ГК "Финам" : Разворот может оказаться таким же стремительным, как падение

Паника и страх все больше и больше проникают в разум обывателя, а центральные банки все больше и больше накачивают экономики деньгами. Новое существенное снижение произошло в понедельник, когда индекс Dow Jones рухнул на 12,9%, превысив снижение в 9,9% в прошлый четверг. Это был третий по величине однодневный спад индекса после черного понедельника 1987 года (-20,5%) и падения в октябре 1929 года (-13%).

Индекс волатильности VIX закрылся на своем самом высоком уровне в истории, четко отражая существенные опасения инвесторов. Отрасли авиаперевозок и гостиничного бизнеса находятся в состоянии «свободного падения» и в ближайшее время нельзя исключать срабатывания «эффекта домино» для других отраслей.

Бежать впереди паровоза, несущегося к новым минимумам, не стоит, и опыт прошлых кризисов говорит нам, что стоит ждать рецессию в экономике и разворот индексов в перспективе следующих шести месяцев. Однако обращу ваше внимание на то, что сейчас реакция рынков наступает гораздо раньше, чем десяток лет назад. Информация и ее анализ происходят со скоростью, ранее никогда не практиковавшейся на финансовых рынках. Посмотрите, как стремительно скорректировались рынки на этот раз. И разворот тоже наступит гораздо раньше, чем мы можем себе представить. Уверен, что многие модели прогнозирования начнут выходить на адекватные сценарии оценки последствий вспышки вируса после того, как количество смертей начнет замедляться в Италии.

Какие активы могут заинтересовать среднесрочного инвестора в этой связи? В первую очередь, конечно же корпоративные облигации, еврооблигации, которые неплохо просели на панике и нехватке ликвидности. И только вторым эшелоном новой «бычьей» атаки можно будет подбирать акции (да и то, скорее всего, после отскока по бондам).

Российский рынок достаточно нервно реагирует на вчерашнюю распродажу в США и снижение цен на нефть марки Brent ниже 30 долларов за баррель. Индекс МосБиржи снижается на 2,9%, валютный индекс РТС на 4,5%. При этом волатильность по индексам достигает нескольких процентов в течении часа. Хорошим индикатором для российского рынка служат индексы Европы, которые время от времени пытаются выйти в плюс. FTSE100 в Великобритании сейчас торгуется с понижением на 1,6%, немецкий DAX проседает на 1,8% , CAC40 во Франции снижается на 1,32%.

Цены на нефть продолжают движение к минимуму 2016 года на фоне увеличения экспорта Саудовской Аравией до 10 млн баррелей в сутки и общего ухудшения прогнозов по рынку. Goldman Sachs прогнозирует, что покупка нефти в стратегический резерв США не предотвратит снижение цен на нефть марки Brent ниже $30 в 2-3кв 2020 года, а во втором квартале цены могут достичь 20 долларов за баррель.

Открытие американского рынка акций ожидается небольшим ростом в пределах 1% по основным индексам фондового рынка. После существенной распродажи днем ранее инвесторы все же должны обратить внимание на текущую статистику, и хотя большинство опубликованных данных на этой неделе носят ретроспективный характер, данные по промышленному производству за февраль все же дадут некоторую информацию о состоянии здоровья экономики США и слишком переоцененных рисках.

Другая аналитика