Рынок готов к сворачиванию программы количественной поддержки ФРС
Минувшая неделя, как и планировалось, оказалась крайне насыщенной на предмет важных для глобальных рынков событий. ФРС приняла ожидаемое решение о начале сворачивания программы выкупа активов, а в пятницу американские индексы получили дополнительную поддержку в виде хороших данных по рынку труда, а также согласования двухпартийного пакета инфраструктурного стимулирования на $1,2 млрд. Банк Англии тем временем не стал торопиться с повышением ключевой ставки, пообещав, тем не менее, что это неизбежно произойдет в ближайшие месяцы.
По итогам недели Dow Jones Industrial Average поднялся на 1,42%, индекс широкого рынка Standard & Poor's 500 стал тяжелее на 2,00%, а Nasdaq Composite укрепился на 3,05%. Немецкий индекс DAX в свою очередь вырос на 2,33%, британский FTSE 100 потяжелел на 0,92%, а китайский CSI 300 снизился на 1,35%. Долларовый индекс DXY закрылся на уровне 94,32 пункта, выиграв за неделю 0,21%, а валютная пара EUR/USD окрепла на 0,04% до 1,1566.
Доходность 10-летних гособлигаций США за неделю упала на 12,20 б. п. до 1,455%, британских 10-летних Gilts – на 20,00 б. п. до 0,848%, 10-летних немецких бондов – на 17,35 б. п. до -0,280%.
В среду, 3 ноября, ФРС объявила о начале сворачивания ежемесячной программы выкупа облигаций объемом $120 млрд по итогам двухдневной встречи по вопросам монетарной политики. Регулятор планирует сокращать выкуп государственных облигаций и ипотечных бумаг на $10 млрд и $5 млрд в месяц соответственно. Процесс количественного ужесточения должен начаться в середине ноября, что предполагает полную остановку программы стимулирования в июне 2022 года.
Октябрьский отчет по занятости в США показал, что работодатели крупнейшей мировой экономики за месяц добавили 531 тыс. рабочих мест, что оказалось намного выше пересмотренных данных за сентябрь (365 тыс.). Уровень безработицы при этом снизился до 4,6% (4,8% в сентябре). Ведущими драйверами прироста количества рабочих мест стали секторы отдыха и гостеприимства (+164 тыс.), а также профессиональных и деловых услуг (+100 тыс.).
В пятницу, 5 ноября, Палата представителей Конгресса США одобрила двухпартийный пакет инфраструктурных стимулов Джо Байдена на $1,2 трлн с соотношением голосов 228/206. При этом сразу 6 прогрессивных членов Демократической партии проголосовали против, и только благодаря поддержке 13 республиканцев билль был принят законодателями. Согласование первой части пакета, таким образом, обнажает серьезные трудности для президента в контексте проекта Build Back Better ($1,75 трлн), который на настоящий момент обсуждается в Конгрессе и потребует единогласия среди демократов.
Банк Англии сохранил ключевую ставку неизменной на уровне 0,1% по итогам заседания, прошедшего 4 ноября. При этом глава регулятора Эндрю Бейли заявил, что ставка будет повышена в ближайшие месяцы, не обозначив, однако, точных сроков.
Количество американцев, впервые обратившихся за пособием по безработице, на прошлой неделе уменьшилось на 14 тыс. до 269 тыс. человек. Это новый минимум с момента начала пандемии COVID-19 в марте 2020 года.
Важные события предстоящей недели:
- Публикация данных по индексу потребительских цен (ИПЦ) в США за октябрь в среду, 10 ноября, станет одним из главных событий текущей недели. Консенсус по показателю составляет +5,8% (г/г) и +0,6% (м/м). Базовый ИПЦ, не включающий ценовую динамику продуктов питания и энергоносителей, по прогнозам аналитиков, в октябре вырос на 4,3% (г/г) и на 0,4% (м/м). В случае, если ИПЦ вырастет более чем на 5,7% (г/г), индикатор станет максимальным с января 1991 года. Кроме того в эту же среду будут обнародованы октябрьские ИПЦ Китая (среда, консенсус +1,4% (г/г)) и Германии (среда, консенсус +4,5% (г/г)).
