| Сектор российских еврооблигаций: падаем вместе с другими ЕМ. Несмотря на самые благоприятные прогнозы по спросу на риск в 2021 году, январь начался для ЕМ на негативной ноте. Всему виной – рост доходности базового актива, который непосредственно отыгрывается в ценах евробондов развивающихся стран. Единственным, можно сказать, «утешением» является более мягкий характер понижательной переоценки российских евробондов, которые вчера нарастили в доходности всего 3 б. п. (медианное значение по крупным ЕМ составило 6 б. п.). Нельзя сказать, что российский корпоративный сегмент совершенно не замечает распродаж (прежде всего, длинных) суверенных бумаг: вчера сектор фронтально переоценился вниз в среднем на 10 б. п. Сектор ОФЗ: почти без изменений. Вчера рынок ОФЗ нашел поддержку со стороны нефти и рубля, показав в целом нейтральную динамику даже на фоне продолжающего сужение дифференциала процентных ставок. Сегодня Минфин начинает программу по размещениям 2021 года, предлагая инвесторам выпуск с постоянным купоном с погашением в 2028 году и инфляционный линкер. Оба выпуска будут предложены без лимита. |
