Обзор российского рынка
Российская суверенная кривая потеряла в доходности 2 б. п. на прошлой неделе. В целом характер торгов в секции долларовых евробондов ЕМ остается вполне «летним».
Отметим активность российских госбанков (для которых закрыт первичный рынок евробондов) на внутреннем валютном рынке. 27 июляВЭБ.РФ разместил 5-летний долларовый облигационный выпуск серии ПБО-001Р-30В. Общий спрос российских инвесторов превысил $650 млн, что позволило эмитенту принять решение о фиксации объема выпуска на уровне $550 млн, а ставку купона установить по нижней границе заявленного диапазона – 3,38% годовых. О планах разместить 2 августа облигации на $100 млн объявил «Россельхозбанк».
Как и ожидалось, Федеральная резервная система США сохранила диапазон ставки федерального финансирования на уровне 0-0,25%. Регулятор сообщил, что продолжит ежемесячно выкупать активы на общую сумму $120 млрд «до достижения существенного прогресса в движении к целям максимальной занятости и ценовой стабильности».
Recommendation list (российский риск)
Ниже приведены наиболее интересные, на наш взгляд, текущие идеи в российском сегменте еврооблигаций с точки зрения сочетания риска и доходности.
| Эмитент | Торговый код облигации | Валюта | Рейтинг | Цена, % | Дюрация, лет | Доходность к погашению (оферте) | ISIN |
| Суверенный сегмент (USD) |
| Минфин РФ | RUSSIA 28 | Долл. | BBB- | 168,0 | 5,3 | 2,1% | XS0088543193 |
| Короткая дюрация (USD) |
| Альфа-банк | ALFARU 8 perp | Долл. | B (Fitch) | 102,4 | 0,6 | 2,1% (call) | XS1513741311 |
| Средняя дюрация (USD) |
| «Норникель» | GMKNRM 25 | Долл. | BBB- | 101,1 | 3,7 | 2,2% | XS2134628069 |
| МКБ | CRBKMO 25 | Долл | BB | 104,0 | 3,2 | 3,5% | XS2099763075 |
| Высокодоходные выпуски (USD) |
| ВТБ | VTB perp | Долл. | - | 108,8 | 1,3 | 2,6% (call) | XS0810596832 |
| Выпуски в евро |
| Минфин РФ | RUSSIA 27 | Евро | BBB (Fitch) | 99,8 | 6,1 | 1,2% | RU000A102CK5 |
| «РЖД» | RURAIL 27 | Евро | BBB | 105,9 | 5,3 | 1,1% | XS1843437036 |
| «Газпром» | GAZPRU perp | Евро | BB | 103,6 | 4,0 | 2,9% (call) | XS2243636219 |
| Выпуски в других валютах |
| Альфа-банк | ALFARU 25 | Руб. | AA+ (AKРA) | 97,4 | 3,0 | 7,5% | XS2107554896 |
Другая аналитика
