Индекс ММВБ плюсует (+2,69%). С одной стороны нет сомнения, что экономическая модель Путина-Медведева докажет свою эффективность, с другой стороны на фондовом рынке сохраняется некоторая неопределенность. Котировки мартовских фьючерсов на нефть консолидируются в диапазоне 40–43,7 долл. за баррель. Иными словами драйвер роста N1 на сегодня выключен.
На американском рынке в феврале мы наблюдаем боковую динамику, но вчера этот драйвер роста N2 включился. Возможно на следующей неделе (09 февраля), после выступления министра финансов США с речью по плану поддержки экономики США Обамы этот драйвер роста будет работать без перебоев, но сначала инвесторы должны понять масштабы урезания этого плана верхней палатой Конгресса США. Следует обратить внимание на то, что кроме стандартной еженедельной статистики США, на следующей неделе выйдет статистика по ВВП Еврозоны за IV квартал, а также по индексу настроений потребителей США в феврале.
Драйвер роста N3 денежный рынок работает нормально. На следующей неделе 9 февраля ЦБ начнёт проведения операций РЕПО с российскими банками на Фондовой бирже ММВБ. Это событие положительно скажется как на конъюнктуре денежного рынка, так и на ситуации на российских фондовых площадках, так как повысит уровень ликвидности в указанных сегментах и во всей системе в частности.
Как мы уже говорили, ЦБ продолжит удерживать курс рубля в пределах технического коридора курса рубля к бивалютной корзине. Общая ситуация на денежном рынке продолжит стабилизироваться, но существенного изменения основных индикаторов мы не ожидаем. Правда, ближе к концу недели возможно повышение спроса на рублёвую ликвидность в преддверии первых февральских налоговых выплат.
Драйвер роста N4 дивидендный не работает и не заработает (в большинстве индексообразующих акций). Позиция Федерального агентства по управлению государственным имуществом РФ рекомендовать государственным компаниям отказаться от выплаты дивидендов известна.
Получается, что из четырех драйверов роста у нас работают два. Может ли самолет, у которого из четырех двигателей не работают два, набрать высоту? Турбовинтовой ИЛ-18 может лететь на двух двигателях из четырех, но набирать высоту не может. Наш же рынок может набирать высоту! Я думал три часа пятнадцать минут и понял, что наш рынок не совсем похож на ИЛ-18 и не похож на Hercules!
Где же у рынка спрятаны дополнительные драйверы? Пока думал, на ленты информагентств вышло сообщение, что с 29 января по 4 февраля по данным Emerging Portfolio Fund Research (EPFR) впервые за 12 недель зафиксирован приток капитала в фонды, инвестирующие в активы РФ и СНГ (Интерфакс-АФИ)! Теперь все понятно! Индекс ММВБ следует в штатном режиме в эшелоне 594 – 650 пунктов, но скоро поступит команда сменить эшелон на более высокий. Ближайшее сопротивление 671 пунктов.
Хорошего послеполетного отдыха!
Андрей Верников
Другая аналитика
