По состоянию на 17.30 индекс ММВБ держится в минус 4,6% от пятничного закрытия. В последнее время совершенно перестали радовать нас – резидентов нефтеэкспортной страны - котировки на нефть. Цена нефти марки Brent находится на отметке 53,7 долларов за баррель. Приостановки торгов на российских площадках уже не экзотика, а дух времени.
Прошедший в Вашингтоне саммит большой двадцатки заронил некоторое зерно надежды, что мировая финансовая система будет реформирована в сторону меньшей замкнутости на экономику и валюту США. Лидеры стран договорились выработать предложения по возможной реформе к следующей встрече не позднее конца апреля. Печалит, что выбранная для саммита дата (15 ноября) дала американским властям возможность паузы, прислав Джорджа «lame duck» Буша взамен новоизбранного президента США.
Теперь Обама имеет право не согласиться с теми предложениями, которые будут выдвинуты другими странами в апреле, сославшись на свое отсутствие во время первого заседания. Пока президентская команда, в которую входят много известных экономистов (Пол Уолкер, Уоррен Баффетт и другие), выдвинула лишь плохо очерченные предложения по поддержке автомобилестроения в США.
Рубль сегодня укрепился на 0,5% относительно евродолларовой корзины по причине роста спроса на рубли в условиях истечения сроков уплаты налогов российскими компаниями (Рейтер). На этом фоне ставки MosPrime подскочили с 9% до 22%, установив новый рекорд. Уже завтра ситуация со ставками, скорее всего, нормализуется.
Но подобный всплеск ставок кредитования говорит о том, что в «кровеносной (банковской) системе» российской экономики при наблюдающемся «рублевом малокровии» имеются некоторые симптомы «тромбов» - не совсем целевого использования предоставляемых Центробанком средств. Многие российские компании рады были бы получить от банков «пару рублев для постройки кораблев». Скорее всего, российские банки держат капитал не в рублях, а в других валютах.
В какую же валюту нужно было вкладываться в последние месяцы (например, с 1 сентября по 17 ноября), чтобы повезло с доходностью? Наиболее доступный правильный ответ – американский доллар. А оригиналы с большими возможностями могли догадаться вложиться в сирийский фунт (+10% относительно доллара) или в боливийский боливиано (+0,57%).
Но вернемся к российскому рынку. 50% индекса РТС – это предприятия нефтегазового сектора. И вот сегодня стало известно, что в декабре возможно экспортные пошлины на нефть будут снижены на треть с 287 до 192 долларов за тонну (с 39 до 26 долларов за баррель). При ценах на нефть в районе 60 долларов за баррель разница в 21 доллар между ценой на нефть и пошлиной уже привела к убыткам нефтяных компаний.
После снижения до 26 долларов существенных улучшений рентабельности нефтяников мы не ожидаем, так как текущая цена в 53,7 доллара за баррель дает нефтегазу гандикап всего примерно в 27 долларов на баррель. При снижении нефти ниже отметки в 50 долларов за баррель можно ожидать дальнейших снижений экспортных поставок нефти со стороны российских нефтяных компаний. Так что у индекса РТС есть явственный потенциал для снижения при продолжении текущей динамики цен на нефть.
Андрей Бутенко
Другая аналитика
