Обзор российского рынка
Евробонды развивающихся стран позитивно отреагировали на выступление главы ФРС Дж. Пауэлла на ежегодном симпозиуме в Джексон-Хоуле. Единственным исключением стала Россия, что можно списать на то, что российские суверенные евробонды уже и так торгуются на своих многомесячных ценовых максимумах.
В российском корпоративном сегменте ничего по большому счету не происходит. Ценовые колебания не превышают полфигуры, полный штиль и на «первичке».
На симпозиуме в Джексон-Хоуле глава ФРС Дж. Пауэлл подтвердил сигнал возможного начала сокращения объемов выкупа активов до конца года. Вторым важным сигналом стало подтверждение позиции, что окончание QE не повлечет автоматического решения о начале цикла повышения ставки. Это важно, поскольку QE, по оценкам, может быть завершена уже к середине будущего года. Следующего сигнала можно ждать на ближайшем заседании ФРС 21-22 сентября.
Recommendation list (российский риск)
Ниже приведены наиболее интересные, на наш взгляд, текущие идеи в российском сегменте еврооблигаций с точки зрения сочетания риска и доходности.
| Эмитент | Торговый код облигации | Валюта | Рейтинг | Цена, % | Дюрация, лет | Доходность к погашению (оферте) | ISIN |
| Суверенный сегмент (USD) |
| Минфин РФ | RUSSIA 28 | Долл. | BBB- | 167,7 | 5,3 | 2,1% | XS0088543193 |
| Короткая дюрация (USD) |
| Альфа-банк | ALFARU 8 perp | Долл. | B (Fitch) | 102,1 | 0,6 | 1,9% (call) | XS1513741311 |
| Средняя дюрация (USD) |
| «Норникель» | GMKNRM 25 | Долл. | BBB- | 101,4 | 3,7 | 2,2% | XS2134628069 |
| МКБ | CRBKMO 25 | Долл | BB | 105,2 | 3,2 | 3,1% | XS2099763075 |
| Высокодоходные выпуски (USD) |
| ВТБ | VTB perp | Долл. | - | 108,6 | 1,3 | 2,4% (call) | XS0810596832 |
| Выпуски в евро |
| Минфин РФ | RUSSIA 27 | Евро | BBB (Fitch) | 99,8 | 6,1 | 1,2% | RU000A102CK5 |
| «РЖД» | RURAIL 27 | Евро | BBB | 106,3 | 5,3 | 1,0% | XS1843437036 |
| «Газпром» | GAZPRU perp | Евро | BB | 103,4 | 4,0 | 2,9% (call) | XS2243636219 |
| Выпуски в других валютах |
| Альфа-банк | ALFARU 25 | Руб. | AA+ (AKРA) | 96,9 | 3,0 | 7,8% | XS2107554896 |
Другая аналитика
