Вчера нескольких крупных международных корпораций отчитались за III кв. текущего года. Самым значимым событием стали финансовые результаты банка Wachovia, который из-за потерь на ипотечном рынке получил чистый убыток в размере 23.9 млрд. долл. или 11.11 долл. на акцию. Чистая прибыль авиакосмической корпорации Boeing снизилась на 38%, выручка на 1,4%. Фармацевтический гигант Merk снизил выручку на 2.1%, и намерен сократить 13% штата. Второй по величине оператор рынка рекламы в интернете Yahoo сократил свою чистую прибыль в III кв. на 64% и также планирует сокращения около 10% сотрудников.
В то же время 3M (производство различных товаров от электроники до канцелярских товаров), Danone (продукты питания), Philip Morris (крупнейший производитель сигарет), Conoco Philips (одна из крупнейших нефтяных компаний США), AT&T (крупнейшая в США телекоммуникационная компания), China Mobile (крупнейший в мире оператор мобильной связи по количеству абонентов), McDonald’s (сети быстрого питания) показали хорошие результаты деятельности, выраженные в значительном росте выручки и чистой прибыли. Анализируя эти данные, можно сделать вывод о том, что финансовый кризис достаточно слабо влияет на потребительский сектор. Несмотря на некоторое снижение объема потребительских расходов в США и странах западной Европы, компании с сильной основой бизнеса и грамотной маркетинговой политикой чувствуют себя неплохо.
По-другому обстоит дело с компаниями, производящими первичные блага, а также сервисными компаниями. Они первыми после банков приняли удар кризиса, столкнувшись с резким падением заказов и сжатием рынка кредитования, то есть невозможностью продолжать начатые проекты. Здесь происходит сокращение затрат на оплату труда и рекламу, а цены идут вниз. Продолжение таких процессов (если они не будут остановлены), в конце концов, приведет к значительному снижению потребительских расходов и рецессии.
Для предотвращения подобных последствий применяются меры по стимулированию спроса (снижение налогов и субсидии), восстановления доверия к банкам (страхование вкладов и предоставление гарантий) и стерилизации некачественных активов (выкуп дефолтных закладных). Все эти меры должны привести к восстановлению кредитного механизма и сохранить уровень потребления. Однако необходимые ресурсы у США отсутствуют. Они будут получены путем увеличения государственного долга, который профинансируют крупнейшие развивающиеся и арабские страны. Кроме того, по всему миру будет стимулироваться спрос на доллары с целью экспортировать инфляцию и не допустить существенного роста цен внутри страны. Пример тому - заявление Европейского центрального банка о возможности предоставлять неограниченные долларовые кредиты центральным банкам стран ЕС и крупнейшим транснациональным корпорациям.
Для достижения всех этих целей США ведут активные переговоры с финансовыми властями ЕС, Китая, России и арабских стран. Скорее всего, эти переговоры закончатся успехом. США нужно финансирование, а ее кредиторам нельзя допускать обесценение их долларовых резервов. Однако в долгосрочной перспективе, очевидно, что США не будут доминирующим эмитентом резервной валюты, так как существующая система однозначно нарушает права одних в пользу других. К сожалению, действия, предпринимаемые сейчас, являются запоздалыми. Доверие внутри банковской системы нарушено, а формирование постоянных экономических ожиданий (основы стабильности) невозможно вследствие неопределенности относительно будущего развития событий.
На данном этапе удалось добиться главной задачи – недопущения массового извлечения банковских вкладов, что могло полностью разрушить экономическую систему. Следующая задача – остановить развитие кризиса в потребительском секторе. Если компании этого сектора экономики смогут показать стабильные результаты и за IV кв. 2008 года, то можно будет говорить о вероятном затухании кризиса. А сегодня ждем выхода отчетности компании Coca-Cola.
Другая аналитика
