Открытие Research : Российские индексы на геополитических качелях

Ожидания на старт дня

• Внешний фон перед стартом основной сессии в России слабо негативный. Сырьевые контракты преимущественно снижаются, азиатские индексы под давлением.
• На валютном рынке ситуация менее драматичная. AUD и NZD торгуются разнонаправленно. DXY теряет более 0,15%. Впрочем, укрепление иены на 0,25% против доллара США всё же говорит о слабости аппетитов к риску. Рубль на утренних торгах продолжил укрепляться, что может говорить об уверенности местных игроков в отсутствии рисков того, что в США называют «неизбежным и скорым». Вероятно, что индекс МосБиржи воздержится от акцентированного падения в начале дня и предпочтёт консолидацию.
• Великобритания может сообщить о том, что в декабре безработица осталась на уровне 4,1%. Днём выйдут индексы текущих экономических условий и экономических настроений Германии. Также будут уточнены цифры ВВП еврозоны за IV квартал, но изменения первоначальной оценки роста на 0,3% относительно предыдущего квартала не ожидается. В США выйдет статистика цен производителей. Ожидается, что в январе рост Core PPI замедлится до 7,9% с 8,3% в декабре, а общий PPI до 9,1% с 9,7%. Также выйдет индекс производственной активности ФРБ Нью-Йорка, который мог подняться до 12,0 п. с -0,7 п. в январе. В России отчётность по МСФО предоставит «Яндекс».

Российские индексы на геополитических качелях

Утро на российском рынке начиналось в негативном ключе. Индексы оказались под сильным давлением резко ухудшения геополитического фона. В минувшие выходные представители США вновь озвучивали свои предположения о неминуемом нападении РФ на Украину и «зверских» санкциях для России, если это произойдёт. Однако вторая половина торгов оказалась более позитивной. Министр иностранных дел РФ Сергей Лавров обсудил с президентом Владимиром Путиным дальнейшие усилия по ведению переговоров с условным Западом. Документ из 10 страниц был одобрен президентом. Министр обороны Сергей Шойгу доложил о том, что ряд учений скоро завершится и задействованные части вернутся на места постоянной дислокации. Канцлер ФРГ параллельно нанёс визит в Киев и утверждает, что президент Украины Владимир Зеленский заявил о подготовке закона о специальном статусе Донбасса. Президент Зеленский также объявил 16 февраля Днём единения. На внешнем периметре участники G7 объявили о своём единстве по вопросу санкций против РФ, но одновременно из уст премьер-министра Великобритании прозвучали призывы продолжить переговоры с РФ. В любом случае, информационный поток уже не стал однозначно тревожным, чем воспользовался российский рынок для ликвидации части потерь.

• По итогам основной сессии 14 февраля индекс МосБиржи - 3481,38 п. (-1,84%), а индекс РТС - 1426,09 п. (-2,99%). Объём сделок на основной секции Московской Биржи составил 188,828 млрд рублей.

Лидеры роста на 18:50 мск:

Лидеры снижения на 18:50 мск:

• Все отраслевые индексы российского рынка завершили день в минусе. Самыми слабыми секторами стали информационные технологии (-5,33%), строительных компаний (-3,02%) и финансовый (-3,46%). В первых двух случаях можно говорить о влиянии высоких ставок на перспективы бизнеса. В IT сфере многое определяется доступностью дешёвого финансирования, а вот строительный сектор непосредственно зависит от доступности ипотеки, которая станет явно дороже, если ЦБ РФ продолжит повышать ставку. В финансовом секторе можно говорить о сохраняющихся опасениях по поводу западных санкций, которые в первую очередь нацелены на российские финансовые организации.
• Лучше прочих смотрелся сектор металлов и добычи (-0,46%), который находится в относительной безопасности со стороны санкций. Кроме того, нахождение среди лидеров сектора бумаг «Полюс» и Polymetalотражает повышенный спрос на золото в периоды геополитической нестабильности.

Рубль упорно сопротивляется геополитическому негативу

• Рубль держался вполне неплохо и даже смог укрепиться по сравнению с концовкой торгов в пятницу. Естественно, что пик укрепления пришёлся на период поступления заявлений со стороны властей РФ и сигналов из Киева. Пока это не означает, что тенденция вновь станет устойчиво позитивной, но, как минимум, утренняя попытка продавить курс выше 78 за доллар быстро сошла на нет.
• Период геополитической нестабильности побуждает оставшихся нерезидентов продолжить вывод своих средств. Банк России опубликовал очередной "Обзор финансовых рынков", который раскрывает масштабы распродажи российских активов иностранцами в январе. Нерезиденты продали ценных бумаг российских эмитентов на 111,1 млрд руб. против 115,5 млрд руб. в декабре 2021 года. Также за месяц нерезиденты продали ОФЗ на 126 млрд руб. В результате общая доля иностранных инвесторов в российских ОФЗ в январе снизилась с 19,5% до 18,7%. Основными покупателями были физлица, которые купили в январе акций на 98,1 млрд руб., а нефинансовые организации на 44,9 млрд руб. То есть можно говорить, что частный инвестор стал значимой величиной для российского рынка, способной компенсировать внешнее давление.
• Ситуация на Forex немного успокоилась к вечеру. AUD и NZD теряли около 0,3% и 0,5%. Однако DXY сохранил рост около 0,3% и торговался выше 96,35 п. Динамика казначейских обязательств США кардинально поменялась. Если до американских торгов доходность снижалась, что говорило о бегстве капитала из риска, то затем она вновь начала расти. Президент ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард вновь подтвердил свои ожидания повышения ставки ФРС на 50 базисных пункта в рамках мартовского заседания. По его словам, это необходимы шаг, поскольку инфляционное давление продолжает нарастать.

