СПБ : Обзор рынка иностранных акций

В понедельник в последний день июля фондовые индексы США продемонстрировали небольшой рост и зафиксировали пятый месячный прирост S&P 500 и Nasdaq Composite подряд на фоне оптимизма по поводу корпоративных доходов и устойчивой экономики. Причем большую часть дня индексы «болтались» вблизи нулевой отметки, постоянно переходя из плюса в минус, и лишь благодаря последним 15-ти минутам на финише торгового дня все индексы все же выскочили в плюс.

В июле индексы в итоге продемонстрировали достаточно дружный и равномерный рост от 3,1% по индексу S&P 500 до +4,1% по индексу Nasdaq Composite. Поднявший волну ажиотажа индекс Dow Jones (DJIA-30) вырос при этом за июль на 3,4%.

Таким образом, фондовые индексы США продолжают лететь вверх, демонстрируя лучшие семь месяцев роста с начала года за последние десятилетия.

Джейсон Драхо, глава отдела распределения активов UBS в Северной и Южной Америке, в телефонном интервью сказал, что рост индекса S&P 500 почти на 20% с начала года отражает "множество хороших новостей, учтенных в цене" после двухмесячного периода, в течение которого экономические данные были достаточно надежными, чтобы обеспечить "чистую взлетно-посадочную полосу" для тезиса о мягкой посадке, что позволило акциям беспрепятственно расти.

Конечно в результате этого S&P 500 "не особенно дешев с точки зрения оценки", - сказал он. Вопрос состоит в том, насколько выше это может быть? Теперь инвесторы могут неохотно гнаться за результатами". Теперь, когда Федеральная резервная система повысила ставки до "явно ограничительного уровня, риск заключается в том, что это вызовет экономические проблемы в будущем".

Также поддержку текущим настроениям оказывает в целом хорошо принятый сезон отчетов о доходах за второй квартал. По данным FactSet, чуть более половины компаний из списка S&P 500 отчитались о результатах, и при этом 80% из них неожиданно показали положительную прибыль на акцию, а 64% - положительную выручку.

Между тем, растущая доходность казначейских облигаций (10-летняя ставка на прошлой неделе превысила порог в 4%), заставляет некоторых инвесторов насторожиться. Высокие оценки на фондовом рынке могут сделать безопасные казначейские ценные бумаги более привлекательными для инвесторов.

Президент ФРБ Чикаго Остан Гулсби в интервью Yahoo Finance в понедельник заявил, что для центрального банка было бы "историческим триумфом" добиться так называемой мягкой посадки - имея в виду редкий подвиг борьбы со снижением инфляции при одновременном предотвращении рецессии.

Еще один представитель ФРС президент ФРБ Миннеаполиса Нил Кашкари заявил, выступая в программе CBS News "Лицом к нации", что текущая оценка центрального банка заключается в том, что США осуществят так называемую мягкую посадку, что поможет избежать рецессии. Но при этом он отметил, что базовая инфляция, которая в настоящее время составляет около 4,1%, по-прежнему вдвое превышает целевой показатель ФРС в 2%. "Мы пока не хотим объявлять о победе", - сказал он, согласно стенограмме, добавив: "Если нам понадобится повысить ставки дальше, мы это сделаем".

Лучшими по итогам торгов в понедельник 31 июля на торгах СПБ биржи стали акции информационно-медицинской компании GoodRx (SPB: GDRX,+36,89%), капитализация которой за день повысилась более чем на треть, после того как аналитики инвестиционной компании TD Cowen подняли target price по акциям этой компании с 6,5 до 12 долларов.

Поводом для пересмотра target price стал успешный запуск компанией функции виртуальной аптечки — сначала в Apple Store, а позже и для Android, в середине этого месяца, чтобы пользователям было проще отслеживать и пополнять обычные рецепты.

Бесплатное приложение связано с платформой скидочных аптечных карт GoodRx, позволяющей пользователям пополнять рецепты. Новое приложение также предоставляет пользователям GoodRx еще один способ поиска недорогих вариантов. Аптечка также содержит ежедневные напоминания о необходимости приема таблеток и позволяет пользователям накапливать баллы, которые приводят к накоплению вознаграждений.

Хотя услуга бесплатна и, следовательно, напрямую не приносит компании дополнительного дохода, но GoodRx заявила, что это приведет к увеличению ее пользовательской базы. "Мы наблюдаем почти 400%-ный рост числа обращений пользователей за рецептами", - сказал Марк Халл, директор по продуктам GoodRx. Халл сообщил также, что компания использовала свою надежную базу данных претензий по рецептам и знание привычек своих клиентов для создания нового кабинета.

Концепция виртуальной аптечки для отслеживания ежедневного использования лекарств по рецепту и оповещения о необходимости пополнения запасов не нова. Но Халл сказал, что у компании есть преимущество на старте, и она считает, что создала инструмент, основанный на привычках пользователей, который станет "сильным отличием". GoodRx построила свой бренд на сниженных ценах на дженерики. Но на этом рынке она сталкивается с жесткой конкуренцией со стороны новичков и таких компаний, как Amazon pharmacy и Mark Cuban's Cost Plus Drugs.

GoodRx зарабатывает свои деньги на членстве, которое она предлагает, и ограниченных услугах телемедицины. Но основная часть ее доходов поступает от скидки, которую она получает за каждый рецепт, который помогает заполнить ее ценовой инструмент.

