В воскресенье, 12 апреля, была достигнута историческая сделка о сокращении глобальной добычи нефти. ОПЕК+ в мае и июне 2020 г. сократит добычу на 9,7 млн б/д, с июля до конца 2020 г. — на 7,7 млн б/д, затем до мая 2022 г. — на 5,7 млн б/с. Для РФ и Саудовской Аравии сокращение будет рассчитываться от уровня 11 млн б/д, для остальных участников сделки ОПЕК+ — от уровней их добычи в октябре 2018 г.
Россия, согласно документам ОПЕК+, с мая по июнь 2020 года сократит добычу нефти от уровня 11 млн б/д на 2,508 млн б/д до 8,492 млн б/д. С июля по декабрь 2020 года РФ снизит добычу на 2,007 млн б/д до 8,993 млн б/д, а с января 2021 года по апрель 2022 года — на 1,505 млн б/д до 9,495 млн б/д, что примерно соответствует уровню производства РФ в середине 2005 года.
США, Бразилия и Канада «на бумаге» внесут в сокращение добычи вклад в размере 3,7 млн б/д, а другие государства G-20 уменьшат добычу на 1,3 млн б/д. Цифры G-20 не отражают реальных добровольных ограничений добычи и указывают на естественное снижение производства под давлением уже снизившихся цен.
Страны G20 вне ОПЕК+ реализуют сокращение не сразу, а постепенно в течение года. Маловероятно, что их уровень соответствия будет 100% (к тому же не был озвучен действенный механизм мониторинга соблюдения условий сделки), закладываем в прогноз соответствие в 2 раза меньше. Соответствие группы ОПЕК+ может быть близким к 100%.
Сделку ОПЕК+ оцениваем как достаточную для того, чтобы предотвратить дальнейший обвал цен. Соответственно, среднесрочное дно, скорее всего, уже сформировано ($21,65/барр. по Brent в марте). В краткосрочной перспективе нефтяные котировки могут проверить на прочность уровень $30/барр. или даже ненадолго уйти ниже, чтобы убедиться в том, что попытки снижения будут находить покупателей. В среднесрочной перспективе ожидаем диапазон $30 — $40/барр.
Другая аналитика