По состоянию на 23:50 мск:

• DXY – 96,31 (+0,23%),
• EUR-USD - $1,13 (-0,44%),
• GBP-USD - $1,352 (-0,26%),
• USD-JPY – 115,6 (+0,19%),
• USD-RUB – 76,76 (-0,53%),
• EUR-RUB – 86,72 (-0,93%).

Goldman Sachs пророчит провал рынка более чем на 20% при негативном сценарии

• Торги в США также проходили под диктовку геополитических новостей. В начале дня инвесторы немного успокоились на фоне заявлений главы МИД РФ Сергея Лаврова о необходимости дальнейшего дипломатического процесса с Западом. Однако за этим последовало заявление госсекретаря США Энтони блинкина о переводе посольства из Киева во Львов.
• Однако нельзя всё отнести на счёт геополитики. В начале дня в США доходность по 10-летним обязательствам стремилась к 1,92%, что вполне укладывается в рамки классического бегства от риска. Затем уже было выступление президента ФРБ Сент-Луиса Джеймса Булларда, который вновь озвучил свои ожидания повышения ставки на 50 базисных пункта в рамках мартовского заседания из-за признаков дальнейшего ускорения роста цен. Вслед за этим динамика казначейских обязательств изменилась и доходность по 10-летним бумагам устремилась к 1,99%. Президент ФРБ Канзаса Эстер Джордж в интервью Wall Street Journalсообщила, что пока у неё нет убеждённости в необходимости повышения ставки сразу на 50 базисных пункта, но она остаётся сторонником начала сокращения баланса ФРС в ближайшее время.
• Cisco Systems Inc. (-1,3%) предложила $20 млрд за производителя программного обеспечения Splunk Inc. (-9,1%). Сделка пока не получила официальное подтверждение, поэтому информацией поделился только WSJ.
• В Goldman Sachs решили пересмотреть свои цели по S&P 500. Ранее ожидался рост на конец года до 5100 пунктов, но текущее развитие рынка говорит о более скромных целях 4900 пунктов. Если же ситуация пойдёт по «плохому» сценарию, который также предусматривает более активное ужесточение денежной политики ФРС и геополитический конфликт, то у рынка есть все шансы на падение более чем на 20%.
• 2 отраслевых индекса выросли и 9 завершили день в минусе. Наиболее сильный рост был в цикличных товарах (+0,58%). Самые большие потери оказались в энергетике (-2,24%).

По итогам торгов

• DJIA - 34566,17 п. (-0,49%),
• S&P 500 - 4401,67 п. (-0,38%),
• NASDAQ - 13790,92 п. (+0,00%).

Народный Банк КНР вливает ликвидность в финансовую систему

• Торги в Азии проходили разнонаправленно. Японский рынок продолжал бояться вместе с американским, а в Китае инвесторы реагируют на вливание ликвидности.
• Народный Банк влил в систему 300 млрд юаней через систему среднесрочных займов, но пока оставил без изменений ставки. Наиболее сильный рост более 3% демонстрировали секторы здравоохранения, производителей полупроводников, промышленного оборудования и новой энергетики. Даже сектор информационных технологий торговался на 2% выше. Потери более 2% были в туризме и производителях угля. В Гонконге падали акции финансового сектора, включая страховые компании. Сектор энергетики потерял более 2%.
• Японский рынок торговался в небольшом минусе. Сложно говорить о степени испуга местных инвесторов за судьбу геополитического противостояния, но вот заявления представителей ФРС о повышении ставки на 50 базисных пункта, или сокращении баланса ФРС являются более чувствительными темами. Самые большие потери в Nikkei 225 были в бумагах рекрутинговой компании Recruit и производителя строительной техники Kubota, которые теряли более 12% и 11% соответственно. Индикатором уныния вполне можно считать бумаги инвестора в технологичные проекты SoftBank Group. Акции компании теряли более 1%. В разрезе секторов самые большие потери были в финансах. Сильная отчётность положительно сказалась на акциях рекламной Dentsu и логистической Nippon Express Holdings. Рост экономики Японии в IV квартале составил 1,3% относительно предыдущего квартала, что оказалось чуть хуже прогнозов на уровне 1,4%. Промышленное производство в стране сократилось на 1% за декабрь.

По состоянию на 8:30 мск:

• NIKKEI 225 - 26829,03 п. (-0,93%),
• Hang Seng - 24288,55 п. (-1,09%),
• Shanghai Composite - 3435,12 п. (+0,18%).

МЭА призывает срочно нарастить добычу в ОПЕК+

• Нефть накануне взлетела выше $96 за баррель на фоне геополитической неопределённости. Однако текущие уровни уже кажутся некоторым спекулянтам достаточными для фиксации прибыли. Глава МЭА Фатих Бирол призвал ОПЕК к увеличению производства, дабы закрыть разрыв между их словами и реальными действиями. Однако правда сокрыта в том, что производители физически не в состоянии наращивать добычу из-за многолетнего периода дефицита инвестиций. В J.P. Morgan полагают, что текущие проблемы с восстановлением добычи и сокращение резервных мощностей может привести котировки нефти к уровню $125 за баррель Brent уже в II полугодии. Ситуацию может частично спасти Иран, если слова министра иностранных дел этой страны о желании договориться в кратчайшие сроки имеют под собой практическое основание.

По состоянию на 8:50 мск:

• Brent - $96,08 (-0,41%),
• WTI - $92,92 (-0,62%),
• Алюминий - $3191 (-0,73%),
• Золото - $1880,9 (+0,62%),
• Медь - $9882,25 (-0,55%),
• Никель - $22945 (-0,97%).

Другая аналитика