- Уточненные данные по британскому ВВП за IIIквартал выйдут в четверг, 11 ноября. Банк Англии в последнем отчете по монетарной политике спрогнозировал экономический рост на уровне 1,5% (к/к) в июле-сентябре текущего года, что значительно меньше 5,5% (к/к) по результатам II квартала. Среди основных причин вероятного замедления роста регулятор выделил глобальные и внутренние проблемы с объемом предложения, а также более слабую потребительскую активность.
- В пятницу, 12 ноября, завершится саммит ООН по климату. Пока заседание не показывает признаков существенного прогресса по части предотвращения глобального потепления. Флагманский пакт Великобритании по полному отказу ведущих мировых экономик от угля к 2030-му году по-прежнему не подписан ведущими потребителями топлива (Китай, Индия, США и Австралия). По словам руководителя EIA Фатиха Бирола, такие действия лидеров неизбежно ведут к «околонулевой вероятности» достижения целей Парижского соглашения по климату.
- С понедельника по четверг, 8-11 ноября, пройдет пленарное заседание Коммунистической партии КНР, приуроченное к 100-летию политического образования. Ожидается, что лидеры примут резолюцию об основных достижениях страны под руководством партии, а также выдвинут кандидатуру Си Цзиньпиня на пост генерального секретаря ЦК. Для действующего верховного лидера страны следующий срок станет уже третьим во главе ведущей партии Китая.
- По информации FT, в четверг, 11 ноября, Джей Пауэлл встретится с Джо Байденом в Белом Доме. Планируется, что президент обсудит с Пауэллом вопрос возможного продления полномочий последнего на посту главы ФРС. 4 ноября Байден уже переговорил с главным конкурентом Пауэлла, Лаэль Брэйнард. Большинство аналитиков ожидают, что нынешний президент ФРС сохранит свою должность еще на 4 года. Решение Джо Байдена ожидается вскоре после этой встречи.
- Сезон корпоративных отчетностей за IIIквартал 2021 года подходит к концу. Свои финансовые результаты с 8 по 12 ноябряопубликуют PayPal, Walt Disney, InternationalFlavors & Fragrances и ряд других компаний.
- Центральные банки Сербии, Румынии, Перу и Мексики на неделе примут решения по ключевым процентным ставкам.
- Крупнейшим IPO текущей недели, как ожидается, станет выход на биржу американского производителя электромобилей Rivian Automotive. Компания разместит 135 млн акций класса А по $72,0-74,0 за штуку, что может быть эквивалентно рыночной капитализации в $62,3 млрд (исходя из середины диапазона).
- Среди прочих ключевых макроэкономических индикаторов, планируемых к публикации на этой неделе, отметим ноябрьский индекс экономических настроений ZEW в Германии (вторник, консенсус 20,0 п.), индекс цен производителей в США за октябрь (вторник, консенсус +0,6% (м/м)), а также объем промышленного производства за октябрь в Китае (четверг, консенсус +3,1% (г/г)) и за сентябрь в Великобритании (четверг, консенсус +3,1% (г/г)).
S&P 500
С точки зрения технического анализа, S&P 500 вновь обновил исторический максимум на минувшей неделе, оставаясь заметно перекупленным. Об этом говорит расширяющаяся формация канала Боллинджера, вблизи верхней границы которого остановился индекс, а также стохастические линии, зафиксировавшиеся около отметки 98 пунктов. Риски локальной коррекции на таком фоне усиливаются: поддержка в случае нее может быть найдена на отметках 4660, 4605 и 4540 пунктов.
DAX
На дневном графике DAX на минувшей неделе пробил значимое сопротивление на верхней границе долгосрочного «боковика» (16 030 пунктов). Перспективы дальнейшего роста открываются перед индексом в случае, если он сможет закрепиться выше этой отметки на этой неделе. Тем не менее мы отмечаем локальную перекупленность, которая может вынудить инструмент «откатиться» к поддержке на 15 965.
CSI 300
С точки зрения теханализа, CSI 300 выглядит недооцененным, торгуясь в нижней половине канала Боллинджера. Уровень 50-дневной скользящей средней на 4888 в таких условиях может стать ближайшей целью индекса с дальнейшим прицелом на диапазон 4890-5040. Поддержка обеспечивается отметками 4800 и 4765.
Другая аналитика
