На заседании ФРС США, как и ожидалось, ставка и программа выкупа активов были сохранены на текущем уровне (ставка на уровне 0-0,25%, программа выкупа активов 120 млрд долл. в месяц). В целом тон регулятора был скорее нейтральным, он по-прежнему отмечает временный характер инфляции и необходимость стимулов до достижения прогресса на рынке труда.
Дж. Пауэлл отметил, что ФРС обсуждала сроки и темпы сворачивания активов и что приближается момент, когда стимулирующие меры начнут сворачиваться. С другой стороны, он добавил, что до принятия такого решения пройдет еще ни один месяц, а решение о сроках и темпах еще не принято.
Регулятор заявил, что показатели занятости и экономической активности продолжают улучшаться (в том числе благодаря процессу вакцинации), включая отрасли, наиболее пострадавшие от пандемии. Однако ФРС отмечает, что восстановление произошло не полностью, а цели по максимальной занятости (в понятии ФРС) еще не достигнуты, поэтому ФРС планирует сохранять стимулирующую ДКП пока данные цели не будут достигнуты, а программа выкупа активов будет продолжаться, пока не будет виден существенный прогресс к достижению этих целей.
Дж. Пауэлл заявил, что инфляция может оказаться более высокой и более устойчивой, чем ожидалось. Вместе с этим, он подтвердил, что рост цен практически полностью объясняется последствиями пандемии и открытия экономик: спрос быстро восстанавливается, в то время как предложение - запаздывает на фоне проблем с производственными цепочками и персоналом. Однако, как только влияние данных факторов снизится, инфляция, вероятно, будет демонстрировать замедление. Пауэлл отметил, что в краткосрочной перспективе инфляция может иметь тенденцию к повышению, но в среднесрочной - произойдет ее снижение. Также Пауэлл отмечает, что долгосрочные инфляционные ожидания сохраняются хорошо заякореными вблизи цели ФРС.
Решение ФРС и пресс-конференция Пауэлла были в целом нейтральными для долговых рынков и рынков акций, поскольку регулятор не дал дополнительной информации о темпах и сроках сворачивания программы выкупа активов, а также сохранил риторику относительно инфляции и рынка труда. Мы не ожидаем значительной дальнейшей реакции рынка по итогам заседания, инвесторы будут следить за поступающей статистикой по росту цен и рынку труда.
Другая аналитика