Раннее использование нового инструмента, который был запущен в марте для зарегистрированных пользователей GoodRx, показало увеличение количества выписываемых рецептов на 40% по сравнению с незарегистрированными пользователями GoodRx, говорится в заявлении компании. Аптечка также служит для того, чтобы люди придерживались режима приема лекарств. Это, по словам компании, предотвращает более дорогостоящие и катастрофические проблемы со здоровьем.

Тем временем компания сосредоточилась на технологиях и данных, чтобы стимулировать рост. Но в сфере здравоохранения этому приходится учиться. Например, недавно у нее возникли проблемы с FTC из-за того, что она не смогла защитить пользовательские данные от таких компаний, как Facebook* (*запрещена в РФ) и Google, и нацелила на клиентов рекламу, связанную со здоровьем.

Акции GoodRx упали более чем на 85% с тех пор, как они стали публичными в 2020 году, и долго колебались в районе 5 - 6 долларов за акцию. Выручка компании в четвертом квартале 2022 года снизилась на 14% в годовом исчислении, но за весь год выросла на 36% до 766,6 млн долларов в годовом исчислении. Представители GoodRx заявили, что компания достигает более стабильного положения.

"Учитывая, что наш бизнес сейчас имеет более фиксированную базу затрат, чем когда-либо в истории, это означает, что дополнительные доллары и рост, которого мы в состоянии достичь, вероятно, будут способствовать увеличению маржи, как в долларах, так и в процентах в будущем", - сказал финансовый директор Карстен Ворманн во время телефонного разговора после выхода отчета о доходах в марте. Сейчас инвесторы с нетерпением будут ждать новой отчетности компании, которая появится на свет 9 августа.

ОЖИДАНИЯ РЫНКА 1 АВГУСТА

Вечерний рост американских индексов создал позитивный фон для большинства азиатских рынков, которые во вторник с утра находились преимущественно в зеленой зоне. Казалось бы, можно этому радоваться, однако этот плюс был настолько незначительный, что в любой момент мог схлопнуться и превратиться в минус. Собственно так оно к концу торгов и произошло.

Единственный рынок, на котором действительно сегодня все хорошо – это Южная Корея. Положительный импульс ему придала хорошая отчетность от ведущих американских технологических компаний и в том числе от компании Western Digital Corporation (SPB: WDC), которая опубликовала свою отчетность вчера вечером и заявила, что худшее для отрасли позади, даже несмотря на то, что сама эта фирма прогнозировала больший, чем ожидалось, квартальный убыток и падение выручки. И поэтому не удивительно, что одним из главных драйверов роста в южнокорейском индексе KOSPI, который прибавил сегодня 1,3%, стали акции Samsung Electronics Co Ltd, подорожавшие на 1,86%.

Также хороший спрос наблюдался на акции китайских интернет-гигантов Alibaba Group Holding Ltd (SPB: 9988), Tencent Holdings Ltd (SPB: 700) и Baidu Inc (SPB: 9888), которые долго держали гонконгский индекс Hang Seng на положительной территории. Однако к концу торгов негатив, исходящий из сектора недвижимости все же перевесил. Hang Seng в итоге закрылся с небольшой потерей -0,28%. При этом одними из худших в Гонконге стали акции застройщика Country Garden (SPB: 2007), которые упали более чем на 7,5% после того, как он отказался от привлечения капитала в размере 300 миллионов долларов.

Неоднозначные экономические сигналы из Китая явно повлияли на настроения инвесторов. Данные следуют за мрачным официальным опросом за июль и показывают, что крупнейшие экономические двигатели Китая демонстрируют незначительные признаки восстановления в этом году. Эти данные усилили ожидания от стимулирующих мер со стороны руководства страны, при этом официальные лица пообещали больше мер по стимулированию внутреннего потребления и активности. Однако они до сих пор не предложили четкой конкретики в отношении политики, что заставляет инвесторов несколько настороженно относиться к китайским акциям.

В то время как перспектива усиления стимулирующих мер со стороны Китая спровоцировала значительный рост местных акций на прошлой неделе, сейчас динамика их роста, похоже, замедляется.

Что же касается торгов фьючерсами на основные американские индексы, то они проходят пока в полусонной обстановке, где никто никуда не спешит, а инвесторы заняли выжидательную позицию. Поскольку основные события начнут разворачиваться только с завтрашнего дня, то сегодня торги скорее всего будут проходить по вчерашнему сценарию – тихо, спокойно и не сильно отрываясь от нулевых отметок. И поэтому основное внимание участников рынка будет сосредоточено, прежде всего, на акциях тех компаний, которые будут публиковать свою отчетность как до начала торгов, а это в первую очередь Pfizer (SPB: PFE) и Caterpillar (SPB: CAT), так и по их окончанию (AMD, SBUX, MO, VRTX, EA и др.). Но ожидать, что отчетность какой-либо из этих компаний повлияет в целом на рынок не стоит. Никто никуда спешить не будет. Да и куда спешить в разгар сезона отпусков?!

Макроэкономические данные

Вся информация, представленная в настоящем обзоре, носит исключительно информационный характер, не является инвестиционной консультацией, рекомендацией или предложением к совершению сделок с финансовыми инструментами. ПАО «СПБ биржа» не несет ответственности за последствия использования размещенной информации, в том числе за любые возможные убытки от сделок с финансовыми инструментами.

Другая аналитика