Негативная макроэкономическая статистика снова будоражит международный валютный рынок.
В среду стала известно, что рост ВВП Германии резко замедлился и по итогам 2008 года составил +1,3%, после почти трехпроцентного увеличения в 2007.
При этом Валовой Продукт в четвертом квартале, по прогнозам, сократился на 2%. В связи с этим мы считаем, что в 2009 году ВВП Германии может снизиться более, чем на 2% - в условиях мирового кризиса и повсеместного сужения спроса. Немецкие экспортеры (в первую очередь машиностроительного комплекса) окажутся в весьма тяжелом положении. Об этом уже свидетельствуют резко сократившиеся объёмы промышленных заказов в ФРГ, и в целом уровень промышленного производства крупнейшей экономики Европы.
В среду Министерство торговли США проинформировало о серьёзном сокращении розничных продаж в декабре. Показатель упал на 2,7%, и это несмотря на традиционный праздничный сезон распродаж в Америке, на который приходится пик покупательской активности. При этом объём расходов граждан на потребление падает уже шестой месяц подряд. А ведь доля подобных затрат в ВВП страны составляет до 70%. В этих условиях задача стимулирования потребительского спроса становится для правительства Соединенных Штатов первоочередной.
Загвоздка в том, что если граждане решили умерить наконец-то свои затраты и «увлечься» процессом сбережения, то остановить такой весьма инерциальный процесс будет крайне тяжело. Главными косвенными методами воздействия на потребительскую активность граждан, по логике текущей ситуации, должны стать предпринимаемые шаги властей по сокращению уровня безработицы и снижению налоговой нагрузки. Именно эти мероприятия продекларировал будущий Глава Белого Дома. Ну что ж, ост! алось ждать совсем недолго.
Сегодня же рынок Forex замер в ожидании целого ряда ключевых макроэкономических индикаторов. Важнейшим из которых, безусловно, станет решение Управляющего Совета ЕЦБ о базовой процентной ставке. Чуть раньше выйдут данные по инфляции в Германии и Еврозоне, которые снова продемонстрируют, по нашим прогнозам, ценовое ослабление в европейском экономическом сообществе. Подобные показатели могут еще сильней подогреть ожидания инвесторов о более агрессивном снижении ставки. Мы всё же склонны думать, что ЕЦБ понизит данный показатель на 50 б.п., учитывая весьма консервативную политику монетарных властей единой Европы.
Таким образом, после публикации ставки, ожидаем роста пары EUR/USD к отметкам 1,33-1,34. Фунт-доллар также может отреагировать повышательным трендом в коридоре 1,46-1,475.
Но наиболее интересной «информацией к размышлению» может стать традиционное выступление председателя Европейского Центробанка после заседания регулятора. Так, многие эксперты попытаются найти в комментариях г-на Трише намёки о дальнейших шагах ЕЦБ в области денежно-кредитного регулирования.
Плохие новости пришли сегодня из Японии, где заказы на продукцию машиностроения в ноябре сократились на рекордные 16,2%. Таким образом, гордость японской экономики - её машиностроительный комплекс - к концу 2008 года существенно сократил своё производство. Это обстоятельство умерило пыл инвесторов прибегнуть к йене в качестве «убежища»- в условиях пикирующих фондовых площадок и мирового макроэкономического негатива. В итоге пара USD/JPY, по нашим прогнозам, снова будет идти в весьма узком диапазоне 88-90 йен за единицу американской валюты.
Андрей Ганган
Другая аналитика
