УК "Первая" : Обзор ситуации на рынках акций, нефти и валютном рынке

Российский рынок

Российские рынки завершили неделю разнонаправленно. Индекс Мосбиржи прибавил 2%, а РТС потерял около 0,6%.

Индекс МосБиржи завершил неделю вблизи уровня 3150 пунктов, а РТС - вблизи 1000 пунктов. Более слабая динамика индекса РТС обусловлена снижением рубля на текущей неделе. В целом, на рынке сохраняются благоприятные тенденции для продолжения среднесрочного роста.

На текущий момент российский рынок торгуется по коэффициенту P/E’24 5x, который не выглядит высоким относительно среднеисторических значений за последние 20 лет (среднее P/E - 7.5x). При этом стоит отметить, что индекс Мосбиржи уже торгуется выше значений начала прошлого года.

Подъему рынков на неделе сопутствовали растущая нефть, а также благоприятные новости корпоративного сектора, в том числе сильные отчеты Сбера, VK и других компаний.

Среди позитивных новостей также можно выделить решение совета директоров компании Инарктика одобрить дивиденды в размере 16 рублей на акцию по итогу первого полугодия 2023 года.

Лидерами роста на неделе стали финансовый, транспортный и нефтегазовый сектора. Индексы MOEXFN, MOEXTN и MOEXOG прибавили более 1%. Нефтегазовый сектор продемонстрировал рост на фоне повышения цен на нефть. Два других - за счет позитивных корпоративных новостей.

На долговом рынке продолжились активные распродажи. Индекс гособлигаций RGBI потерял более 0,8%. Продолжающееся ослабление рубля вызывает закономерное опасение у инвесторов относительно значительного будущего роста инфляции. На ускорение инфляции ЦБ может реагировать более динамичным повышением ключевой процентной ставки. До конца года ключевая ставка может быть повышена до 9,5%.

На следующей неделе ожидаются данные по производственной инфляции в РФ.

Глобальные рынки

Американские фондовые рынки завершили неделю вблизи уровней начала торговой недели, в частности, индекс S&P 500 завершил торги вблизи отметки 4500 пунктов. При этом остается в рамках среднесрочного восходящего тренда.

На неделе была опубликована статистика по потребительской инфляции в США. В июле индекс потребительских цен вырос до 3,2% г/г, в то время как ожидалось ускорение до 3,3% г/г.

Более слабый рост инфляции позитивно отразился на рынке в течение недели. Данная динамика повышает вероятность того, что ФРС продолжит следить за динамикой инфляции, но не спешить с дальнейшим повышением процентной ставки, которая негативно влияет на динамику экономики США. Рост рынков сейчас сдерживается именно этими опасениями.

В свою очередь, доходности по американским государственным облигациям, несмотря на более благоприятную статистику, отреагировали ростом по всей кривой. Доходность эталонной десятилетней облигации сдвинулась с 4% до 4,1%.

На следующей неделе ожидается большой блок макроэкономических данных, в том числе объемы розничных продаж, промышленного производства, а также данные с первичного рынка недвижимости.

Нефть

Нефть Brent на неделе чуть подросла, находится в районе $87 за баррель. Котировки остаются вблизи годового максимума - $88,97 за баррель.

В целом, позитивный фон для продолжения роста нефти сохраняется. Во-первых, сохраняется поддержка цен на нефть со стороны ОПЕК. Во-вторых, на неделе вышли новые обнадеживающие данные по потребительской инфляции, которые снижают риски перехода мировой экономики в рецессию, и как следствие, сохранение высокого спроса на нефть.

По традиции на следующей неделе ожидаются данные по запасам нефти и нефтепродуктов от Американского института нефти и Минэнерго США.

Рубль

Российская валюта на неделе превысила отметку 98 по отношению к доллару США.

Ослабление курса рубля, вероятно, по-прежнему связано со слабостью счета текущих операций. Несмотря на то, что в июле цены на российскую нефть заметно выросли. Однако рост цен на нефть с некоторым лагом переносится в выручку компаний-экспортеров, поэтому данный фактор не оказывает заметной поддержки курсу рубля в текущий момент. При этом импорт, а также спрос на валюту в рамках сезона отпусков остаются высокими.

Данные по росту импорта подтверждает статистика. Так, в июле импорт в Россию из Китая впервые превысил экспорт. Данная тенденция является одной из главных причин ослабления рубля.

При этом на неделе ЦБ решил перестать покупать валюту в рамках бюджетного правила с 10 августа до конца 2023 года, однако этот позитив слабо отразился на динамике рубля.

Значительных перемен в динамике рубля пока ожидать не стоит. Фундаментально ситуация для национальной валюты не изменилась. Однако по мере приближения конца месяца темпы снижения рубля могут замедлиться на фоне подготовки российских экспортеров к погашению налоговых обязательств.

Другая аналитика

14.08.2023
15:59
СПБ : Обзор рынка иностранных акций
14.08.2023
13:21
УК "Первая" : Еженедельный обзор ситуации на долговом и валютном рынках
14.08.2023
10:02
Открытие Инвестиции : Новые проблемы в Китае негативно отразятся на широком наборе активов
11.08.2023
16:18
Открытие Инвестиции : Желание зафиксировать прибыль борется против реакции на динамику рубля
11.08.2023
15:53
СПБ : Обзор рынка иностранных акций
11.08.2023
15:46
УК "Первая" : Обзор ситуации на рынках акций, нефти и валютном рынке
11.08.2023
10:20
Открытие Инвестиции : Проблемы китайского рынка недвижимости будут оказывать влияние на сырьевые активы
10.08.2023
16:28
Открытие Инвестиции : Продолжает работать фактор валютной переоценки акций
10.08.2023
15:56
СПБ : Обзор рынка иностранных акций
10.08.2023
14:16
УК «Первая» : Обзор ситуации на рынках акций, нефти и валютном рынке
10.08.2023
10:09
Открытие Инвестиции : Волатильность рынков возрастёт после публикации данных по инфляции в США