| Российские евробонды: хуже других ЕМ. Вчера российская суверенная долларовая кривая нарастила заметные для одного торгового дня 6 б. п. в доходности. Весь сектор ЕМ (за исключением Турции) выглядел довольно слабо, но витающие вокруг России геополитические риски (ситуация с Навальным и нестабильность в Белоруссии) обусловили сравнительно более глубокую просадку отечественного рынка. Интересно, что падение спроса на риск сопровождается ростом доходности базового актива, вызванного увеличением инфляционных рисков в США. В результате, текущее (умеренное) охлаждение аппетита к риску не ведет к расширению спредов. |
Сектор ОФЗ: снова вниз. В условиях падения рубля сложно ожидать от рынка ОФЗ рекордов роста. Не исключено, что вчерашнее падение цен было бы более выраженным (цены по итогам среды снизились на 10 б. п.), если бы не довольно удачный (особенно в текущих условиях) исход единственного аукциона по размещению ОФЗ. Вчера Минфин продал ОФЗ-флоатер (серии 24021) на 85,2 млрд руб. при очень солидном спросе в 297,4 млрд руб. Что ж, при практически завершенном цикле смягчения ЦБ РФ и растущей нестабильности интерес к флоатерам (купон у таких бондов привязан к изменению ставок денежного рынка) видится оправданным.
Другая аналитика
