшую, нежели ожидалось отчетность «первой ласточки» - Alcoa. На этом фоне капитал перетекает в защитные активы, о чем свидетельствует неожиданно высокий спрос на treasuries в ходе прошедшего аукциона. Отечественный фондовый рынок после вчерашнего падения почти на 2,5% (по ММВБ), по всей видимости, останется под давлением: мы ожидаем дальнейшего снижения на 1-1,5%, однако полагаем, что под конец дня индексам удаться закрыться в плюсе, чему должно способствовать восстановление нефтяных котировок и положительная динамика американских фьючерсов.
Встреча G8, стала встречей G7, после того как китайский премьер Дзиньтао срочно покинул саммит в связи с беспорядками в стране. Вместе с тем, оставшиеся лидеры так и не смогли выработать единого подхода к преодолению кризиса и, как и ранее, в большей степени ориентированы на спасение собственных экономик, хотя лидеры стран согласились, что в одиночку из кризиса им не выбраться ввиду масштабности кризиса.
Американские индексы падали на протяжении большей части торгов под давлением негативных ожиданий корпоративной отчетности и растущий сомнений в отношении восстановления мировой экономики. Рывок наверх в последние полчаса торгов обеспечило сообщение Казначейства США о намерении «зачистить» токсичные активы банков на сумму в $40 млрд, позволил индексам завершить торги вблизи нулевой отметки: Dow прибавил 0,181%, S&P снизился на 0,16%.
Первый корпоративный отчет по итогам квартала от Alcoa не смог переубедить инвесторов крайне скептически настроенных в отношении предстоящих публикаций отчетности. Как и ожидалось, Alcoa показала убыток третий квартал подряд, однако убыток на акцию составил всего 26 центов, а не 38 центов, как ожидали аналитики, что позволило бумагам компании вырасти почти на 5%. Мы полагаем, что инвесторы излишне пессимистичны в отношении предстоящих публикаций и, по всей видимости, многие из отчетов компаний превысят ожидания, тем самым стимулируя краткосрочные ралли на рынке.
Один из важнейших индикаторов для российского рынка – цены на нефть оставался под давлением. Ставка на слабые запасы себя не оправдала. Согласно отчету EIA запасы топлива в США выросли, что усилило продажи нефти. WTI снижался до $60.14.
Пессимистичные настроения в отношении восстановления мировой экономики, охватившие рынок, и необходимость новых вливаний положило начало весьма неприятной тенденции: стоимость хеджирования корпоративного долга в США пошла вверх, тем самым, характеризуя возросшие кредитные риски. Аналогичные движения наблюдаются и в CDS развивающихся стран. На фоне ухода инвесторов от риска спрос на защитные активы заметно подрос. Вчерашний аукцион 10-летних treasuries на $19 млрд привлек неожиданно большой спрос со стороны инвесторов: доходность составила 3,365% годовых, оказавшись ниже ожиданий, при том что совсем недавно доходность доходила до 3.95% годовых. Сегодня размещение 30-летних облигаций на сумму $10 млрд, которое завершит опустошающий ликвидность выброс американского долга на рынок. Мы полагаем, что уже сегодня в рамках технической коррекции treasuries прибавят в доходности, а фондовые рынки смогут частично оправиться от понесенных потерь.
В Азии сегодня по-прежнему доминировали продажи. Усиление йены послужило поводом для продаж бумаг экспортеров. Вместе с тем, надежды на восстановление сохраняются и многие игроки полагают, что текущая коррекция вполне оправдана и сможет вывести многие бумаги на привлекательные для покупки уровни.
Под давлением негативных внешних факторов (упавшей к $60/бар нефти, слабой динамике едущих мировых фондовых индексов) российский рынок откроется снижением на 1-1,5%, однако в течение дня он, по всей видимости, выйдет в плюс. Мы полагаем, что даже в рамках технических сценариев котировки нефти должны отыграть свое падение и до конца недели будут расти, что окажет поддержку российскому рынку. Соответственно, одним из наиболее перспективных с позиции краткосрочных спекуляций станет нефтяной сектор.
Российские металлурги получили неплохой фундаментальный фактор для роста. Как сообщают Ведомости, китайские сталевары согласились на снижение цен на железную руду на 33% от уровня прошлого года вместо 40-50%, на которых раньше настаивали металлурги. Из-за высоких цен на руду Китай стал главным импортером дешевых российских полуфабрикатов — слябов, биллетов и заготовки, которые китайские сталевары начали использовать в качестве сырья для производства металлургической продукции. Таким образом, меньший, чем ожидалось дисконт по руде, играет на руку отечественным металлургам – поставщикам полуфабрикатов, до половины экспорта которых приходится на Китай. Наибольшие экспортные поставки на сегодня у НЛМК.
Другая аналитика
