Долговой рынок
На прошлой неделе облигационные рынки преимущественно консолидировались у достигнутых уровней на фоне выхода смешанной статистики по американской и европейской экономикам. Кроме того, нефтяные котировки умеренно снижались. В результате по итогам недели индекс еврооблигаций Euro Cbonds IG Corporate EM не изменился, индекс российских евробондов Euro Cbonds IG Russia снизился на 0,1%.
На рублевом облигационном рынке продолжился умеренный рост доходностей к погашению. Этому способствовало снижение котировок нефти, рост геополитических рисков, а также слабые перспективы снижения ключевой ставки ниже 4%. В результате по итогам недели индекс гособлигаций МосБиржи потерял 0,7%, индекс корпоративных облигаций МосБиржи остался на прежнем уровне.
Мы ожидаем, что приток денег глобальных инвесторов в облигации развивающихся рынков продолжится, и бумаги продолжат расти в цене. Это обусловлено тем, что в условиях низких ставок по американским облигациям инвесторы будут искать доходность и покупать облигации развивающихся стран. При этом на фоне восстановления глобальной экономики риск инвестирования в развивающиеся страны будет снижаться.
На рублевом облигационном рынке лучшей идеей остается покупка корпоративных облигаций, которые предлагают интересную премию по доходности к ставкам по ОФЗ, депозитам и инфляции.
Рубль
На прошлой неделе рубль ослаб на 2,6% по отношению к доллару США как ввиду снижения аппетита к риску в глобальном масштабе, так и за счет таких факторов, как коррекция в нефтяных котировках и рост геополитических рисков. По всей видимости, в краткосрочной перспективе волатильность в рубле останется на повышенном уровне. При этом в случае улучшения рыночных настроений ожидаем увидеть укрепление национальной валюты к уровню в 73 рубля за доллар.
Другая аналитика
